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金融 作者:鹿鸣财经 2021-04-26 11:28
[亿欧导读]

显然,相较之前,市场再一次对中国平安显示出极高的热情。那么更关键的问题来了,平安究竟是如何穿越疫情险滩,又将迎来怎样的曲线?

中国平安

题图来自“原创图片”

作者 | 伊宁

编辑 | 金德路

出品 | 鹿鸣财经

本文图片均来源于网络


4月22日,中国平安公布了截至2021年3月31日止三个月期间的业绩。

数据显示,第一季度中国平安归属于母公司股东的净利润为272.23亿元,同比增长4.5%;归属于母公司股东的营运利润为391.20亿元,同比增长8.9%。

个人客户规模持续增长,截至3月末,平安集团个人客户数超2.20亿,其中持有多家子公司合同的个人客户数8457万,占比提升至38.3%。

市场普遍认为,疫情和著名投资事件的影响已经完全消化,中国平安的股价一改此前颓势。次日开盘即一路高涨至每股88.9港元,较前一日收盘每股86.2港元涨幅为3.14%。

除此之外,机构也认可Q1财报中的核心数据增长。尤其是寿险及健康险新业务价值这项指标得到了如瑞信、摩根大通、高盛等不少券商机构的肯定,被评级为“买入”。

显然,相较之前,市场再一次对中国平安显示出极高的热情。那么更关键的问题来了,平安究竟是如何穿越疫情险滩,又将迎来怎样的曲线?

01 稳健是核心,盈利是结果

从整体来看,中国平安这次财报“稳”住了。

一季度实现营业总收入3403.1亿,同比增长3.7%。虽然没能达到疫情之前的水平,但呈现出良好的复苏态势。两项利润指标也双双增长,实现归母净利润272.2亿,同比增长4.5%;营运利润为391.20亿元,同比增长8.9%。

这在国内经济恢复基础尚不牢固,非刚性消费需求仍处于恢复性增长阶段的大前提下,是非常难得的。

此前受疫情影响,保险公司线下展业面临一定困难。加之部分企业停工停产及面临一定经营危机导致居民可运用现金流趋紧,致使寿险保费收入有所下滑,其他保险保费收入增速也明显放缓。

如今,中国平安积极深化改革、全面推进数字化转型等举措初见成效,寿险及健康险新业务价值同比增速15.4%高于市场预期的12%左右,成为最大的亮点。

保险行业的新业务价值,指的是最近一年新签的保单,未来所能产生的净利润折现到现在的价值,而这一点多得益于中国平安在客户规模上的持续增长。

随着线下业务的逐步恢复,线上线下联动的价值被放大。截至3月末,平安个人客户数超2.20亿,持有多家子公司合同的个人客户数8457万,占比提升至38.3%。其中,一季度新增个人客户794万人,有35.2%从互联网用户转化而来。

但中国平安的线上流量红利并未完全被挖掘。截至2021年3月31日,中国平安集团互联网用户量超6.11亿,较年初增长2.2%;年活跃用户量超3.22亿,还有不少可以转化的空间。

图源:中国平安

个人客户之外,团体业务在综合金融经营战略的指引下成效明显,业务规模持续增长。第一季度团体业务综合金融保费规模达44亿元,同比增长24.4%;综合金融融资规模达1770.34亿元,同比增长84.9%。

尽管随着疫情的控制,疫情对保险行业的影响变得有限,但从长期来看,保险行业正面临着更深层次的挑战——倒逼产业数字化升级。

细看中国平安最新财报,一季度平安产险综合成本率仅为95.2%,同比下降1.3个百分点。结合业绩报告可知,这是由于中国平安通过AI机器人简化作业流程,依托自然语言处理技术提升客户意图识别能力,2021年3月当月出单自主化率达82%,大大提升了效率。

不仅如此,中国平安还运用领先科技提升了核心金融业务服务水平,将智能语音机器人广泛应用于银行、保险等业务领域,一季度累计服务量约4.8亿次。三月当月智能语音机器人客户净推荐量(NPS)较去年12月上升约4.2个百分点。

大势所趋的复苏或许理所当然,但能在改革阵痛期的情况下逆势增长就尤为考验企业自身的竞争力和战略布局。到底是什么在支持中国平安穿越险滩后的这波表现?

02 主业向好,双险一银扛起营收大旗

中国平安的增长逻辑来自于它丰富的多阵线业务,分别为寿险及健康险业务、财产保险业务、银行业务、资产管理业务、科技业务这五项。

如果说保险行业面临的更深层次的挑战是产业升级,那么中国平安面临的更深层次的挑战就是贡献了平安集团大部分收入和利润的寿险及健康险业务。

从行业来看,根据前瞻产业研究院,截至2019年末,我国65岁及以上人口数量达到17,603万人,占总人口比重达到12.6%,按照联合国的标准(7%),我国早已步入老龄化社会,未来还将继续发展。

持续增长的老年人口背后,是对寿险及健康险更多的需求和更高的要求。据财报数据,一季度平安寿险及健康险新业务价值同比增长15.4%至189.80亿元,营运利润同比稳定增长4.2%至255.80亿元。

也因此,中国平安持续推进寿险改革。2020股东会上,中国平安联席首席执行官、常务副总经理陈心颖表示,这是平安寿险25年来第三次最广最深最复杂的改革,可以支撑未来5-10年的增长。

图源:中国平安

改革具体落地在渠道和产品两个方面。在渠道方面,平安寿险持续深耕数字化,聚焦数字化营业部、活动量管理、数字化增员、智慧培训等四大项目。

而在产品方面,平安寿险持续贯彻落实以客户为中心,通过布局健康管理、慢病管理、重疾管理、养老管理等四大服务,为客户提供一站式医疗服务。

简单来说,寿险改革是一项长期向好的大工程,但短期内可能会出现业绩承压。

中国平安的多阵线业务的好处在此时凸显出来了。除了寿险,短期来看,产险一季度受车险综合改革短期承压,原保险保费收入661.75亿元,同比下降8.8%,但整体综合成本率为95.2%,同比下降1.3个百分点;盈利能力依旧稳健增长,实现营运利润51.19亿元,同比增长15.2%。

长远来看,平安产险持续推动客户线上化经营。“平安好车主”APP作为中国最大的用车服务APP,截至2021年3月末,注册用户数突破1.33亿,较年初增长5.1%;累计绑车车辆突破8564万,其中逾2900万尚未在平安承保,用户转化仍有较大的成长潜力。

而银行业务则是本季度财报中最闪耀的那颗星,一季度各项指标表现最好,实现营业收入417.88亿元,同比增长10.2%;净利润101.32亿元,同比增长18.5%,也被平安瞄准成为下一个营收的主力预备军。

可以看到的是,银行业务还在零售业务转型方面取得一定的进步。截至2021年3月末,平安银行管理零售客户资产(AUM)28,026.10亿元,较年初增长6.8%;零售客户数11,039.94万户,较年初增长3.0%。

资产质量也进一步优化了。截至2021年3月末,平安银行不良贷款率1.10%,较年初下降0.08个百分点;拨备覆盖率245.16%,较年初上升43.76个百分点;逾期60天以上贷款偏离度和逾期90天以上贷款偏离度分别为0.88和0.78。

正因为平安在银行业务稳健的业绩,才能接过营收主力的棒,成为平安寿险改革以及加速落地医疗健康生态圈的强有力后盾。

03 科技加速,打造有温度的金融生态

科技业务作为一个单独的业务板块在平安的财报中披露,不过是近两年的事情,成绩却比较亮眼。不但孵化出了平安好医生陆金所控股、汽车之家金融壹账通四只独角兽,第一季度科技业务总收入238.24亿元,同比增长20.1%,归母净利润增速更是达到了惊人的156%。

此外,截至2021年3月末,公司科技专利申请数较年初增加1100项,累计达32,512项,位居国际金融机构前列。并且第一季度,平安在国际语义评测大赛(SemEval-2021)中获得四项冠军;在国际医疗问答评测(MEDIQA 2021)比赛中获得一项分项冠军。

尽管如今中国平安的科技业务体量还不是特别大,但其中的平安医疗健康生态圈战略却不可小觑,或将成为平安新的增长曲线。

从行业来看,中国平安联席首席执行官、常务副总经理陈心颖表示,医疗行业是过去30年唯一一个双位数增长的,如今14亿人每年花6万亿人民币,未来5-8年至少会变成12万亿。

再加上我国医疗资源85%集中在公立医院。而公立医院中,又有四分之一的量集中在千分之三的三甲公立医院中,许多问题亟待解决,成为平安瞄准的持续性增长源泉。

在此之前,平安其实早已察觉健康服务与保险主业之间的协同效应。据官方披露,过去的三到四年中,平安有25%的客户是因为先使用了健康服务才转化为保险客户,而在平安已有的保险客户中,有近65%的客户使用了健康服务,他们的AUM、客户黏性都是没有使用的1.5倍以上。

这也是促使平安下定决心加速落地医疗生态健康圈的关键所在。目前,平安好医生与平安医保科技已经成为集团医疗健康生态圈重要组成,把最好的医疗资源整合,通过技术提高整体的医疗资源。

截至2021年3月末,累计覆盖161个城市,赋能超3.7万家医疗机构,惠及约75万名医生。同时,平安与各地医保局开展紧密合作,2021年第一季度,新中标7个省级医保平台建设工程项目。

平安致力于通过实现保险和医疗生态圈的闭环,打造更有温度的金融。这种温度源于平安在线上线下的齐发力,在线上提供一站式服务,从保单中让利打造健康,医疗,慢病,重症(下半年还有养老护理)4-5类服务,让用户体验到三师共管的服务。

在线下则与百强医院合作,用最好的医生形成医疗矩阵,做好分诊,形成线上线下的打通,用跑马拉松的姿态,走出一条长期稳健发展的平安式温暖道路。

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