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与特斯拉相差4倍,比亚迪盈利向好的信号仅是开始

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生产制造
作者:苑晶铭
编辑:常亮 2022-04-21 10:57
比亚迪的“盈利之路”依然任重道远。

近期,比亚迪备受瞩目。

自4月3日,比亚迪发布公告称,该公司自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产。未来,比亚迪在汽车板块将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。

至此,比亚迪成为了全球首个宣布停产纯燃油车的企业。要知道,比亚迪此举非同一般。

早在2021年11月,在第26届联合国气候变化大会(COP26)上,相关政府、企业和其他组织代表,共同发表了关于“加速向零排放汽车和货车转型”的宣言,目标是在2040年或之前实现零排放汽车和货车的销售占比达到100%。

其中,捷豹路虎、海马、北汽、长安等车企预计2025年停产甚至停售燃油车;奥迪预计2026年停产燃油车;沃尔沃提出到2030年要成为纯电车企。

在全球范围内的众多车企中,为何比亚迪率先放弃一直在坚持的“两条腿走路”策略,选择“断臂求生”?

比亚迪公关负责人也向《华夏时报》表示:“一季度受行业需求疲弱影响,公司手机部件及组装业务方面承受了不少压力,产能利用率偏低,盈利受压。近期,我们正在对各个业务板块进行梳理和聚焦,其中最典型的措施便是全面暂停了燃油车的生产。”

值得注意的是,除此之外,比亚迪坚定选择新能源车的重要原因还有,该公司在新能源车型销量上的向好表现。

据比亚迪在港交所公告,2021年全年,比亚迪的燃油汽车的销量占比不到5%,新能源汽车销量占总销量比重超80%,达到593745辆。EV(纯电动)车型和DM(混动)车型的累计销量分别达32万辆与27万辆,同比增长144.9%和467.6%。

2022年一季度,比亚迪插电式混合动力汽车14.15万辆,同比大涨857.4%;其中在2022年3月,比亚迪燃油车的产销量均为0,而新能源汽车产销量均突破10万辆,同比超增长410%。

新能源汽车的良好销量也为比亚迪带来了积极的财报预期。

根据比亚迪4月18日发布的2022年第一季度财报预告,该公司预计2022年第一季度归母净利润为6.5-9.5亿元,同比增长174%-300%,环比增长8%-58%;业绩中值为8亿元,同比增长237.55%,环比增长32.89%,业绩超市场预期。

长期以来,由于营收和净利润之间的巨大反差,让资本和市场对比亚迪的盈利能力持质疑态度。根据比亚迪2021年全年财报,2021年比亚迪营业收入2161亿元,同比上涨38%,但扣非净利润只有12.5亿元;而同期吉利汽车全年营收为1016亿元,净利润为43.5亿元;长城汽车全年营收为1363.17亿元,净利润为67.81亿元。

对比来看,比亚迪2022年第一季度净利同比174%—300%的预期,或许可以给资本和市场吃一颗“定心丸”。

更值得关注的是,比亚迪在2022年第一季度盈利预期乐观,与其同期内汽车销量的逆势增长有很大关系。

2022年第一季度,比亚迪销电动车28.49万辆,同比增长423%,环比增长7.8%。在2022年3-4月,部分电动车企受疫情影响停产/减产,比亚迪约18%产能位于深圳地区,而深圳风控期间园区内工厂仍可封闭开工,该公司电动车生产受疫情干扰较小。

东吴证券预计,随着22年海洋系列、军舰系列、王朝系列等车型陆续推出,2022年比亚迪电动车销量将会超过150万辆,同比增长超155%。

对此,比亚迪方面也在公告中表示:“尽管面临宏观经济下行、疫情散发等因素的不利影响,但新能源汽车行业总体延续了快速增长的势头。公司新能源汽车销量更是创下了历史新高,市场占有率持续攀升,同比实现迅猛增长,带动盈利大幅改善,并一定程度上对冲了上游原材料价格上涨带来的盈利压力。”

此外,比亚迪的两次提价,也是该企业提升盈利能力的助推剂。2022年2月,比亚迪部分车型上调售价,涨幅在3000-5000元;3月中旬再次上调售价,涨幅在4000-11000元,传导了部分成本压力。

更重要的是,比亚迪是目前国内基本实现三电体系全面自供的新能源车企。比亚迪依托旗下弗迪系公司和即将拆分上市的比亚迪半导体,实现了中游部件的自研自产;在上游材料层面,比亚迪通过合资联营的手段布局上游锂矿与磷矿资源,积极提高了资源保供能力,有效降低了成本。

4月2日,上海证券分析师开文明等人发布研报预测,比亚迪2022年净利将达100亿元,同比增长接近230%;2023年净利增速大幅收窄至57%,预计为157亿元。

但值得注意的是,即使比亚迪的盈利能力释放出向好信号,但和特斯拉相比还相差甚远。2021年第三季度,比亚迪毛利率为7.3%,而同期内,特斯拉毛利率则高达30.5%,相差4倍。比亚迪的“盈利之路”依然任重道远。

本文来源于亿欧网,原创文章,作者:苑晶铭。
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