Capital One是怎样炼成的(下)丨消费金融系列研究

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消费金融
亿欧
郝歆雅
2019-09-25 · 22:15
[ 亿欧导读 ] 作为全球消费金融和信用卡的龙头企业,Capital One的商业模式和风控措施成为众多创业者学习的典范。因此亿欧智库的消费金融系列研究将对Capital One进行详细分拆解,希望对中国消费金融的创新有所启示。
Capital one,亿欧智库,消费金融,Capital One 图片来自“特定授权”

四、两大业务特征

1、数字驱动

文章上篇提到,基于大数据的发展,数字驱动战略很大程度上巩固了Capital One在差异化客户策略的优势。而利用数据驱动个性化产品服务,也是在全国大数据技术运用的先例。

基于用户信息的个性化服务和定价除了依赖于美国发达的征信体系,数据分析是Capital One决策的主要依据。自2002年推出“数字驱动战略”后,Capital One平均每年尝试8万个以上的大数据实验分析,公司的信息决策战略(IBS:information-based strategy)是全球范围内运用大数据技术的先例,企业的用户营销、产品匹配、风控系统、门店经营等环节全部是由数据驱动。 

Capital One信息决策战略三大支柱

例如,企业的用户营销基于交易记录,结合用户的信用程度和活跃程度,选择提高或降低信用额度,提供用户交易场景的优惠活动提升活跃度。基于数据的营销策略还可以做到将风险前置,企业还可以利用全面的信用数据建立风险识别模型,风险过高的用户甚至不会看到Capital One的营销广告,而通过营销获得的用户也表现出不同程度的风险,因此看到的产品利率、额度和期限也是不同。Capital One作为金融机构,对于大数据、算法、人工智能、深度学习等互联网科技的运筹帷幄,是其在早期赶超其他竞争者的决定性因素。

Capital One信息决策战略数据基础设施

2、测试学习

除了IBS战略,相辅相成的是测试学习策略(Test and Learn)。这套由Capital One建立的流程主要包括产品构想、数据获取、产品测试、方案调整和产品发布,可以帮助企业以适当的价格在恰当的时间向精准的客户推出合适的产品,测试对象包括产品设计、营销方式、市场潜力和商业模式等。Capital One的数百种信用卡就是基于测试结果设计,真正的实现了匹配“千人千面”的消费金融产品和服务。 

测试学习策略的另一个优势在于企业可以预测用户的决策行为,并根据结果采取相应的措施,已占据主动权。能否在环境发生变化的时候做出调整,是对大型企业的挑战。对于Capital One来说,这两个重要策略带来的对市场环境的快速反应,也是Capital One的重要竞争优势。 

Capital One测试学习战略流程图

五、财务表现

不断完善的测试学习战略也使得Capital One可以更好地进行风险管理。根据大量征信数据、平台沉淀用户数据、用户以往的个人行为和违约记录,建立起用户风险决策模型,其效果会优于只参考一家或几家信用评分的效果。

风控体系和测试学习战略相似,都是长期并且系统的建设,因为得益于大数据的基础,Capital One的逾期率和不良率一直远低于美国银行业平均值。虽然2018年出现小幅上涨,根本原因是由于住房贷款余额减少,而汽车贷款的违约率上升导致。 

2009-2018年Capital One不良贷款率(即M3阶段以上拖欠率)

除了先进的技术手段为风险控制提供可能,Capital One表现良好的不良率和逾期率也得益于其较高的核销率。Capital One对其逾期180天以上信用贷款的核销率一直保持在较高水平且处于上涨趋势,加之连年增加的贷款损失金,对Capital One降低不良率起到积极作用。

即便企业利用提高核销率降低了不良率,但是仍保持了较高的盈利水平,说明Capital One对中高风险用户的把握,已经可以通过差异化营销、定价和风控以实现对高风险的有效覆盖。

2009-2018年Capital One损失准备金及核销率

信用卡作为Capital One的主营业务也是特色业务,随着多元化战略的推进,公司的利息收入比例从2009年的59.29%上涨至2018年的81.48%。虽然利息收入出现了大幅波动,但是稳定的收入结构和持续上升的资产收益率,实际表明Capital One的经营正在向传统业务回归,较高水平的净利息收入也体现出Capital One差异化客群定价的优势。 

2009-2018年Capital One净收入结构

2009-2018年Capital One生息资产收入率

虽然收入结构目标仍表现出信用卡业务为中坚力量,但是信用卡业务净收入近几年增长见缓,2014年甚至出现了下降,2018年增长率仅为4.21%,信用卡业务或许已经到达发展瓶颈;而从退出住房贷款市场可以看到,Capital One正在努力构建信用卡、个人银行和商业银行三大板块的多元化结构。

亿欧智库认为:2018年产品结构变化带来的影响未来或许仍会抵消其他业务利率上涨,导致公司收入增长乏力;但是由于汽车金融业务的利率较高、贷款准备金下调带给企业的更多利润空间等利好因素,短期内信用卡和个人银行会是Capital One最具竞争优势的业务版块,持续增长;而商业银行作为多元化结构的有力补充,将维持稳定。

六、写在最后

随着Capital One业务的发展越来越趋于稳定,其核心优势领域出现了越来越多的参与者,行业步入同质化阶段,长此以往,Capital One的优势就会逐渐弱化。尤其是面临净利润经历连续三年下滑的压力(2014年净利润44.28亿美元,到2017年净利润下降至19.82亿美元),加之业务经营地区过度集中、人工智能技术快速发展,Capital One也面临着行业革新带来的风险和困境。 

通过对Capital One经营近三十年的重要战略和业务调整,结合美国消费金融发展的不同阶段,造就其业务优势的原因可以总结为以下五点:数字战略、个性化产品定制、多元&聚焦产品架构、挖掘传统业务潜力和精细化运营。

亿欧智库正在进行《2019消费金融新模式研究报告》撰写,欢迎与业界各位朋友进行交流探讨(作者微信:haoxinya0111)。

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