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百亿追加申通购股权,阿里的物流局

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亿欧
杨俏
2019-08-01 · 17:37
[ 亿欧导读 ] 7月31日,申通发布公告称,公司控股股东及实际控制人与阿里签署一项购股权协议。阿里未来或收购申通快递股份,购股权的总行权价格高达99.82亿元。阿里运用资本撬动了几乎整个物流行业,一手掌握电商单量,一手稳步拓展联盟边界。
阿里、申通、,物流科技,新零售,生态圈,信息化,智能化 图片来自“东方IC”

7月31日,申通发布公告称,公司控股股东及实际控制人与阿里巴巴签署一项购股权协议。根据该协议,在控股股东锁定期满后的三年内,阿里巴巴或其指定第三方拥有购买申通部分控股股东股权,或其持有的部分申通股份的权利。阿里再签订授购股权协议,未来或收购申通快递股份,如全部行权公司的实控人可能会发生变更,购股权的总行权价格高达99.82亿元。

市场人士称,购股权安排是投资领域常用的投资方式之一。如果这项购股权最终得以全部行使,阿里巴巴或其指定第三方将会购入德殷德润51%的股权恭之润100%的股权(或恭之润持有的16.1%的申通股份)。

以下为申通公告:

德殷投资、实际控制人与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(以下简称“阿里巴巴”、“投资人”)于近日签署《购股权协议》,《购股权协议》赋予投资人或其指定第三方(上市公司竞争对手除外)自2019年12月28日起三年内(“行权期”)向德殷投资发出通知要求购买:(1)上海德殷德润实业发展有限公司(以下简称“德殷德润”)51%的股权;以及(2)上海恭之润实业发展有限公司(以下简称“恭之润”)100%的股权或恭之润届时持有的16.1%的上市公司股份(在符合适用中国法律的前提下,视情况而定)的权利(“购股权”)。

此轮行权完毕后,阿里巴巴将获得:(1)德殷德润51%的股权;(2)恭之润100%的股权或恭之润届时持有的16.1%的上市公司股份(在符合适用中国法律的前提下,视情况而定)。最终将持有总计46%的申通快递股权,届时,德殷投资的控制的上市公司53.76%的股份将减少为22.41%。

截至本公告披露日,德殷德润持有申通快递29.9%的股份,恭之润持有申通快递16.1%的股份,德殷德润和恭之润合计持有申通快递46%的股份。阿里巴巴持有德殷德润49%的股权,德殷投资持有德殷德润51%的股权、持有恭之润100%的股权,德殷投资直接及通过德殷德润、恭之润间接合计控制上市公司53.76%的股份。陈德军和陈小英合计持有德殷投资100%的股权,为上市公司的实际控制人。

据亿欧物流查询雪球网显示,截至2019年8月1日,申通快递股价呈现下跌趋势。

申通快递股价

申通快递股价为何如此暴跌,亿欧物流猜测,其一,如总行权价格为99.82亿元,那么相当于每股20.8元。2019年3月,阿里投资46.6亿元入股申通快递控股股东公司,申通3月12日收盘股价为24.23元。相比较下来,折价较大,市场可能不太认可。而且,阿里作为国内电商行业巨头企业,与上市公司产业契合度较高,也有利于申通产业的迭代升级,提高其长期的盈利能力。占据较高行业地位的阿里或掌握了“话语权”。

其二,此次交易涉及到实际控股人的变更,市场担忧公司经营的稳健程度。毕竟,申通接下来无论是业务,还是战略都会有所调整。业内人士也表示,快递业并不是有流量就可以做起来的生意。表面看起来,阿里有足够的流量可以导向申通快递,但是快递行业的运营却是错综复杂,尤其是加盟店的管理,让不少快递大佬们深感头疼。

从申通自身的发展状况而言,申通在众多上市通达系快递企业中,无论是营收、净利润,还是业务量、市占率等方面,都表现得普普通通。

在营收、净利润方面,2019年Q1申通营收45.07亿元、净利润4.05亿元,而中通、圆通、韵达、百世营收为45.74亿、64.44亿、66.84亿、68.7亿元,净利润分别为6.82亿、3.65亿、5.67亿、-2.1亿元。在业务量方面,2019年Q1,中通以22.7亿件占据高位,其次是韵达的17.8亿票,圆通的16.6亿票。申通业务量在通达系中垫底,业务量为12.8亿票,且低于百世的13.9亿票。业务量也能够反应各大快递企业的市占率情况,2019年Q1,中通市占率已达到18.7%,韵达、圆通、百世、申通市占率均为14.7%、13.1%、11.4%、10.5%。

所以,“普通成绩”的学生“申通”需要阿里的带动,实现其利润的增长。申通快递总经理陈向阳在先前媒体采访中也表示过,早在2007年,申通就与阿里实现了系统对接和物流详情共享。申通是一家老牌的传统快递企业,很多方面存在“拍脑袋”的管理模式,整个系统、技术与大数据的运用相对落后,希望利用阿里、菜鸟的技术来改变申通。

此次,申通借助阿里的技术与生态体系实现信息化智能化和公司网络运营的升级与提升用户体验,借助阿里背后的技术和生态圈,实现自身利润及业务量的突破。

从阿里的角度而言,阿里不断加大对申通快递的投资,阿里编织的物流网络更加坚固,强化了电商与快递的关联,也增强自身对竞争对手的优势。阿里的技术与生态赋能,能够运用物流体系来支撑自身的电商生态及新零售业态。

中国物流学会特约研究员杨达卿也认为,目前快递企业中,“三通一达”所在的加盟制电商物流市场已基本沉淀下来,处于开始归位的阶段。目前在京东和顺丰两强并立的情况下,作为流通企业的阿里为了在国内市场站牢,实现更稳定高效的配送服务,菜鸟需要强化其平台化的优势。而阿里通过投资入股深化合作,正在通过资金的纽带,打通仓干配送资源,增强其对快递业的话语权和影响力。

现如今,阿里已形成两大物流体系。一个是针对电商平台的快递物流体系,阿里持股中通约10%股份,阿里持有百世约26.8%的股份,阿里持股圆通约11.07%,此前3月阿里46.6亿元投资申通,阿里巴巴持有德殷德润49%的股权。占据快递领域“半壁江山”的阿里,虽然都占有较多的股份,但仍不是第一大股东,不能够拥有绝对的话语权。此次,通过股权协议,想要通过入股申通,占据更大的话语权。

另一个是针对新零售业态的即时物流体系。阿里现有的新零售主要有天猫超市、饿了么、淘鲜达、盒马鲜生,对应的新零售物流体系主要为丹鸟、蜂鸟配送、点我达、盒马鲜生。这些新零售物流体系,阿里都占据了绝对的主导地位。

由此可见,阿里的物流体系无论是在快递领域还是即时配领域,菜鸟智能物流骨干网编织的越来越紧密了。阿里运用资本撬动了几乎整个物流行业,一手掌握电商单量,一手稳步拓展联盟边界。

虽然现如今,物流领域已形成“三足鼎立”的局面,以阿里系为代表的电商物流体系,以京东为代表的自建物流体系,以顺丰为代表的自营物流体系。如果阿里持续加快物流领域的步伐,未来的物流行业格局恐怕将会向阿里方倾斜。而物流领域格局又将呈现出另一番景象。


科技创新正触发新一轮物流竞争序幕,新物流比拼的是跨界整合能力和大数据算法等科技能力。在此新形势下,整个行业、企业如何抓住在新一轮物流竞争中抓住新机遇?又如何实现内部产业变革与升级,创造出新的竞争优势?

基于这些观察与了解,亿欧物流将于9月20日在北京举办以“科技赋能 智创未来”为主题的——GIIS 2019第四届物流科技创新峰会。如今,峰会嘉宾与议程已经公布,报名通道也已开启,感兴趣的朋友,快马加鞭来参会!

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