微众银行2018年营收破百亿,业绩大涨的背后,谁在助力?

金融科技开放银行
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马路遥
2019-05-15 · 11:30
[ 亿欧导读 ] 微众银行或将在未来1至2年内上市,其市场估值目前已达1,200亿元,预计上市估值约4000亿元,超过大部分A股上市银行。微众银行较传统银行拥有多项竞争优势,这一估值也反映了市场对其商业模式的认可和高成长预期。
微众银行,长尾客群,科技赋能,资产质量,净息差,流量入口,拨备覆盖率,用户数据沉淀,成长预期 图片来自“亿欧网”

2019年5月10日,深圳前海微众银行股份有限公司(简称“微众银行”)在其官网发布了2018年度财报。自2014年12月成立至今,腾讯控股、国内首家具有互联网基因的民营银行等光环令其备受瞩目。

微众银行定位于普惠金融,致力于为普罗大众、小微企业提供差异化、有特色、优质便捷的金融服务。其核心产品“微粒贷”基于用户征信数据、交易支付等数据,面向个人推出纯线上小额消费循环贷款服务。背靠流量之王腾讯,微众银行可通过微信钱包、手机QQ钱包及微众银行APP触达长尾客户。同时,微众银行还推出了“微车贷”和服务小微企业的“微业贷”。前者为广大购车、用车、养车消费者和车商提供了方便、快捷、高效的金融解决方案。后者则借助先进的金融科技手段,针对小微企业“短小频急”的贷款需求推出了全线上、纯信用、随借随还的贷款服务。此外,微众银行还通过其自有APP及其他合作金融机构的移动端入口代销理财产品,获取手续费及佣金收入

2018年年报

资产规模领先,存贷均衡发展

截至2018年12月31日,微众银行资产达2,200亿元,同比增长169%,是17家民营银行中首家资产突破2,000亿的银行,网商银行的资产规模仅958.64亿元。同时,微众银行资产负债比为94.57%,与网商银行的94.4%几乎相当。2018年底,微众银行管理贷款余额超过3,000亿元,表内各项贷款余额1,198亿元,同比增长151%;各项存款余额1,545亿元,同比增长2795%,实现了存款和贷款的均衡发展。

定位普惠金融,服务长尾客群

截至2018年12月31日,微众银行有效客户覆盖了31个省、自治区、直辖市,超过1亿人。授信的个人客户中,约80%为大专及以下学历,四分之三为非白领从业者。同时,72%以上的个人借款客户单笔借款成本不足100元;授信的企业客户中,三分之二属首次获得银行贷款,充分体现了微众银行普惠金融定位和服务长尾客群的特色。

资产质量出色,获评首家AAA级民营银行

截至2018年12月31日,微众银行不良贷款率0.51%,贷款拨备率4.30%,拨备覆盖率848.01%,流动性比例为61.61%,资本充足率为12.82%,各指标均优于行业平均水平。2018年6月,微众银行主体信用评级由AA+级调升为AAA级,成为国内首家获AAA评级的民营银行

营收突破百亿,净利高速增长

2018年,微众银行营收首次突破百亿,达到100.3亿元,同比增长48.63%;净利润24.74亿元,同比增长70.85%,是网商银行同期净利润(6.7亿元)的3.69倍。自2016年扭亏为盈后,微众银行的营收与净利润增速已将A股上市银行甩在身后

前景展望

微众银行或将在未来1~2年内上市,其市场估值目前已达1,200亿元,预计上市估值约4000亿元,超过大部分A股上市银行。我们认为微众银行较传统银行拥有多项竞争优势,这一估值也反映了市场对其商业模式的认可和高成长预期

(1)净息差远超行业平均。微众银行2017年的净息差为7.02%,远超行业平均水平(2.1%)。高息差主要源于核心产品“微粒贷”的高利率,再叠加微众银行采用的联合贷款模式(微众银行与合作银行按2:8出资比例放贷,利息收入3:7分成)放大利率收益,“微粒贷”实际最高年利率可达27.375%

(2)出色风控能力,高拨备覆盖率隐藏高盈利。2018年微众银行不良贷款率为0.51%,较2017年的0.64%进一步下降,远低于普通商业银行1.89%平均水平。而2016、2017和2018年的拨备覆盖率则分别高达934.11%、912.74%和848.01%,远远超过了商业银行平均水平(185.5%),这一方面体现了微众的审慎保守,在一定程度上也可认为其盈利水平被人为“做低”

(3)背靠大股东腾讯,强流量入口驱动业务高速发展。2018年微信及WeChat合并月活跃账户10.98亿,同比增长11%。QQ月活跃用户为8.07亿,同比增长3.0%。作为微众银行的主要获客渠道之一,“微信+QQ”的强流量入口不仅为微众银行的客群拓展提供了想象空间,还在用户数据沉淀方面起到了重要的作用

(4)构建“ABCD”金融科技基础服务能力,实现科技赋能。微众银行通过构建“ABCD”(人工智能AI、区块链Blockchain、云计算Cloud Computing和大数据Big Data)的金融科技基础服务能力,实现降本增效,赋能合作伙伴,构建开放共赢的互联网金融生态圈。


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