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对话大钲资本陈伟豪:瑞幸咖啡烧钱,能烧出价值,有些项目不行

零售综合产业综合
亿欧
京京
2019-07-18 · 14:35
[ 亿欧导读 ] 近期,对大钲资本来说,可谓双喜临门。
,大钲资本,瑞幸咖啡 图片来自“亿欧网”

7月3日,大钲资本宣布完成首支美元基金资本募集,募资总额超过20亿美元。该基金吸引了全球顶级机构投资者,包括政府养老金、主权财富基金、家族基金、企业养老金、母基金、金融机构等。

7月16日,大钲资本宣布,前华平投资中国消费团队负责人、合伙人陈伟豪已正式加入大钲资本,担任合伙人。他将与大钲资本董事长、CEO黎辉配合,共同负责大钲资本的投资。这是二人时隔多年又一次并肩作战。

陈伟豪坦言,加入大钲资本给他带来极大信心。“一是回到创始心态,不管是做企业还是做投资,如果你自己没有一点创始人心态,可能做不好,所以不管成败,先挑战一下自己。二是大钲资本的投资理念与我个人投资理念完全吻合。三是黎总是非常优秀的投资人,“我和黎总在华平认识的第一天,在投资理念上就形成了共识就是‘少而精’。”

大钲资本 陈伟豪

公开信息显示,陈伟豪于2011年入职华平,主要负责华平在消费零售服务业领域的投资,其个人参与或主导了多个投资项目,尤其在出行、零售、物流和教育等细分领域颇有建树,他在华平期间参与投出的项目中包括神州租车、大搜车等明星企业。

陈伟豪告诉亿欧网,加入大钲资本后,他的个人投资逻辑和路径不会改变,“我个人投资逻辑肯定不会变,大钲会更注重价值挖掘和提升,这是我到大钲以后非常深切的感受。”

大钲资本董事长、CEO黎辉说:“Michael的加入标志着大钲的投资团队架构的进一步完善, 他将为大钲在投融资和投后管理等方面带来巨大的价值。”

作为一家私募股权基金管理公司,大钲资本专注于中国消费、服务及医疗领域内的投资机会,基金的投资策略为对企业进行控股或重要少数股权的私募股权投资,大钲资本在2018年前后两次领投瑞幸,瑞幸IPO后仍持有瑞幸10%左右的股权,其本身也靠投瑞幸一战成名。

截至目前,大钲资本在其所有投资中都担任领投方或唯一机构投资者,同时也是所有被投企业中最大的机构投资人。在近期大钲举行的媒体交流会上,陈伟豪向亿欧网分享了他对消费、零售行业的投资理解、以及如何看待一级市场一些“烧钱”的商业模式看法。

以下为采访实录:

亿欧网:是否有信心在大钲资本再创造一个瑞幸?

陈伟豪:这个是可遇不可求的,也不是一个很容易的事。我会每天去寻找这种机会,如果有,我们再去下注。

亿欧网:大钲保持“用投资来驱动变革”的投资逻辑,未来还能捕捉到独角兽吗?

陈伟豪:第一,从投资角度,这些独角兽我觉得估值都很贵了,除非我们能够确定这个是赢者通吃或者寡头通吃。

第二,对于中国一级市场,大家应该放更长线的眼光去看,如果你对一个项目看三年,这是短视的。我们首先会问自己一个问题,你拿这个资产核心到底是什么,是不是一个有壁垒不能被超越,非常优质,长期可以自给自足,产生现金流的东西。

如果是这样一个项目我们会去投资,否则我们就不会去投,我们毕竟不是VC,而且我们要真正做到驱动企业的变革,要花费很多时间,所以会持有一段时间。我们的工作一是持续加注原有业务,二是发掘新业务模式。作为基金要第一时间去学习,认知这个模式。

亿欧网:作为一家主打消费、零售领域的基金,相比红杉、华平、高瓴这些同行,大钲资本有哪些优势?

陈伟豪:我们与其他机构的基因不太一样。我们注重运营项目的管理,一个人的时间永远是有限的,你不可能一个人去管20个项目,或者你在很多项目上只是蜻蜓点水。我们要确保投了项目后要花时间管,每个项目都有回报。

亿欧网:作为一个消费和零售领域的投资人,除了专业的投资技能,还需要一些什么?

陈伟豪:两点,行业和人脉。

第一是行业知识。例如,为什么大钲选择luckin,我们当时做了非常多的分析,从每杯咖啡的成本到包装、物流、门店、人工、市场等做了非常详细的分析,而更多是我们对多行业的了解,这个过程牵涉到对行业上游供应链、质量、价格的把握,这是所谓的行业知识。

第二是行业人脉。在做投资之前,还要去了解这个公司好还是不好,行业人脉,看创始人靠不靠谱,这些都需要我们的行业人脉。

亿欧网:产业互联网不同领域人做不同定义,您认为产业互联网未来对消费行业有哪些影响,未来十年消费场景或者消费行为的变化?

陈伟豪:我觉得每个产业都需要互联网,产业互联网不仅是对消费行业,对每个行业都会有影响,比如医疗。

产业互联网互联网有助于提高行业效率,从投资角度来看,我们希望投资的各个企业都是一个所谓的互联网化最高效的行业领先者,这也是我们希望投资企业所能给予的东西。

亿欧网:怎么定义大消费?

陈伟豪:要看它是不是满足消费者的需求。

亿欧网:面对很多创业者涌入消费赛道,他们将会面临哪些风险?

陈伟豪:从投资角度来看,中国有非常多非常好的创业者。中国人喜欢创业,但现在创业比以前难了。人才、资本壁垒都很高,你如果不是一个明星创业者就很难吸引到人才和资本。吸引不到资本就吸引不到人才,去创业是不容易的,有很大风险。

亿欧网:PE资金投资正在面临转型升级过程,你加入大钲之后在转型升级有哪些推动?

陈伟豪:股权投资市场,并不是赚的买进卖出的利差。对投资人的考验是,你要陪伴企业一起成长,帮企业一起创造价值,大钲的特质是紧密和创始人合作,创造价值。

亿欧网:大钲资本投后团队对整个基金业绩提升有多大帮助?

陈伟豪:非常重要,我们不叫投后团队,叫运营团队。我们这个团队就是帮企业运营提升,团队领导人原来是一家咨询公司的中国区老大,我们在做投资尽调时就有运营团队一起参与,另外他们也要背KPI跟我们一起做企业的运营提升。

亿欧网:你有没有非常推崇的投资理念或者投资家?

陈伟豪:我不推崇找风口,就专注于投资最核心的部分。一个长期有壁垒的健康的资产,你只要投资一个好资产就不愁卖不出去。

亿欧网:有一些创新项目有商业模式,但是没有盈利模式,这样项目会投吗?

陈伟豪:没有盈利模式的项目,不投。

亿欧网:目的还是为了赚钱?

陈伟豪:否则LP不会把钱给我们。

亿欧网:如果一个项目非常有意义,但是不赚钱,你会投吗?

陈伟豪:我个人愿意投。但站在基金的角度我们要对投资人负责,我们毕竟不是一个公益组织,我们要为LP带来回报。

亿欧网:外界称瑞幸咖啡烧钱很厉害的项目,你怎么看?

陈伟豪:我觉得瑞幸可以烧出价值,但有些项目烧不出价值。瑞幸咖啡的快速发展,资本在其中起着非常重要的作用。只有烧钱才能烧出壁垒,烧出价值。

亿欧网:理由呢?

陈伟豪:比如,无人货架我们没有投,我们算来算去算无数遍,正过来反过来,都觉得无人货架没有办法让人感觉到能够烧出价值,我也许是错的,但我没法说服我自己。

当然,企业不能一味地烧钱,而应该回过头来想想怎么赚钱,一个企业不赚钱就是在耍流氓。如果只想烧把钱,这个企业是不长久的。

亿欧网:如果用一个词来形容你的投资风格,你会用什么词?

陈伟豪:少而精。


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