国美:被神化的创始人黄光裕能否力挽狂澜?

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亿欧
孟昕
2019-02-19 · 18:30
[ 亿欧导读 ] 近日,传闻称国美创始人黄光裕将提前出狱,一时间甚嚣尘上。该传闻直接引发国美系股票上涨,从近几年财报来看,国美利润惨淡,亏损数额扩大,而苏宁则一路高歌,国美正遭遇困境,黄光裕能否提前出狱,出狱后又能否力挽狂澜?
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近日,传闻称国美创始人黄光裕将提前出狱,一时间甚嚣尘上。该传闻直接引发国美系股票上涨,中关村、国美通讯近日连续上涨,国美零售更是在2月14日当天大幅上涨了11.6%。从近几年财报来看,国美利润惨淡,亏损数额扩大,2018Q3数据显示归母净利润亏损4.5亿元人民币,而苏宁则一路高歌,2018Q3的归母净利润更是达到61.3亿元人民币。国美正遭遇困境,黄光裕能否提前出狱,出狱后又能否力挽狂澜?

一、黄光裕出狱传闻甚嚣尘上,股价闻风先涨

国美电器创始人黄光裕于2010年5月18日以非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪被判处有期徒刑14年并处罚金6亿元,没收个人部分财产2亿元。后因监狱表现良好获得两次减刑机会,减刑后应执行的刑期自2008年11月17日起至2021年2月16日止。关于近日的黄光裕提前出狱传闻,目前国美回应称“未收到司法部门官方消息”。

 2月14日,国美零售大幅上涨11.6%,国美系的中关村、国美通讯也连续上涨。经过几天的消化,目前此传闻逐渐降低市场热度,股价也有所回调。

 二、国美亏损严重,苏宁一路高歌

以2008年黄光裕入狱为时间节点计算,当时国美总营收458.9亿元,归母净利润10.5亿元;苏宁总营收499亿元,归母净利润21.7亿元,两者体量相当。而最新的2018Q3财报显示,国美总营收509.9亿元,归母净利润亏损4.5亿元,苏宁总营收1729.7亿元,归母净利润为61.3亿元,业绩对比鲜明,高下立见。根据公开的财报数据,国美已连续两年亏损,Q4预计未能有改善,2018财年(全年)预计继续亏损。

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亿欧智库:2014-2018年国美苏宁利润对比

三、昔日双雄,为何国美陷入困境?

1.新零售布局起步晚

2017年是苏宁业绩突飞猛进的一年,这一年中苏宁的新零售、全渠道布局进入佳境,形成了苏宁易购云店、苏宁极物、苏宁小店等新零售业态矩阵。 国美虽然也开始发力智慧零售,但较前者起步较晚,效果尚未显现。2017年同时也是国美业绩开始亏损的一年,是与苏宁拉开巨大差距的一年。国美在解读财报时指出,2017年业绩情况不佳主要系公司的改革,如:线下门店全面改造升级,推进电商业务进行线上线下融合,因此业绩有所下滑。在苏宁已完成基本布局的情况下,国美刚刚起步,目前可以说是未占优势。

亿欧智库:国美智能场景线下体验店

2.线上流量欠缺,京东实现弯道超车

互联网电商的迅速发展,使得原有的线下客流快速转移到线上。国美创始人黄光裕入狱后,因当时内部动乱,国美缺席了线上流量的竞争,京东看准时机取而代之,与苏宁进行较量。受益于互联网红利的京东成功实现弯道超车,而国美则在线上渠道上被拉开差距,落了下风。近年来,京东618家电节,苏宁818发烧购物节都掀起促销热浪,而国美还未能推出自己品牌的大型促销活动。

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3.线下门店覆盖不足,改造升级暂未见效

2017年是国美与苏宁线下门店数量开始拉开巨大差距的一年。相比于苏宁的迅速布局,国美门店数量一直呈平缓态势。2017年,国美对线下门店进行全面改造升级:一二线城市进一步在核心商圈选址开发综合型体验馆项目,打造城市指向性卖场;三四线城市通过开店实现渠道的快速下沉和覆盖,截止2018H1新开县城店283家。

而另一方面,苏宁进行了全方位的门店业态布局,加快推进农村市场以及城市社区的网络覆盖,建立起公司差异化的竞争优势。具体来说,苏宁在大陆市场落地了“一大、两小、多专”的店面业态产品,形成面向不同市场级别以及消费需求的店面布局,“一大”是指苏宁易购广场,可以满足用户一站式购物、休闲体验需求;“两小”是指在城市社区市场进行广泛布局的苏宁小店以及深耕农村市场的苏宁易购直营店和苏宁易购零售云加盟店,可以实现用户本地化的、更加便捷的购物和服务体验;“多专”是指围绕某一类专业业态为主,融合其他关联品类,不断做深做精的专业店,如家电3C家居生活、母婴、超市等,可以充分保障用户针对特定专业化品类的需求。综合来说,国美线下门店覆盖远不及苏宁,且改造升级短期未见成效。

亿欧智库:2017年开始国美门店总数大幅落后于苏宁

亿欧智库:苏宁大陆市场店面分布情况

四、黄光裕能否力挽狂澜?

当下,国美和苏宁的差距愈发明显,且有继续扩大的趋势,国美虽然在努力转型但改革之路漫漫,如何能扭亏为盈,打开新的局面是国美亟待解决的问题。黄光裕作为国美的创始人在出狱后(不晚于2021年)或带领国美奋起直追,把失去的时间补回来,但是时代变化日新月异,多年之后格局已大不同,对手已不止苏宁一位,能否保住“基业”进而东山再起要画一个巨大的问号。

 时代在变化,黄光裕的即将出狱或许给了国美一剂强心剂,但物是人非,重见天日的黄光裕能否适应新时代的变化,带领国美重回巅峰是一个巨大的挑战,或许那时黄光裕本人也会力不从心,毕竟“时代抛弃你时,连一声再见都不会说”。

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