构建一级SaaS估值估算法,你的企业到底值多少?

SaaS
亿欧
王玙珺
2017-10-08 21:30
[ 亿欧导读 ] 一切都是建立在“你有”的基础上。
价值,估值,SaaS,估值,企业服务,风险投资 图片来自“123rf.com.cn”

通常来讲,现在市场有一个明显的特点就是股东会喜欢估值最高的项目,而新的投资者更喜欢最低估值的项目。对于创始人来说,理解VC如何看待估值是对融资成功与否至关重要。

对于一个投资者来说,初始估值是影响最终回报的两个决定因素之一,另一个就是规模大小。作为投资者,如果你认为结局会很好(无论从规模还是概率上),那么你将为更高的估值买账。这其中影响他们判断的因素有几个,例如公司实现投资承诺的概率:经验管理团队;市场规模大小;项目对市场的吸引力;早期客户市场的验证和最初牵引力等。

投资者对这些因素的每一个权重衡量在随着时间的变化而变化。最大的摇摆因素就是行业所处的市场环境或者被称为市场周期。眼下,我们仍处于历史上第二大牛市中,因此投资者普遍感到乐观,所以当一个重大的市场正在变化(或者获得更多数据的时候)更新这个估算或许能说明一些问题。

在这个特殊时期下不同的VC也有相应的变化。比如,有人倾向于看重创始团队,只要项目在市场上有足够吸引力,他们就能找到产品引人注目。所以有投资人在对创始团队有很大信心的时候会支付更高的估值。不过,其他公司对市场服务的价值也会提高。

为了帮助SaaS创始人融资获得更准确的估值,国外有投资人已经提出要创建一个融资估算器,列出影响估值金额的主要变量,作为指南,也许会对行业产生一定影响。

在正式进入这个计算公式之前,需要说明的是:每个主要部分的编号都是累计的,对管理、市场、牵引因素、定位选取合适数量的“积分”并在一起添加。而且,这些数字最适合企业SaaS公司处理更大的客户。尽管变量很重要,但这些变量的价值会随者时间而变化。最后,竞争动态(想投资你的公司的公司数量)会有很大的差异。

有了这些免责声明,通过变量单位,你所能期望的“价值”将被归结多少都有展现。

这个SaaS估算器主要有变量、估值、备注三部分构成。

变量1——团队

①有相关行业经验,但之前不是CEO的创始团队,价值500万美元估值。说明:有过相关经验的创始人有较大概率可以创造出成功。

②重复成功的创始人,价值1000-2000万美元估值。说明:创始人将以前的业务建立在合理的营收水平上,并/或为投资者取得良好的业绩。

变量2——市场

①项目处于热门领域(AI、大数据、AR、VR—),价值500万-2000万美元估值。说明:大而新市场机会是VC决策的最大驱动力之一。如果这不是一个大市场,你可能无法获得资金。

变量3——牵引因素

①客户量多大。这个因素价值500万美元估值。说明:一旦进入快速研发阶段,有了客户的积累说明你正在创造价值。

②含有100-200万美元的平均会计收益率(ARR)价值1000万美元估值。说明:100万美元的平均会计收益率是一个“神奇”的门槛,可能为很多投资者创造下一轮新价值。

③含有200-500万美元的平均会计收益率(ARR)价值2500万-3500万美元估值。说明:在平均会计收益率(ARR)中超过200万美元说明你的公司已经在第一梯队了。

变量4——团队硅谷地位,价值500万-1000万美元估值

只有硅谷的位置是不够的,所以你的公司需要组合一些以前的特别属性,但是一般的湾区公司最终以溢价筹集资金。

以下是几个例子:

例1:重复成功的CEO(价值1000-2000万美元估值),有趣但不“热”的市场,前期有营收,公司位于硅谷(价值500万-1000万美元估值)。估值范围为1500万-3000万美元。

例2:第一次创办公司的创始人,没有经验,公司位于湾区之外,是一个“无聊的行业”,还有200-500万美元的ARR(价值2500万-3500万美元估值)。估值范围为2500万-3500万美元。

例3:位于硅谷(价值500万-1000万美元估值),职业经理人(价值1000万-2000万美元估值),处于热门行业(价值500万-1500万美元估值),少数客户可以参考(价值500万美元估值)。估值范围为2500万-5000万美元。

当然,这是个相当宽泛的估算值,并不难发现打破这个公式的出类人才。但总的来说,它可以产生大概的估值范围,帮助SaaS创始人围绕着什么是可能的,以及他们应该确立的第一轮风险投资资金是多少。

本文翻译自techcrunch.com。


研究报告分享

10月12日,亿欧智库,联合阿里研究院、微链共同出品《AI商业化“二次革命”的产业落地——2017中国AI投资市场研究报告》。报告从三大产业链层次和18个重点行业,到投资机构市场布局和巨头企业投资战略,报告深入探索AI各投资领域的变化趋势,总结AI投资市场主要“玩家”投资规律。

阅读报告请点击:《AI商业化“二次革命”的产业落地——2017中国AI投资市场研究报告》

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