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80%被投企业获后续融资,我们拿到了这家头部基金的投资密码

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作者:谢矩
编辑:张宇喆 2021-11-30 12:18
蓝驰创投的投资逻辑可以简单概括为六个字:投早期,投科技。

提到“诺基亚”,多数人能想到的只有“功能机时代的王者”和“智能手机时代的反面教材”。但他们不知道的是,在手机业务失败后,这家拥有150余年历史的芬兰公司只短暂掉出“世界500强”两年。

仅用两年时间便“光速”回归世界500强,并在自身所在行业成为世界第二,诺基亚的再次成功源于对通信未来发展趋势和自身机会的正确把握。而他们能够把握住未来,或许在1998年就已经埋下了种子。

1998年,得益于此前All In以手机为主的电子业务,诺基亚正处于飞速发展的状态。但由于对三年前曾经历过的濒临破产仍记忆犹新,诺基亚决定在巅峰之时设立“诺基亚风险投资基金”,用于寻找代表未来的新机会。

而这只基金就是早期投资机构蓝驰创投的前身。

2005年,蓝驰创投首次将目光投向中国市场,并在年内成为了PPLive的首轮投资人。也是从这一年,该机构华裔管理合伙人陈维广开启了中美两地办公的“飞行模式”。

2008年,陈维广正式扎根北京组建蓝驰创投中国的团队,开启了蓝驰创投在中国市场发力的新阶段。他为中国本土市场招来的第一位投资经理就是当下已成为公司管理合伙人的朱天宇。

经过13年的发展,蓝驰创投已经成为中国最大的双币(人民币+美元)早期基金。截至2021年,该基金管理资金规模已超过150亿人民币,投资的创业公司超过100家,并参与其中80%创业公司的领投。

蓝驰创投的被投企业中不乏一些后来体量巨大的明星公司,比如赶集网、唱吧、趣店、理想汽车、水滴公司等。在其投资过的100余家公司中,包括上述公司在内的80%企业都成功完成了后续融资。

蓝驰创投能够在中国市场达到当前水准的原因有哪些?未来又将走上一条怎样的道路?

2021年11月,陈维广、朱天宇等蓝驰创投高管与包括亿欧在内的核心媒体进行了一次深入交流,详解了该基金投资背后的逻辑。而这些逻辑可以简单概括为六个字:投早期,投科技。

投科技

18世纪末,随着瓦特改良蒸汽机的出现,人们第一次感受到了机器对人类工作效率的提升竟如此明显。随之,第一次工业革命到来。19世纪末,随着电器逐渐进入家庭和汽车、飞机的发明,人类进入了第二次工业革命。20世纪70年代,计算机让人类开启了第三次工业革命。

如今,人们正在推动人工智能、大数据、新能源等技术为代表的第四次工业革命发展。 

从时间维度来看,每两次工业革命爆发之间的时间在不断缩短;从变化幅度来看,每次工业革命带来的经济发展和技术进步都是指数级的。过去几百年,能够在不同时期各领风骚的强国,无一不是那个时代真正引领科技创新的国家。

如果能够更早发现技术与商业的结合点,那么就有望在新的时代到来时获得更大的回报。所以,成立以来的20余年里,蓝驰创投一直坚持投科技。

如何才能正确地“投科技”?陈维广认为,至少要从三个维度去理解:

第一个维度,投资机构自身要足够了解技术。为此,蓝驰创投的团队刻意招聘了不少对技术非常了解的人才,包括具有相关产业工作经历的人才。

第二个维度,不能为了技术而技术,更重要的技术跟商业场景的结合。比如,当前的机器人项目非常多,但哪些机器人项目是用到哪种商业场景的?在这个场景下又可以创造怎样的收入和利润?这都需要进行深入研究。

第三个维度,对行业要有持续的研究。当前的创新更多来自于交叉学科的创新。而不像此前互联网和移动互联网时代的创新相对单一。所以,如何更快、更早地发现机会,仍然需要通过精准地行业研究,才能更高效地找到好项目。

自2008年进入中国市场后,蓝驰创投围绕“投科技”已先后布局了移动互联网、大健康、出行、能源、消费等多个领域。

投早期

2018年11月26日,工信部发布《关于开展专精特新“小巨人”企业培育工作的通知》,提出“在各省级中小企业主管部门认定的‘专精特新’中小企业及产品基础上,培育一批专精特新‘小巨人’企业”。

截至目前,工信部已先后发布三批专精特新“小巨人”企业名单,共有4922家企业入选。

就在“专精特新”政策刚刚出来不久,蓝驰创投梳理自己所投资的企业时发现,其中已经有两个国家级和十余个地方级的“专精特新”企业。同时,还有不少被投企业认为符合“专精特新”资格,正在申报。

能够在政策出台之前,就提前选择对方向,这得益于蓝驰创投在坚持投科技之外,还坚持“投早期”。

在当前阶段,蓝驰创投的Slogan为“一起从0到1重新定义未来的科技和生活”。“从0到1”就代表着该基金将坚持“投早期”。

21世纪的前20个年头,中国公司的创新更多是在互联网和移动互联网模式下。蓝驰创投认为,接下来10年20年,高科技驱动的创新将成为创业创新的主流。正是基于这样的判断,该基金才能在“专精特新”政策出现之前就开始布局相关领域。

投早期,类似于买股票时一次性持有10年,需要在不确定性中寻找确定性。朱天宇表示,这种确定性来自更长时间尺度里的规律。发现规模,意味着需要花大量时间在基本面的研究上,寻找基本面背后的驱动因素,甚至驱动因素背后的驱动因素。

在朱天宇看来,在科技领域坚持投早期,需要对AI、大数据、能源等技术有认知,还需要对工业、医疗、出行等技术落地场景,同时还得了解分析工具等方法论。他表示:“真正做早期投资就是些苦功夫,就看是否愿意沉下心来扎根行业认知和团队搭建,通过点滴积累沉淀出自己的竞争力。”

但坚持投早期的好处也不言而喻,从更长时间尺度去看行业发展,能够有助于自身更早看到发展拐点,更快适应变化,也有助于更长线地专注于真正有未来的行业和企业。

投未来

基于“投早期,投科技”的坚持,蓝驰创投在未来的投资中将更加注重新能源、新效率、新交互、新科学四个纬度。

能源在每个科技领域中都扮演着非常重要角色,很大程度上影响了企业成本。能源贯穿所有行业是所有行业底层基础设施。这个行业的任何变化都可能在其他行业的创新当中享受到增长。同时,新能源也契合“双碳”策略的发展。能源效率的提升就是在推动碳中和、碳达峰目标的达成。

在新周期中,蓝驰创投将不光关注能源生产维度,还将关注能源的流通、储存和能源消费的新技术,包括能源安全。

新效率,也适用于每个行业之中。蓝驰创投眼中的“新效率”主要来源就是数字化、自动化和智能化。其中的代表性行业包括制造业的智能硬件和机器人,包括硬件背后的生产系统软件和底层芯片,深圳包含了日常生活中衣食住行相关的消费科技。

新交互,将是一个影响每个人生活的方向。任何一代新交互界面的产生都是几十亿人注意力的一次迁移。从PC互联网的键盘鼠标到移动互联网里的触屏。下一代交互在哪里?这里有很多光学、算力、芯片层面的问题在里面。

蓝驰创投认为,当前的热词“元宇宙”本质上就是几个关键词:“从2D到3D”“新的交互”,还有“全真”。

当然,本质的简单不意味着达成的简单。元宇宙的实现,需要从底层芯片到操作系统,到应用软件,到开源引擎互动开发等等,每一层都重新被定义一遍。但在该基金看来,元宇宙当前正处于“Gartner曲线”的深渊之前,里面孕育着很多机会,但也暗潮涌动。

新科学,意味着当前的科技创新不再是过去只互联网的时代,而是多学科科学交叉创新的前沿地带。

朱天宇表示,新的创新往往是边缘交叉,可能就是在不起眼方向的多个学科交叉,产生新的可能性和新的解决方案。比如脑机接口有生物学,有脑科学,还有工程学、电子学、材料学方面,都需要这方面成熟度达到一定程度才可能真正产生我们期待的高速有价值的脑机接口。

从上述四大纬度出发,蓝驰创投认为,在未来10年,甚至20年,科技相关领域的早期投资仍然有非常大的想象空间。

尾声:

2021年以来,蓝驰创投围绕“新能源、新效率、新交互、新科学”加快了投资的步伐。

据陈维广介绍,蓝驰创投发展至今,除了依靠在投前的分析观察,还依靠着在投后的赋能。 

蓝驰创投在接近80%的项目中都是首轮投资人,并且拥有董事会席位。这意味着,该基金对项目的发展能够产生一定的影响力。这些影响力一方面包括多年投资和观察积累的经验,另一方面也关于手中多个项目的资源协调。

从资金规模、投资经验等方面来看,蓝驰创投的发展道路并不容易复制,但蓝驰创投在投资和行业观察方面的底层思考逻辑,仍然值得投资新人和创业新力量的学习。

本文来源于亿欧网,原创文章,作者:谢矩。
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