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作者:乔浩然 2020-04-19 10:17
[亿欧导读]

多年的积累让久日新材成为国内光引发剂龙头供应商,而与日俱增的国内市场需求也为久日新材冲击海外市场提供跳板。在内销和外销“两架马车”的带动下,久日新材未来可期。

涂料,家装

题图来自“收费图库”

撰文丨乔浩然

编辑丨常亮

近日,久日新材(688199)发布了2019年度报告,这是其科创板上市后的首份财报。报告期内,久日新材表现堪称惊艳:营业收入13.3亿元,同比增长32.8%;归属于上市公司股东的净利润达到2.48亿元,同比增长41.4%。

久日新材主要从事“光引发剂”的研发、生产和销售,其光引发剂产品被广泛应用于众多领域,包括木器涂装、塑料制品涂装、装饰建材涂装、纸张印刷、包装印刷、汽车部件、电器/电子涂装、印刷线路板制造、光纤制造、3D打印等多种行业。

在过去的4年里,久日新材一直处于高速增长状态,其营收从2016年的6.38亿元涨至如今的13.3亿元,复合年均增长率27%。

那么,久日新材营收激增的背后,究竟是什么原因?它又能否保持甚至超越当前增速继续前行?

光引发剂龙头地位稳固

久日新材营收激增的主要原因就是其核心产品,光引发剂的销量增加。2019年销售14097吨,同比增长27%;这也让该产品营收增长了接近3.5亿元,达到13亿元,占当期总营收的98%。

2019年久日新材营收构成

光引发剂是一类在吸收了特定范围内波长(紫外光或白光)的能量后,可以引发材料内部“聚合反应”,让材料凝结,进而实现固化的化合物,它也是光固化材料的核心所在。

所谓光固化材料,顾名思义,是一种在紫外光下能从液态瞬间固化的材料,如UV油墨、UV涂料、UV胶粘剂等。 光固化技术也被誉为“21世纪绿色工业的新技术”,与传统的“溶剂型热固化技术”相比,其具备固化速度快、瞬间成膜、环境污染小、安全性高、能耗低、涂层性能优异等特性。

虽然光引发剂含量仅占到光固化材料的1-5%,但可以说如果没有光引发剂的存在,其他组成部分很难在光照条件下实现固化。

经过数十年的发展,久日新材已经成长为国内产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商,目前久日新材已经具备184、TPO、TPO-L、1173、907、369、DETX、ITX等十余种光引发剂的规模化生产能力,国内市场占有率也达到30%。

而这些都归功于久日新材持续的技术工艺革新与新产品研发,2019年其研发投入6635万元,同比增长53%;并获得授权专利7项,均为发明专利。

从销售地区来看,此次营收增长与久日新材海外市场的开拓有着必然的联系。报告期内,久日新材海外市场营收6.65亿元,同比增长46%,仅海外市场销售额增长就达到2.1亿元。

除了海外市场,国内销售也实现了21%的增长。虽然增速相对低于海外业务,但国内市场仍有很大提升空间。

其中光引发剂下游需求的放量,将推动久日新材国内业务快速发展。

UV涂料是光引发剂需求最大的产业,虽然目前我国UV涂料制造产业经过多年的发展已经形成一定规模,但是距离国际水平仍有较大差距。

据《2016-2017感光影像学学科发展报告》显示,中国UV涂料产量与中国涂料产量比值多年徘徊于0.4-0.5%,而国际平均水平则为2.8-3.2%。在追赶国际水平的脚步时,光引发剂市场将随之受益。据中国感光学会辐射固化专业委员会数据显示,2012年至2018年,我国UV涂料产量年复合增长率达12.74%。

不仅如此,UV油墨的市场潜力同样非常大,PCB(印制电路板)油墨则是UV油墨的主要增长点。作为“电子产品之母”的PCB,其应用几乎渗透于电子产业的各个终端领域。

近年来,我国PCB行业也呈稳步增长态势,根据Prismark数据,2018年我国PCB市场规模达326亿美元,占全球PCB总产值 52.4%,预计到2023年我国PCB产值将达到405.56亿美元。随着PCB的不断放量,PCB油墨的需求亦将随之增长。

不过,值得注意的是,2020年的新冠疫情将给几乎所有行业带来了不小的打击,而随着欧美新冠疫情相继爆发,久日新材的海外销售恐将受到影响。

然而疫情带来的不仅仅只是坏消息,其背后也隐藏着一些“机遇”,虽然短时间内疫情会对整个行业带来冲击,但目前国内情况已经稳定,欧美国家短期内预计无法有效控制,也会对久日新材的海外竞争对手带来巨大打击。

目前,光引发剂行业龙头企业意大利IGM公司已停工停产,这无疑给我国光引发剂市场带来扩张机遇。与此同时,光引发剂供应端的收缩也将抬高产品价格。

UV单体市场有待开发

虽然久日新材主营业务增长迅速,但其未来想要拓展的UV单体业务,却并没有取得增长。报告期内,其单体业务营收876万元,同比下降56%。

UV单体同样是光固化材料重要组成部分,用量在40%~60%。其作用主要是用来降低光固化材料的粘度,并在光引发剂的带动下将不同的分子交联在一起。

起初,UV单体的销售,主要是因为部分客户求便利,要求公司提供单体产品,为满足客户的需求,久日新材只能对外采购单体产品。

久日新材此次上市的募投项目,将扩充60000吨单体产能。

而目前单体销售没有取得太大突破,是因为目前产品还处于市场开发阶段。久日新材经营计划中也提到,未来将重点加强特种光固化单体及特种树脂的研发、生产和销售,对于其他单体,也会逐年增加销售力度。

多年的积累让久日新材成为国内光引发剂龙头供应商,而与日俱增的国内市场需求也为久日新材冲击海外市场提供跳板。在内销和外销“两架马车”的带动下,久日新材未来可期。

本文来源于亿欧,原创文章,作者:乔浩然。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

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