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天味食品上市首年业绩:营收净利双增,但低于市场预期

杨良
2020-03-31 · 19:36
[ 亿欧导读 ] 与颐海主要通过KA渠道销售不同,天味的渠道结构以经销商为主。
调味品,经销商,餐饮+,供应链+

作者:杨良,图片来自“Unsplash”

亿欧3月31日消息,天味食品(以下简称天味)披露了上市后首份年报,公司2019年实现营收17.27亿元,上年同期为14.13亿元,同比增加22.26%;实现归属于上市公司股东的净利润2.97亿元,上年同期为2.67亿元,同比增加11.39%,公司净利润低于预期。

成立于1993年的天味主营业务为川味复合调味料的研发、生产和销售,其产品包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、香辣酱等 9 大类 100 多个品种(不包含定制餐调产品)。

近年来,标准化程度地不断提高促进了餐饮连锁化的快速发展。

中国烹饪协会发布的《中国餐饮百强企业和餐饮五百强门店分析报告》显示,标准化程度高、可复制性强的休闲餐饮(包括快餐)和火锅拥有最高的营收增速,2018年,51%的百强企业以直营+特许的方式扩大连锁规模,餐饮企业连锁化动力较强。

这也推进了餐饮供应链行业的蓬勃发展,而在这之中,调味品又是不得不关注的一支。与酱油、味精等成熟的细分调味品相比,复合调味品虽处于早期阶段,但其具备较强的标准化、工业化和便捷化优势,顺应行业和消费趋势,有望获得快速发展。天风证券的数据显示,2020年我国复合调味品市场规模有望达1488 亿元。

与颐海主要通过KA渠道销售不同,天味的渠道结构以经销商为主。2019年经销商渠道的营收为14.3亿,占总营收比例为82.8%,值得关注的是,天味也一直在开拓其他销售渠道,其中定制业务模式转为标品大单品+头部客户定制的模式收效显著,2019年该部分收入达到1.91亿元。

不过,2019年原材料价格的上涨也大幅降低了了天味的利润。财报显示,直接材料在天味的成本占比中达到89.1%,2019年该项成本总计为9.57亿元,同比增长25.3%,甚至略高于公司营业收入的增幅。

关于原材料风险,其年报中也提到,“由于农副产品价格受到天气、产量、市场状况等因素的影响较大,价格波动较为频繁。受此影响,报告期内公司原材料采购价格存在不同程度的波动。虽然公司具有较强的产品定价权,可以根据原材料价格变动适时调整产品价格,适当转移原材料价格波动风险。但是,如果公司主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动,而公司产品价格不能及时做出调整,将直接影响公司产品的毛利率水平和盈利能力。”

此外,天味财报还透露,其总资产达21.58亿元,比年初增长55.6%;归属于上市公司股东的所有者权益为18.42亿元,较年初增长61.82%,主要来自于其公开发行股票募集资金及经营业绩增长。

对于资本市场而言,上市还不到一年的天味显然是一个新玩家,在调味品这个刚需赛道,天味的未来仍然值得期待。

本文来源于亿欧,原创文章,作者:杨良。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

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