元创资本创始人王浩:高端制造业的投资逻辑

零售综合
亿欧
GPLP
2017-10-11 16:30
[ 亿欧导读 ] 当前中国的制造业正处于转型升级的历史进程中,这个阶段所迸发出来的投资机遇是前所未有的。中国制造业的机会主要来自两点:第一是行业变革的机会,第二是技术的崛起让中国公司有弯道超车的可能。
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一直以来,在相对浮躁的资本市场,投资高端制造业不如投资互联网游戏、直播、娱乐等项目回报速度快。

然而,现在,情况正在发生变化,高端制造业正在以新的姿态走进投资人的眼中,由此前的冷板凳转变成一个看起来还不错的行业。

那么这个行业到底有哪些投资机会呢?

由投中信息和投中资本主办、投中网协办的“第11届中国投资年会有限合伙人峰会”上,元创资本创始人王浩分享了自己的观点和思考。

高端制造业的投资机会

当前中国的制造业正处于转型升级的历史进程中,这个阶段所迸发出来的投资机遇是前所未有的。

从创业和投资的角度来看,高端制造业以往似乎很少受到创业者、创业媒体以及投资机构的关注与追捧。因为高端制造业并不像过去所看到的互联网行业那样那么具有爆发点,尤其是经常曝光在聚光灯下的ToC领域。

其实从长期回报率及稳健性来看,并非如此。中国作为全球最大的制造业国家,制造业在GDP中的比重非常高。从过往来看,中国的制造业对于我们甚至全球都有着非常特殊的意义和深远的影响,而“中国制造2025”这一战略发展规划的推出,也给我们创造了千载难逢的投资机会。

从制造业的内在驱动力来看,目前中国的制造业转型升级的需求非常迫切,而在这一过程中存在着巨大的变革机会。这也正是我们密切关注高端制造业领域投资机会的重要原因,我们希望能挖掘出那些有核心技术能力,能利用新科技新技术帮助传统制造业转型升级、大幅提升效率的优秀企业。

所以总结下来,我们认为中国制造业的机会主要来自以下两点:

第一是行业变革的机会,在这一机会下将大量出现新技术替代旧技术,新模式替代旧模式,新思维替代传统思维,以用户为中心替代以产品为中心。

第二是中国公司有弯道超车的可能,从以往来看,中国在传统制造业领域要落后于欧美及日韩国家,但是随着近几年中国的大数据人工智能等技术的崛起,当这些科技真正和制造业相结合的时候,中国的制造业+新科技的模式让我们看到了弯道超车的机会。

高端制造业的投资策略

对于一个投资人来说,高端制造业应该如何布局呢?或许每个人都有自己的答案。

不过对于元创资本创始人王浩来讲,他有一套独特的方法,那就是投资中国原创,聚焦新技术新科技对传统制造业的改造。说的通俗一点,就是要投资高端制造业中极具增长潜力的好公司。对于好公司的标准,王浩总结了以下四点:

第一、行业空间要足够大。行业空间可以说是一个公司发展的天花板。从资本市场来看,很多优秀的上市公司,无一例外都是处于一个非常宽广的行业中。

第二、商业模式要好。商业模式最关键的两个要素:一是具有定价能力,二是具有扩张能力。比如大家关注的B2B行业,大部分B2B行业在改变传统行业上主要做信息撮合,而我们之前投资的卡行天下,爱空间,易酒批等已经全面切入交易,这个商业模式的转变让平台本身的价值得到了巨大的提升。

另外,好的商业模式,在资产负债率、毛利率、净利率,包括他的应收账款、应付账款等指标上都会遥遥领先于其他公司。

第三,优秀的企业要有护城河。护城河可以理解为核心竞争力,好的企业无论是在产品、技术、团队以及资金实力上都领先于其他竞争对手。元创资本重点关注制造业公司是否具备核心技术能力,因为一家公司如果不能掌握核心技术的话,那么在激烈的竞争环境下,它的毛利率可能会从50%以上迅速降到10%以下。

第四,卓越的团队。首先创业者要具备企业家精神。企业家精神其实是最容易被人忽略的,但对于一个企业的成长发展来说其实是非常重要的。长远来看,企业家精神也是决定一个公司成败最关键的因素。

其次创业团队对于各个细分行业的理解,知识以及战略眼光,决定了公司的跨界能力。

不过在具体投资过程当中,由于每个人做的不一样,阶段不一样,因此每个基金必须知道你喜欢、你擅长的,建立自己的护城河!如果可以做到这一点,那么就可以更加精准得找到上述好公司,无论是做早期投资,还是做中后期投资,甚至二级市场的并购投资,遵循这个逻辑,投资都会有好的回报。

而对于元创资本来说,我们目前更关注那些具备潜力的成长期阶段的公司,在企业具有一定规模,但又处在快速成长的发展阶段。

最后做个总结,“如果在高端制造业投资,就要选定了方向坚持做下去,因为高端制造业里面的细分行业很多,需要长期坚持研究才能够最终做得好,最终跑赢整个市场。”王浩表示说。

在中国整体产业升级的背景下,高端制造业的爆发让大家期待。

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