东正金融上市延期,汽车金融公司还好吗

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亿欧
李欣
2019-03-27 · 15:35
[ 亿欧导读 ] 汽车金融行业受到汽车销量下滑的短期波动,但从长期来看,汽车金融渗透率的上升将带动汽车金融市场规模进一步上升,资金实力雄厚的汽车金融公司将会平安度过低谷。
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东正金融上市之路

3月25日,原定于3月26日上市的东正金融在港交所披露的补充招股章程将上市日期延期至4月3日或前后,并将最低发行价从每股4.20港元调低至每股3.06港元,最低股份市值从89.6亿港元下降至65.28亿港元,预计股票市值缩水27%

东正金融由汽车经销商正通汽车出资95%、东风汽车集团有限公司出资5%设立,不仅是国内持牌汽车金融公司IPO“第一股”,也是国内唯一一家经销商集团控股的汽车金融公司。 

根据东正金融的招股书显示,东正金融主营业务包括零售贷款和经销商贷款,其中零售贷款业务包括自有资金放贷、联合放贷、汽车直租和助贷等。

亿欧智库:东正金融零售贷款业务

与其他汽车金融公司相比,具有经销商背景的东正金融品牌覆盖范围相对更广。东正金融专注于豪华品牌汽车,为包括保时捷、宝马、梅赛德斯-奔驰、奥迪、捷豹、路虎、沃尔沃在内的逾20个豪华品牌提供零售贷款,覆盖全国159个城市的共986个经销商。

亿欧智库认为,东正金融的上市延期和最低发行价下调主要由于是汽车销量整体下滑造成的金融需求下降带来的业务波动所致。根据亿欧智库近日发布的《2019汽车金融行业研究报告》,从长期来看,随着汽车金融的渗透率提高,汽车金融市场规模将进一步上升。以东正金融为代表的汽车金融公司资金实力雄厚,毫无疑问将会平安度过低谷。

专注的汽车金融公司

根据《汽车金融公司管理办法》,汽车金融公司“主要出资人须为生产或销售汽车整车的企业或非银行金融机构”。截至目前为止,经银保监会批准设立的汽车金融公司共有25家,其中24家主要出资人为主机厂,1家主要出资人为经销商。 

亿欧智库:中国25家汽车金融公司列表

持牌汽车金融公司能开展银行同业拆借并利用全国银行同业间拆借市场的资金,资金成本较低,且由于有主机厂贴息,因此贷款利率一般较低。汽车金融公司与主机厂或经销商紧密相连,与其他汽车金融参与者相比有渠道优势。但除东正金融外,其他汽车金融公司一般专注于住机厂股东品牌提供服务,业务开展范围有一定的局限性

汽车金融公司的主要业务包括零售业务和经销商贷款业务。

零售业务包括零售贷款和融资租赁,其中零售贷款主要是为购买主机厂品牌汽车的消费者提供汽车贷款。与银行相比,汽车金融公司距离消费者更近,拥有渠道优势;与互联网平台和融资租赁公司相比,汽车金融公司作为银行业金融机构,有更低的资金成本,能够提高更加优惠的贷款利率。汽车金融公司开展的融资租赁业务主要是直租,规模相对较小,仅占零售业务的1.1%,但随着消费者需求的多样化,汽车金融公司也逐渐开始在融资租赁业务中发力

汽车金融公司提供的经销商贷款包括新车和二手车库存融资、展示厅建设贷款、零配件贷款、维修设备贷款和其他汽车销售环节为经销商提供的金融服务。以库存融资业务为例,汽车金融公司为经销商提供“单车额度循环融资”,一车一贷,随时还款,额度循环使用,缓解了经销商批量购买汽车的短期现金压力。

从中国银行业协会的数据看,汽车金融公司的零售贷款及融资租赁余额2017年达5663.6亿元,增长率持续上升,是汽车金融公司的主要业务;经销商贷款余额2017年达1024.6亿元,增长率有所放缓。从行业整体情况可以看出,汽车金融公司业务增长依然强劲

亿欧智库:2013-2017年中国25家汽车金融公司各业务余额及增长率

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