赣锋锂业是无胆之辈?

徐志波
2020.10.16 17:54
[ 亿欧导读 ] “不敢做动力电池的,都是贪生怕死之辈”。
比亚迪刀片电池实物,

作者:徐志波,图片来自“特定授权”

前几天,赣锋锂业发布公告,公司全资子公司江西赣锋锂电科技有限公司的全资子公司惠州赣锋拟以自有资金不超过300,000万元人民币投资建设高端聚合物锂电池研发及生产基地建设项目。

有大V点评道,

“不敢做动力电池的,都是贪生怕死之辈”。

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大V指点江山,可以随心所欲。

企业的掌门人,却不能随心所欲,要考虑很多约束条件。

世上有勇无谋之辈数不胜数,当然很多企业家也在其中。

之前我写过一篇文章,“织田家天齐 VS 德川家赣锋 ”。

我认为天齐锂业像织田信长,赣锋锂业像德川家康。

织田信长以胆大出名,讲究随心所欲,到头来却不幸身死。

我们复盘他的本能寺之变,可以发现,如果织田信长不是如此狂妄自信,他的手下想反叛成功其实也没有那么容易。

德川家康就很明显更加稳重,更加忍耐,熬过了织田信长和丰臣秀吉这两个看起来更聪明的霸主,反而笑到最后。

在新能源产业链里,目前为止,我只有一个最关注的标的,就是赣锋锂业。

我一向以终局思维来探讨问题。

虽然目前宁德时代,比亚迪等等巨头看起来更加风光,但是他们身上的阿喀琉斯之踵也更多。

动力电池的最终技术路线并没有成熟。

宁德时代,比亚迪他们在动力电池领域的巨额投资,也许哪天会打水漂。

我很早就研判过,特斯拉必须自产电池。

因为电动汽车最核心的零部件就是电池,如果特斯拉采用第三方电池,那么迟早它的差异化优势会被其他电动汽车厂商追上。

虽然电动汽车还有一个核心零部件,自动驾驶芯片和软件,但是在自动驾驶真正的可以替代人类之前,特斯拉并没有绝对性的优势。

因为自动驾驶这玩意,安全性要求太高,你考90分,别人考60分,其实差别不大,市场都会用脚投票的。

电动汽车首先是电动化,然后再是智能化。

这个逻辑顺序很容易看明白。

那么特斯拉为什么没有一开始就自产电池呢?

这其实也是马斯克的聪明之处。

最聪明的企业家肯定是最精通二八法则的。

刚刚创业时,一定先做力所能及但又最重要的事。

当市面上没有知名的电动汽车品牌时,大家不会关心电池的。

特斯拉要先把汽车造好,打响知名度,最后才来啃自产电池这个硬骨头。

如果一开始就啃自产电池这个硬骨头,没啃下来,企业早就破产了。

特斯拉最近已经明确宣布,要自己研发和生产性价比更高的动力电池。

这个事情对中国整个锂电池产业链有什么长远影响呢?

也许等它真正落地,带来的影响要比我们现在一般人预料的更深远。

例如对于宁德时代,比亚迪这些动力电池玩家,会有什么风险呢?

我对宁德时代的管理层也很敬佩,它其实和隆基股份的管理层一样,都是很优秀的。

但是在一个技术路线变化快,又是重资产的行业,管理层优秀不是万能的。

技术路线一变,你投下的巨额重资产立马就淘汰,不是人力可以回天的。

所以我一直以来对宁德时代都是关注,但不会下注。

除了特斯拉自产电池之外,动力电池未来的一个巨大风险就是固态电池。

虽然那个玩意我们一般都预测最早要2025年才可能商用,但人类的预测不一定靠谱。

日本村田据说已经量产固态电池。当然它的固态电池是小型的,只适用于可穿戴设备。

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但这也是个好信号。

说明固态电池的时代也许真的到来了。

比起宁德时代,比亚迪,赣锋锂业才是真正具备塔勒布的反脆弱特性的公司。

目前基本可以确定,氢能源未来不会是主流,最多是局部应用。

那么在这个前提下,赣锋锂业作为锂电池最上游的原料供应商,是不会有技术颠覆风险的。

它目前的锂矿来源布局也是世界最多元化的。

可以说,基本已经稳操胜券。

而在锂电池这块业务,它的布局包括如下这些领域:

3C聚合物锂电池,

聚合物微型电池(TWS耳机电池等)

工业车辆动力电池

储能电池

固态电池

从这些布局,我们可以一如既往的发现赣锋布局的聪明之处。

谋定而后动,不打无准备之战。

动力电池只针对工业车辆(叉车)领域,避开乘用车这个最难啃的硬骨头。

别人眼中的“无胆”,在我看来正是赣锋管理层的聪明之处。

动力电池目前技术路线未定,投资金额又大,如果鲁莽的杀入,巨额投资一旦打水漂,那和天齐锂业豪赌锂矿资源又有什么区别?

现在布局的这些锂电池细分市场,投入都不是很大,但是市场本身都在风口期,例如叉车的铅酸电池替换,TWS耳机电池等。

这种情况下,投入绝对不会打水漂。

很多人认为赣锋管理层从上游原料杀入下游锂电池成品制造,垂直整合,不明智。

垂直整合大部分时候不明智,但是假设你的上下游之间具备独特的协同效应,是可能具备一加一大于二的效果的。

例如下游其他锂电池厂家,他们自己没有原料,那么理论上他们的成本优势是不如赣锋的。

而赣锋已经布局了锂电池回收,那么以后它的成本优势更加明显。

假设以后锂电池厂家被国家强制要提供回收服务,他们肯定只能找第三方公司合作,哪有赣锋这样自己回收成本低。

未来,如果锂电池行业一旦发生大的变化,赣锋肯定是最受益的。

特斯拉大规模自产电池或者某个公司的固态电池产业化成功,那么国内现有的动力电池产能都面临风险。

赣锋没有历史包袱,反而可以乘机杀入动力电池。

更何况,赣锋的固态电池也是国内最领先的,如果固态电池真的可以商用了,赣锋毫无疑问是最受益的。

最后总结一下,

我认为赣锋锂业管理层确实是无胆之辈。

但这个无胆是好事,别人有勇无谋更加危险。

有胆量的投资者就去投资有胆量的公司吧。

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