行业变迁70年丨虽迟但到的消费金融

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消费金融
亿欧
郝歆雅
2019-10-06 · 20:00
[ 亿欧导读 ] 回顾中国消费和消费金融发展的70年历程,日益开放的金融环境为消费金融带来了许多发展机遇和探索创新的空间,随着金融机构多元化,金融产品多样化和金融科技普及化,整个消费金融产业正以实现真正的普惠金融为目标发展。
消费金融,亿欧智库,消费金融,新中国成立70年,行业变迁 图片来自“Pixabay”

新中国成立特别是改革开放以来,中国经济持续快速增长,成为世界第二大经济体,同时,经济结构也发生了深刻的变化,经济社会由快速发展向高质量发展变革。回顾驱动中国经济增长的因素,被称为拉动经济增长的“三驾马车”——投资、出口、内需在GDP中的占比结构也发生了很大变化。其中内需对应的居民消费在新中国成立的70年来,也发生了翻天覆地的变化。

中国消费环境和经济的发展变化可以大致分为三个阶段:

1949年-1978年:建国初期,居民消费水平有限,居民的消费支出主要用于解决温饱,1978年,城镇和农村居民家庭的恩格尔系数分别高达57.5%和67.7%。

在这段时期,居民的可投资资金匮乏,经济增长主要依靠一般消费拉动,1952年,最终消费率高达78.9%,资本形成率为22.2%,货物和服务净出口为负。消费金融的概念在彼时只是出于居民为了满足生活需求的消费行为,因为可支配收入有限,不同于美国消费金融尤其是信用卡在当时的快速发展,中国的消费金融环境还处于未开发的状态。

1978年-2009年:改革开放以来,随着生产力的发展和居民生活水平的提高,我国投资、消费和出口需求均快速增长,特别是加入WTO后,投资和出口的拉动作用明显增强。而居民消费水平的不断提高,使得消费升级的趋势开始显现,恩格尔系数的大幅度下降是最显形的指数变化,城镇居民家庭的恩格尔系数下降至36.5%,农村居民家庭的恩格尔系数下降至41.0%。

伴随可支配收入的增加和在生活必须品上投入的减少,居民的消费开始呈现多样化发展,中国的消费金融产品也逐渐开始得以发展。1981年,中国银行开始在全国六个省市开展信贷业务,1985年,中国银行推出了中国第一张信用卡,从此开启了中国信用消费市场的大门。

由于中国征信体系发展尚不完善,银行保守的发展战略和复杂的风控流程,导致其信用贷款的门槛始终较高,可以享受该项服务的人口并不占多数,且没有办法实现用户下沉。

在信用卡发展初期,信用卡没有芯片和磁条,刷卡消费时需要和银行电话沟通以核实信息。银行会从已有用户里面挑选信用程度好和具备一定消费水平的用户,推荐信用卡。但是不同于现在的信用卡产品,在当时,信用卡账户里必须存有一定金额的备用金,才可使用发卡行规定的信用额度消费。

这样的产品模式导致用户体验较差,交易周期冗长,但在消费金融发展初期,确实对中国的消费经济起到了一定的促进作用,并逐渐成为了新的结算方式开始被各大银行推广。

改革开放后金融体系逐渐完备,银行业是金融业资产构成的主导力量。

2009年-2019年:2008年11月,在国务院常务会议中,温家宝总理提出“刺激消费、扩大内需”,以实现增强消费对经济增长的拉动作用。随着经济下行压力增加,工业增加和投资值持续萎靡,刺激消费就成为了稳定经济的中坚力量。

2009-2018年间,中国的经济结构发生了很大变化。最终消费对GDP增长贡献率从56.1%上升到76.2%,而资本形成对GDP增长的贡献率则从86.5%下降至32.4%,并且在2011年被消费贡献率反超,国民经济的增长正在实现由投资拉动向消费拉动的转变。消费的基础性作用得以施展,内需对经济增长的贡献率不断提升,需求结构逐步合理化。

2009-2018年消费、投资和进出口对国民经济增长贡献率

在恩格尔系数持续下降的背景下,(2018年城乡居民恩格尔系数分别下降至27.7%和30.1%),通过中国社会消费品零售总额十年间的变化可以发现,刺激消费政策效果明显,十年间中国社会消费品零售额总额CAGR达到12.40%,居民潜在需求空间和潜在消费能力得到释放。 

2009-2018年全国社会消费品零售总额

在这段期间值得关注的是,2009年开始中国开始鼓励消费金融公司发展,并推出《消费金融试点管理办法》,明确由银监会担任审批责任,在全国四个城市开展消费金融试点。归因于政策的正面影响,2010年在四个试点城市分别成立四家持牌消费金融机构,到2015年试点范围推广至全国,截至2019年7月,中国共有27家消费金融公司获批,其中24家已开业的消费金融公司中,有13家是由城市商业银行主导。

中国消费金融供给侧结构性开始向多样化发展,除了持牌消费金融机构,互联网的不断普及也伴随而着互联网消费金融公司的蓬勃发展。2012年是互联网金融发展元年,开启了互联网时代的金融新生态。在新科技的助力下,消费金融得以在改善用户体验、优化风控流程的同时,服务更为广泛的人群,并与消费场景不断导通,打破曾经制约其发展的瓶颈,真正的实现用户下沉。

2015年国家开始以政策为导向,推动互联网金融健康发展。除了供给端角色的多元化,消费金融产品也开始变得个性化和多样化,由电子商务平台、零售企业、互联网金融公司等参与方作为补充势力的消费金融体系,同时也衍生出许多创新型的消费金融产品服务。基于互联网金融业务,大数据征信作为对央行个人征信信息的补充也得以推进。

展望:回顾中国消费和消费金融发展的70年历程,日益开放的金融环境为消费金融带来了许多发展机遇和探索创新的空间,随着金融机构多元化,金融产品多样化和金融科技普及化,整个消费金融产业正以实现真正的普惠金融为目标发展。

爆发式的行业增长同样暴露出很多问题:竞争中信用风险、共债风险、监管套利、暴力催收、数据保护等问题也层出不穷,资管新规和各项政策的落地,也使得更具有消费属性的消费金融时代进入了成熟发展阶段。随着金融科技在各类金融业务的比重不断提升,未来科技能力会成为企业的核心竞争力,也会是革新消费金融市场的重要因素。

新中国成立70年的风雨历程,消费在其中扮演了重要的角色,为了居民可以享受便利易得的普惠金融服务,到下一个十年,消费金融公司作为见证者,也需要承担更多的责任。

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