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电商SaaS龙头有赞营收翻倍,有望持续改善业绩 | 亿欧读财报

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作者:李薇
2020-03-30 13:45
3月27日,中国有赞发布2019年财报。财报显示,2019年,有赞整体收入达到11.7亿元,同比增长99.7%;归母净亏损为5.92亿元,同比增长37.2%。

3月27日,中国有赞发布2019年财报。财报显示,2019年,有赞整体收入达到11.7亿元,同比增长99.7%;归母净亏损为5.92亿元,同比增长37.2%。

收入翻倍,龙头地位凸显

有赞是一家电商SaaS服务公司,目前旗下拥有:有赞微商城、有赞零售、有赞教育、有赞美业、有赞小程序等SaaS软件产品,帮助商家网上开店、网上营销、管理客户、获取订单。在第三方电商SaaS细分领域内,有赞一直被视作行业龙头。

凭借近100%的营收增长速度,2019年,有赞在第三方电商SaaS市场的市占率达10%,远远高于其他第三方电商SaaS产品,电商SaaS龙头地位得到凸显。

2019年中国有赞年度收入结构.png

财报显示,有赞的收入主要由SaaS收入延伸服务收入构成,两项业务收入为7.44亿元,同比增长137.6%。

在付费商家数量和单位商家收益增长的共同驱动下,公司实现包含年费和插件费的SaaS收入5.94亿元,同比增长145.0%。包含云服务费等各类增值服务在内的延伸服务收入为1.50亿元,同比增长112.2%。

作为交易类SaaS服务商,有赞的GMV(成交总额)一直有着亮眼表现。2019年,有赞服务的商家的GMV达到645亿元,相较于2018年的330亿GMV规模,同比增长95%。从2016年到2019年,有赞所服务的商家交易额相继达到100亿、200亿、330亿、645亿。

2016-2019有赞GMV.png

毛利率的提升,也反映了有赞产品服务较强的竞争力和正向的发展态势。2019年,公司毛利率由2018年的33.8%增长至51.9%。有赞称,毛利率提升主要得益于高毛利率业务SaaS及延伸服务的占比提升。与此同时,得益于广告业务,其他收入毛利率也显著提升。

销售、研发费用高企,处于业务扩张期

企业SaaS产品变现难是业内长久的共识。虽然成交额和营收均实现快速增长,行业龙头有赞仍然没有抵达盈利点。

财报显示,2019年有赞归母净亏损为5.92亿元,同比增长37.2%

在成本管控方面,2019年有赞的成本为5.63亿元,同比增长45.1%。其中交易费及渠道成本占比最高,在整体成本中占比达57.1%,相较于2018年增长47.2%至3.21亿元。其他经营开支为3.41亿元,同比增长79.7%,主要是研究及开发现金支出增长所致。

整体来看,较高的销售费用率和研发费用率,是公司费用高企的主要原因。同时,两项费用也体现了公司在业务扩张期,双向发力销售和研发。随着规模效应的显现,销售和研发的投入有助于公司在未来赢得长期稳定的获利能力。

私域电商风口至

作为电商SaaS龙头,“私域电商”兴起,绝对是有赞值得关注的行业趋势。

近年,公域流量平台吸引力下降,而私域流量平台不仅有着更低的成本,更有着让商家实现主动运营的显著优势。进入2020年,受疫情影响,商家在线化运营的需求更为迫切,加速了私域电商概念的普及与落地,2020年也因而被称为私域电商标配元年

作为全渠道经营的SaaS系统及一体化新零售解决方案提供者,有赞可以为商家搭建私域平台渠道,帮助商家主动触达老客,通过各类营销玩法大幅提升留存和复购。

与此同时,出色的产品力、完善的增值服务、一站式对接多平台等优势,也使得有赞在瓜分私域流量红利中独具优势。

短期内,有赞的SaaS收入和延伸服务收入有望继续高速增长。长期来看,有赞将持续受益于私域电商规模的爆发。

未来还有哪些增长空间?

实际上,有赞在未来的增长潜力不仅来自于私域电商风口。线下门店业务、商业生态积淀、增值服务收入都有助于公司维持增长并迎接盈利拐点。

首先是线下门店业务。过去一年,公司线下门店业务初见成效。虽然目前,公司门店SaaS仍处初步探索阶段。但有业内分析人士指出,门店SaaS收入在未来有望超过微商城,成为公司另一业绩增长点。

在商业生态建设方面,有赞已构建了自己的比较优势,头部APP的商业生态及小程序生态建设均较为突出。

3.png.png

值得一提的是,微信小程序的功能升级,也将利好有赞的微信生态建设。在上半年的微信公开课PRO会议上,微信宣布将借助微信小程序功能升级,帮助商家打造属于自己的商业闭环,实现用户的新增、留存和变现。作为微信生态第一股的有赞,无疑将受益于平台的商业化推进。

在未来,增值服务收入也会成为公司的重要盈利点。基于借壳上市后获得的支付牌照,有赞能够为商家提供有赞担保、有赞分销等延伸服务,不仅能够满足商家经营需求,提高客户的留存率,也有助于推动营收的进一步增长。

国盛证券预测,有赞增值服务的变现率将不断提升,到2023年达到0.47%。

整体而言,作为电商SaaS龙头,虽然尚未迎来盈利拐点,但是有赞在产品服务和销售方面双向发力,已经取得了不俗的成绩。放眼未来,私域电商风口、线下业务、全生态布局优势以及增值服务收入,都将有助于有赞续写增长故事。

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