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跟谁学更新招投书,或成首家规模盈利在线教育公司,高榕资本A轮领投

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亿欧
王福凯
2019-05-25 · 12:40
[ 亿欧导读 ] 今日凌晨,跟谁学更新其赴美上市招股书并公布定价区间,根据招股书显示,跟谁学计划发行1980万股美国存托股票(15%超额配售权),发行价区间定为每股9.5-11.5美元,按照最高发行价计算后市值将达到约30亿美金。
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亿欧教育5月25日消息,今日凌晨,跟谁学更新其赴美上市招股书并公布定价区间,根据招股书显示,跟谁学计划发行1980万股美国存托股票(15%超额配售权),发行价区间定为每股9.5-11.5美元,按照最高发行价计算后市值将达到约30亿美金。据接近本次IPO的人士反馈,其规模化盈利的商业模式受投资人热捧。跟谁学或成赴美上市公司中增速最快且规模化盈利的在线教育公司。

2015年,跟谁学曾获得由高榕资本领投的5000万美元A轮融资。此后,仅靠A轮融资5000万美金、跟谁学已经于上市以光速奔跑,或将创造中国K12在线教育IPO最快记录。毫无疑问,第二次公开递交,是IPO过程中重要的里程碑。但是对于跟谁学来说,无论是光速上市还是凭借聚焦“在线直播双师大班课”异军突起,至今仍有“业内人士”、“自媒体专家”直呼看不懂这个“快”、搞不懂为什么有如此高的盈利。

跟谁学究竟有哪些竞争力?

首个实现盈利的在线教育机构:营收利润爆发式增长

根据招股文件披露的信息分析,跟谁学一大特点在于:不仅规模快速增长、实现规模化营收,并且在上市之前已经实现盈利。这在近年来新上市、未上市的在线教育公司中绝无仅有。

如下图所示:公司连续7个季度的净收入复合增速达到了345%。2019年第一季度净收入增至2.69亿元。

财务数据

值得一提的是,跟谁学于2017年下半年聚焦B to C业务后,毛利率持续提升,2019年第一季度毛利率达到70%。2019年第一财季Non-GAAP运营利润上升到了4,655万元,同比上涨5,040万元。对照行业数据,该公司是在线教育赛道上首家实现盈利。

跟谁学采用“名师授课+双师辅导”的模式,为3到18岁的孩子提供教学产品和服务,覆盖小初高语数外、物理、化学、生物等全学科的K12课程与适合大学生、职场人士等成人阶段的语言、职业资格及生活兴趣类课程,两类业务2019年第一财季的营收占比分别为75.9%和22.5%。

人工智能技术提升产业链效率

招股资料显示,跟谁学其中一个核心竞争力就是技术创新。

跟谁学有浓厚的技术文化氛围。跟谁学创始人中有一半来自百度;2014年7月,跟谁学组建了行业领先的视频直播技术团队;2015年,有近300位技术和产品;预计2019年年底,会有近1000位技术研发和内容研发人才储备。

在研发上的持续投入,在很大程度上帮助跟谁学奠定了行业中的领先地位。

据招股书显示:跟谁学连续5年保持高强度的研发投入。2017年,公司净收入只有0.98亿元的情况下,公司研发支出仍然达到了5,245万元,占比53%。随着收入高速增长,研发支出占比有所下降,但绝对值于2018年提高到7,405万元,占比营收18%。

据公司内部透露,跟谁学研发支出持续上升,主要原因是研发团队核心人才招募、扩充以及期权费用的增加。而即将到来的5G和物联网时代,一定会再次幂增跟谁学所在的直播双师大班课市场。

行业规模超万亿,未来增速仍可观

近年来,对教育最津津乐道的一笔投资,当属一家机构在07年的时候买入新东方的股票,17年的时候30倍获利卖出。这家机构很著名,叫做Fidelity。

Fidelity International的全球主席安东尼-波顿曾这样解读:“教育投资的本质,是确定性成长。”

教育,素来有黄金赛道之称,这是难得的超强刚需、超级离散、能够诞生众多“独角兽”的赛道。正是因为,不管风口如何轮换,内生的需求始终在增长。

“教育行业将出现千亿级公司。”投资界在此达成了难得的一致。

跟谁学会是第一个千亿级在线教育公司吗?持续地快速增长,跟谁学做对了什么?或许正如跟谁学创始人陈向东多次公开表示:“在线教育回归教育本质,继续努力提升教学水平,完善客户学习体验。”

跟谁学用在线直播双师大班课的打法,为用户提供了极好的用户体验、学习效果,打下了牢固的用户基础。从跟谁学的报名(付费)人次来看,跟谁学总付费人次从2017年的79,632人次增至2018年的767,102人次,从2018年第一财季的70,845人次增至2019年第一财季的211,002人次。整体来看,上市这一动作,让跟谁学有望进一步拉开与其他竞争者差距。

跟谁学创始人陈向东认为:“在线教育价值,很大程度上取决于用户规模。当用户规模达到临界点后,在网络效应的作用下,商业价值会出现几何级的跃迁。”

跟谁学创始人陈向东曾在内部分享会上多次提到:“在线教师的最大魅力是能把优质老师的价值放大。”通过互联网,一个优质的老师可以讲给500名、1000名学生,甚至是1万名学生听。同时,再找到和学生进行互动连接的辅导老师,把大班进行拆分成为小班,辅导老师进行一对一的全程服务。

据悉,跟谁学的主讲老师通过率低于2%,而且能够进入面试环节的主讲老师必须是线下机构5%的头部。不仅如此,跟谁学未来还会继续增加辅导老师的投入。

与此同时,跟谁学将继续加大对双师模式和线上K12业务新产品的战略性投入,从而激发三、四线城市和偏远地区的用户需求,进一步扩大市场占有率。 据悉,此次跟谁学募集资金主要用于招聘更多更好的老师和研发人员、加大教学研究力度、提升技术水平,使得跟谁学的课程更优秀、学习体系更完善、服务更高效、学生的学习更有效。

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