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高盛1.05万亿美元蝉联“并购王”,10大顶级投行意在何方丨亿欧数说

开放银行
亿欧
牛得汀EO
2019-12-04 · 17:40
[ 亿欧导读 ] 2019年前三季度高盛以1.05万亿美元的交易额蝉联“并购王”,并购收入达19.45亿美元。从以高盛为首的10大顶级投行的并购布局来看,机遇与挑战并存。
金融,高盛,并购王,永核伙伴,产业布局,投资银行 图片来自“123RF”

2018年至今,“拿钱过冬”在全球资本市场已成“共识”。

真正的伟大都是熬出来的,除了“苦熬”还得“好钢用在刀刃上”。事实上,在经济下行通道中,反而是那些优秀投资机构逆转“争上游”的“大年”。

2019年并购收入Top10投资银行

截至2019年9月25日,全球并购收入Top10的投资银行中,美国占到7家,排名第1的是高盛交易额高达10457.7亿美元,并购收入19.45亿美元,同比增长3.37%。

通过施行更多开发小客户和私募股权公司的商业策略,高盛在并购市场中劈波斩浪。

2019年6月,Salesforce同意以157亿美元收购Tableau软件公司,这是这家在线软件服务商迄今为止最大的一笔收购,也是2019年上半年规模最大的科技业并购交易。这笔交易的并购操盘正是由高盛主导。

2019年8月4日,高盛斥资7.5亿美元收购加州纽波特比奇联合资本公司,这是高盛自身近20年来规模最大的一笔收购。

在金融危机后的世界,大型收购是罕见的,因为华尔街的公司都担心惹起监管者和政客的愤怒。而高盛此次收购,立刻让自身在财富管理领域占据了更大的地盘,并获得了最先进的技术,蝉联了高盛“并购王”行业地位。

并购收入增长最多的是美林银行,同比增长28.68%,达到9.33亿美元。而与此形成鲜明对比的是瑞士信贷银行并购收入为6.15亿美元,下滑27.13%。

导致瑞士信贷银行并购收入大幅下降一个主要原因,是由于地缘政治不确定性如英国脱欧、意大利和瑞典的大选结果、德国总理默克尔的地位下降,此外英国最终与欧盟达成何种协议将直接影响整个欧洲资本市场格局。

可以看到,目前全球顶级投资银行都集中在美国及欧洲,其中有如摩根大通有着百年的历史,也有像华尔街新秀永核伙伴,他们牢牢地掌控着西方资本市场的运作。

在西方发达的市场经济国家,投资银行作为资本市场上极具影响力的金融中介机构,以各种方式参与公司并购活动,并且进一步在所属地区进行资源配置的不断更新,形成一种良性循环,推动所处地区快速发展,进一步拉大与其他地区的发展差距。

2019年并购收入Top10投资银行投资领域分布

从行业来看,全球并购收入Top10的投资银行中,并购收入最多的三个领域分别是金融,高新科技,能源与动力。金融领域收入为57.76亿美元,同比下降16.36%,是排名第二的高新科技领域两倍以上。

所有领域中增长最多的是材料领域,达到18.87亿美元,同比增长20.42%。收入下滑最多的三个领域分别是电信、房地产和工业。

其中下降最多的是电信行业,并购收入仅3.73亿美元,下滑35.98%,这可能是由于像华为、爱立信等掌握了5G核心技术的科技公司对传统电信运营商业务造成了较大冲击。

2019年并购收入Top10投资银行投资领域——欧洲

全球Top10的投资银行并购业务中,从地域和产业层面看:欧洲并购收入排名靠前的领域分别是金融,高新科技,医疗保健,媒体娱乐。

在欧洲区域所有领域中,高新科技领域并购最为活跃,并购交易数量达1510件,十大投行在欧洲的并购收入为4.68亿美元,同比增长0.04%。从数据中还可以看到欧洲的媒体娱乐领域并购收入相比全球较高。

值得一提的是,在世界级的游戏公司中,其中不乏像育碧,Gameloft等诞生于欧洲本土的老牌游戏公司。

今年腾讯旗下游戏公司Riot的全球性电竞赛事英雄联盟的比赛都在欧洲举行,根据EsportsCharts公布的总决赛观赛数据,当天观赛同时在线人数(不包括中国地区的观众人数)最高达370多万人,成为史上同时观赛人数第二高。这也一定程度反应了欧洲地区对娱乐消费行业的接受程度较高。

2019年并购收入Top10投资银行投资领域——美洲

美州并购收入排名靠前的领域分别为金融,高新科技,能源与动力,医疗保健,工业。高新科技领域的并购收入占比15%,达到了17.10亿美元,几乎是欧洲的四倍,也是所有行业领域中唯一保持增长的领域,同比增长高达0.26%。美洲的数据也可以大体反映出美国的情况。根据美国国情来看,以上数据也侧面反映了其在基础行业的极度发达,如农业、制造业、消费娱乐等。

2019年并购收入Top10投资银行投资领域——日本

日本并购收入排名靠前的领域分别为高新科技,工业,消费产品及服务,零售。高新科技领域并购收入占比17%,甚至高于美国,体现除了日本对科技领域的重视。另外该数据也反映出了日本高度发达的消费及服务产业。

为什么日本主流并购领域中罕见的没有了金融的影子?1990年3月,日本大藏省发布《关于控制土地相关融资的规定》,对土地金融进行总量控制,这一人为的急刹车导致了本已走向自然衰退的泡沫经济加速下落,并导致支撑日本经济核心的长期信用体系陷入崩溃。此后,日本银行也采取金融紧缩的政策,进一步导致了泡沫的破裂,对日本金融造成了严重打击。因此有评论说,日本因为这次经济大崩溃遗失了20年的发展,也间接导致了没有搭上移动互联网的末班车,这也是日本时至今日在世界金融创新中存在感不强的原因之一。

2019年并购收入Top10投资银行投资领域——亚太

亚太区并购收入排名靠前的领域分别为金融,材料,房地产,工业,高新科技。亚太地区是唯一的房地产行业并购收入占比高于高新科技领域的地区,这种并购收入分布很明显的反映了亚太区大部分国家处于发展中阶段。

中国是其中非常具有代表性的国家,房地产行业很长一段时间作为我国的支柱产业带动了我国的经济发展,但随数字化时代的到来这也成为了我国的历史包袱,只能通过国家政策来平衡经济杠杆。需要警惕的是,现如今的中国与上述描述的崩溃前的日本非常的相像,同样存在着大量的经济泡沫,同样的想方设法的刺激消费者提前消费,同样的高房价,这值得我们去反思背后的逻辑。

对于中国,机遇在于我们可以通过过往的经典并购案例从中学习到先进的经验,并通过并购充分发挥资源配置作用,有利于培养新的经济增长点、发展先进生产力;也可以从国外的并购布局中判断当下的经济趋势。挑战在于西方资本市场始终对我国巨大的金融市场虎视眈眈,他们拥有先进的理念以及雄厚的资金,如果我国完全开放市场经济,离开国家的支撑后我们还是否有与其公平竞争的实力?

机遇与挑战并存,狭路相逢勇者胜!

编辑:刘欢

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