2017年国内TMT企业IPO融资金额翻番丨亿欧智库报告解读

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亿欧
崔雪
2018-04-13 12:00
[ 亿欧导读 ] 普华永道近日发布《2017年全年及Q4全球科技行业IPO回顾》以及中国TMT企业IPO数据,回顾全年及Q4市场表现,并分析主要金融数据。
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在2016年的疲弱之后,2017年全球科技行业IPO市场反弹,IPO事件数量及总金额分别增长85%、168%。中国事件数量最多,但由于大宗IPO事件比例低而导致总金额低于美国;此外,在跨地区上市企业总体比例降低背景下,第四季度国内TMT企业在香港及海外上市的比例激增。

行业上看,互联网软件及服务企业IPO数量及总金额仍占主导地位,同时市场对其估值也冷静下来。以下是亿欧对于《2017年全年及Q4全球科技行业IPO回顾》这一报告的解读。


一、 2017全球科技行业IPO市场反弹

2017年全球科技行业共计发生100起IPO事件,较去年增长85%;其中,亚洲市场占比65%,仍然保持第一。IPO融资总金额为251亿美元,增长幅度达到168%,主要由于几起大宗IPO事件:Snap Inc., Netmarble Games Corporation, Landis+ Gyr Group AG以及ChinaLiterature Limited。总体来看,科技行业IPO市场回暖,基本与2015年持平。

亿欧智库:普华永道2017全球科技IPO总览

进一步来看,2017年在过去七年内首次实现上半年及下半年同时增长。2017上半年IPO金额及数量较2016年分别增长430%、96%,下半年分别增长85%、77%。

亿欧智库:普华永道2017全球科技IPO上下半年

全年第四季度表现最为亮眼:共计事件34起,融资总金额79亿美元;数量环比增加65%,同比增加230%;金额环比增加53%,同比增加357%;平均融资额环比下降8%,同比上升39%。其中,5家独角兽企业上市,分别是:Sogou Inc., Sea Limited, Razer Inc., MongoDB, Inc.以及ForeScout Technologies, Inc.。

亿欧智库:普华永道2017Q4全球科技IPO

亿欧智库:普华永道2017Q4全球科技IPO平均融资额

在全球经济增长势头良好,主要市场表现乐观的情况下,普华永道将持续看好2018年科技行业IPO。在第四季度上市的独角兽企业能够为投资者带来良好收益的情况下,预计2018年将有更多的独角兽企业进行上市。

二、中国TMT企业IPO融资金额较去年翻番

从全球科技行业IPO企业的地域分布来看,地理扩展仍然是主要的趋势。2017年美国科技行业24家企业IPO,总融资金额81亿美元,相较2016年分别增长50%、351%;大宗IPO事件有Cloudera Inc., Okta Inc.Despegar.com,以及Roku等;市场持续看好,其唯一不确定性为税收政策。

亿欧智库:普华永道2017全球科技IPO美国

由于脱欧引发的不确定性,英国IPO交易表现不如预期,但仍有2起IPO交易,相比于2016年科技行业没有企业上市;英国金融行为监管局(FCA)针对市场引入一系列新规则,并将于2018年7月1日实施。

亿欧智库:普华永道2017全球科技IPO英国

2017年中国共计51家科技企业IPO,占全球比例51%,融资总金额70亿美元;TMT企业IPO数量达到108起,融资总额达761亿元,相比2016年增长99.2%。这一现象得益于中国证监会明显加快IPO审核速度;另外,国内市场迎来好消息,摩根士丹利资本在6月20日宣布从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI国际新兴市场;普华永道认为,中国TMT 企业上市短期内应仍以国内A股市场为主要渠道。

亿欧智库:普华永道2017全球科技IPO中国

此外,2017年共有12家科技企业跨地区上市,相比2016年下降3个百分点,可以看出更多企业会选择在本土上市;在12家跨地区上市的企业中,10起发生在2017年下半年。中国从2014年开始,赴美上市企业逐渐减少,相应地国内IPO事件数量也开始高于美国;但2017下半年,中国企业共有49起TMT行业IPO,融资总额502亿人民币,海外及香港上市企业融资额占下半年总融资额半数以上,为近年最高。普华永道评价,特别对于尚未盈利的TMT公司及一些特定行业,难以逾越境内上市的门槛,该类型企业将更积极考虑香港及海外上市的可能性。

三、 互联网软件及服务企业数量、金额最高,电子设备表现不俗

从全球科技企业IPO的领域分布来看,互联网软件及服务仍是第一,共发生27起IPO事件,融资总金额达137亿美元,但相比2016年数量分别下降33%、14%;同时,电子设备领域异军突起,16家企业上市共计融资总金额41.9亿美元,是六年来表现最好的一年。

亿欧智库:普华永道2017全球科技IPO领域

2017年第四季度上市的科技企业中,59%实现净收入为正,以IPO之前一个财务年度计,上市企业总利润达到2600万美元,但企业价值同比下降。

互联网软件及服务领域内企业净收入持续上涨,从2016年第四季度净收入为负4.79亿美元到2017年第四季度实现净收入700万美元,EV/EBITDA值达137.9倍,远高于排名第二的电子设备领域,这也表示出,市场对于互联网软件及服务企业的估值逐渐冷静下来。

亿欧智库:普华永道2017全球科技IPO企业价值

亿欧智库:普华永道2017全球科技IPO EV/ETIDA值

纵观国内,自2014年开始TMT企业IPO事件数量一直保持全球第一,但平均融资金额偏小,特别是已进行大额IPO的中国企业大多在国外及香港上市,如趣店选择在纳斯达克上市、阅文集团也选择在香港上市。可以看到证监会已明显加快IPO审核的步伐,2017年平均审核周期缩短了一半还多,但其严格的规则仍然不利于部分尚未盈利的独角兽企业。

一方面这些独角兽企业一直受到早期资本市场热捧,另一方面其盈利能力较弱,上市之后是否会为投资者带来可观的收益,抑或冷静的市场是否仍有利于其生存,这不仅仅是证监会所需要考虑的。但毫无疑问,2017年资本市场对于科技企业的反应仍是一个明朗的信号。

报告下载链接:q4-2017-global-tech-ipo-review.pdf

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