科尔尼:大企业做风险投资,有诚意更要有方法 | 亿欧智库精选

亿欧智库 > 智库观点 > 科尔尼:大企业做风险投资,有诚意更要有方法 | 亿欧智库精选

产业转型升级金融科技
科尔尼
科尔尼
2018-01-26 11:00
[ 亿欧导读 ] 如何做好企业风险投资一直是困扰大企业的一个难题。科尔尼通过分析企业风险投资失败和成功的常见原因,提出了企业规避投资风险的几点建议。
亿欧智库精选分享,企业风险投资,投资风险,亿欧智库

如何做好企业风险投资一直是困扰大企业的一个难题。近年来,数字化等新兴业务模式已成为首席执行官的重要议程,企业都迫切需要找到新的增长点。

科尔尼通过分析企业风险投资失败和成功的常见原因,提出企业避免投资风险,需要在公司总体战略中体现风险投资的作用,确立具体领域,建设专业化的投资流程以及独立的投资委员会。同时,科尔尼认为对创业者的有力激励也有助于规避部分风险。

以下是亿欧智库为您带来的精选分享:


基于对创新和临近市场增长的迫切需求,企业风险投资成为热门话题,也成了大企业CEO们的心头之爱。如今在谈及企业风险投资的时候,他们所讨论的并非是否要进行企业风险投资,而是如何进行企业风险投资,或者如何采取补救措施。

近年来,很多五百强企业在适应数字化高速发展步伐时倍感吃力,很难创造显著的增量式增长。而新兴企业敏捷,创新速度更快,往往能够创造惊人的增长。

一家大型企业的首席创新官告诉我们,“如今,在我们的规划周期和财务框架下已经无法创造实质性的创新……我们根本无法向资本市场解释J曲线,或者说服董事会出资”。

虽然这家公司过去几年投资数亿美元启动了企业风险投资(内部和外部)孵化项目、建设了铸造厂和几个其他类似计划,但据他们自己所说“这些投资并没有得到相应的回报”。

企业风险投资并非新鲜事物,它的存在已经有几十年了,但近年来经历了强劲的复苏。数字化等新业务模式已经成为首席执行官最重要的议程,企业都迫切希望找到新的增长点。

企业风险投资的基本逻辑是激发兴趣,引人注意:

快速响应市场重大变化的能力:能够快速测试新的想法,没有复杂的内部审批流程和繁琐的流程。

将创业精神和企业“实力”相结合:创业者往往有激动人心的新奇想法,但是不具备某些关键能力和相应的规模,无法快速从竞争中脱颖而出。而大型企业可以提供资金、关系和人脉、深度分销渠道、规模、职能体系(如研发、监管、市场营销)和运营经验。

建立包含潜在临近市场的业务组合,同时不“危及核心业务”:企业风险投资相当于多方押注,同时不置核心业务于危险之地,这样不仅可以快速进入新的领域,如不成功,也能够快速退出。

如果做得好,企业风险投资可达到顶级回报率:苹果、GE、谷歌等企业发起的部分风险投资就获得了丰厚的回报。

然而,企业风险投资并没有那么容易成功,而且失败率也高得惊人。企业风险投资项目的生命周期通常只有12-18个月。

根据我们自己的风险投资经验和为客户设立及运营风险投资项目的经验,我们认为风险投资的难度往往被低估,并不是只要有优秀的人才和出色的创意,以及高管层的资金支持和特别关注,任何人都能够成功创业。

亿欧智库:企业风险投资失败的常见原因

如上所述,企业风险投资失败率高的原因有很多。但究其根本,还是因为意图不明确(投资策略)、流程不全面、投入不充足、管理层不重视,因此无法建立真正的创业精神,而组织内部本身又比较复杂,往往存在惰性和办公室政治。

例如,冗长的审批流程必然会挫败创业精神,迫使资金向多方面分散。如业务发展部门希望推动资金投向新的商业模式和相邻业务,研发部门侧重获得特定新兴技术领域的最新知识,而CFO可能难以忍受早期的高烧钱率,希望快速获得回报。如果试图同时满足这些众多利益相关者的目标要求,资金投向就会变得漫无目的,因此成功几率就会很低。

企业风险投资常以失败告终的另一个重要原因是差异化不足,缺乏对内部创业者有吸引力的激励。如果你希望最优秀的人才参与创业,并保证创业企业的成功,那么你必须为个人提供恰当的好处。

但实际上,很多企业的做法是告诉创业者“创业只能做几年,最终必须尽快回归核心业务”。所以大多数创业者没有充足的动力,几年后,他们必须奋力追赶其他同事,因为在原有职业路径上他们“失去了好几年的时间”!

几年前,一家全球大型企业启动了企业风险投资计划,引发了热议。当时这家企业自称要打造一个创新巨头。与全球最优秀的创业者合作,将自身的关系、资源和影响力整个成公司实力。

同时,他们还将侧重解决很多人都面临的大问题。创业者可以利用精益的创业方法,而这家大企业将以主要出资人的身份让创业公司与我们一同成长。一旦商业模式得到验证,企业就会成为小股东,然后成为大股东。

他们设想从最初开始参与,提高风险投资项目的速度、规模和影响。这是一个双赢的模式。在大公司的帮助下,创始人可以获得绝对的优势,得到大多数人梦想不到的机会,为创业公司带来接近公司核心业务的突出增长与回报。

然而,这些投资数亿美元的项目不到三年时间就关闭了。在这个事件中,整个公司过度关注核心品牌,而其他业务组合,包括创新工作,都在达到显著规模前就夭折了。一位内部创业者后来告诉我们,“在我们公司,职业发展成功的唯一途径是做核心品牌特许经营”。

那么,基于上述内容,公司风险投资的成功究竟是海市蜃楼,还是可以通过努力实现的呢?实际上,技术、软件、消费品、奢侈品、时尚、消费品零售、银行、航空、媒体和移动通信技术等各行各业的企业都设有负责战略投资的企业风险投资部,其中不乏一些成功的典范。如Alphabet、Intel、Roche、GE、Bloomberg、COMCAST、Apple、Novartis等公司的风险投资都取得了很大的成功。

根据我们的经验,企业风险投资的成功取决于很多关键要素。

亿欧智库:企业风险投资成功的常见原因

下面我们突出强调以下几点:

首先,必须在公司总体(创新)战略中详细体现风险投资的作用,确定几个要建立专业知识的具体领域。

我们的一位客户曾说过……“我们虽然以经济效益为重,但同时也投资一些代表核心市场、临近市场或未来市场的特殊领域。我们把风险投资视为公司的眼睛和耳朵,用来识别影响公司业务和为我们建立制胜权的技术趋势。和任何传统风险投资者一样,我们采用同样严格的投资标准”。

其次是专业化的投资流程,这一点虽然显而易见,但却往往不被遵守。在专业化的流程标准下,领先风险投资人应该跟进交易目标的搜索、构建条款清单、建立清晰的里程碑、设定后续各轮融资的阶段关卡、提前思考恰当的退出策略(可将创业公司整合到核心业务中,建立新的事业部或出售变现)。

例如,我们的尽职调查流程非常全面,分5-6个步骤。首先是电梯游说(elevator pitch),然后我们会围绕具体问题展开更加详细的对话(如“我们的想法有何独特之处?复制速度有多快?”、“我们正在处理哪些客户问题与要求,客户的付款意愿如何?”、“采取什么样的端到端经济模式?”、“知识产权保护状况如何?”、“我们如何扩大规模”等)。

另外一个重要因素是建立独立的投资委员会,理想情况下应有外部投资者参与,避免内部政治问题。近期我们接触的一位执行委员会成员向我们坦言…“…我们公司的一个创业项目投入了数百万美元,但是毫无起色,不过我们没有人敢提出质疑,因为它是我们CEO最喜欢的项目”。

从另一个角度来说,虽然并非所有公司都能(或应该)像Tesla或Alphabet一样,但建立一种审慎的冒险文化可以获得最好的回报和最光明的未来。然而事实上,在风险投资领域,只有非常小的一部分创业公司能够创造优厚的回报。

风险规避有时会成为企业风险投资基金的严重问题。风险规避的态度有时来源于母公司的文化。一位客户曾骄傲的告诉我们他们没有任何失败的投资。但经过了解,我们发现他们的投资也没有一笔曾带来实质性的收益。其实,我们从他的话中可以了解到,他们其实没有承担任何重大的风险,那么出现这样的结果也是理所当然。而从定义上来看,创业本身就是一个充满风险的过程,不存在完美的记录这种说法。

最后,对创业者的有力激励可有效建立对成功的热情和对细节的关注,有助于规避部分风险。

总而言之,企业风险投资的确非常诱人,也能带来重大的战略和财务收益。但是风险投资是非常严肃的事,需要经验丰富的专业人士。它不是某种“业余爱好”,它的成功需要特定的能力、完善的流程、管理层的关注和恰当的激励。


在产业不断创新发展、智能融合、技术推动的新形势下,数据、场景、流量是金融科技未来发展的基石,在这一基础上延伸出的智能解决方案、智能风控、反欺诈、智能营销、智能催收、智能投顾等业务百花齐放。虽然过程坎坷起伏,但终点明确又清晰。未来,金融科技将成为金融产业下一阶段竞争的核心生产力。

2018年11月30日北京国贸大酒店,2018亿欧创新者年会【金融科技创新者论坛】火热报名中:抢票链接https://www.iyiou.com/post/ad/id/708

打赏支持

5
5
10
20
50
80
100
其它金额
任意赏:

参与评论

关闭
快捷登录11 密码登录
获取验证码

新用户登录后自动创建账号

登录表示你已阅读并同意《亿欧用户协议》

快捷登录 密码登录

账号为用户名/邮箱的用户 选择人工找回

关联已有账户

新用户或忘记密码请选择,快捷绑定

账号为用户名/邮箱的用户 选择人工找回

快速注册

获取验证码

创建关联新账户

发送验证码

找回密码

获取验证码
账号为用户名 / 邮箱的用户 选择人工找回

未完成注册的用户需设置密码

如果你遇到下面的问题

我在注册/找回密码的过程中无法收到手机短信消

我先前用E-mail注册过亿欧网但是现在没有办法通过它登录,我想找回账号

其他问题导致我无法成功的登录/注册

请发送邮箱到service@iyiou.com,说明自己在登录过程中遇到的问题,工作人员将会第一时间为您提供帮助

账号密码登录

乐乐呵呵@微信昵称

该亿欧账号尚未关联亿欧网账户

关联已有账户

曾经使用手机注册过亿欧网账户的用户

创建并关联新账户

曾用微信登录亿欧网但没有用手机注册过亿欧的用户

没有注册过亿欧网的新用户

先前使用邮箱注册亿欧网的老用户,请点击这里进入特别通道