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民生银行2019年完美财报背后的几道瑕疵丨亿欧读财报

马晓龙Amos
2020-04-01 · 10:49
[ 亿欧导读 ] 2020年3月31日,民生银行披露了2019年财报,董事长洪崎在致辞中,将民生银行取得的成绩归功于“过去五年来持续推进改革转型的结果”,堪称完美的财报仍然难掩背后的瑕疵。
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作者:马晓龙Amos,图片来自“亿欧图库”

2020年3月31日,民生银行披露了一份堪称“完美”的2019年财报,财报数据显示,民生银行2019年实现营业收入1804.41亿元,同比增加236.72亿元,增幅15.10%;实现归属于母公司股东的净利润538.19亿元,同比增加34.92亿元,增幅6.94%。

更重要的是,作为银行盈利能力的重要评价指标,民生银行的净息差难得一见地提高到2.11%,同比上升0.24个百分点,是近4年最高的盈利水平;与此同时,民生银行不良贷款率同比下降0.2个百分点至1.56%,这也是2015年以来的最佳数据。

完美的财报

科技赋能,数字化转型取得成效

民生银行定位“科技引领,数字民生”的战略愿景,围绕“金融+互联网”和“互联网+金融”的两大发展模式,坚持创新发展理念,主动转型科技架构,构建场景金融中台服务体系,聚焦重点业务领域,加速科技从支撑业务的生产工具到业务创新源动力的变革。

按照“金融+互联网”及“互联网+金融”两大发展模式,提升智能营销、智能风控和智能经营的水平,为数字化线上银行打下坚实基础。截至报告期末,民生银行对公线上平台用户数达231.03万户,比上年末增加49.8万户,增幅27.50%;零售线上平台用户数达7041.18 万户,比上年末增加1111.20万户,增幅18.74%;直销银行客户累计2920.30万户,管理金融资产1098.32亿元。

聚焦民企,提升综合服务水平

民生银行作为民营企业发起成立的首家商业银行,支持民企可谓是贯穿其经营始终。截至报告期末,民生银行战略民企客户650户,比上年末增长83.62%;存款日均3598.55亿元,比上年增长86.20%;贷款总额4364.68 亿元,比上年末增长113.00%。

针对小微企业一贯融资难、融资贵的问题,民生银行深化小微3.0新模式,提升“1+1+N”综合服务能力,实现由贷款业务向综合服务转型升级。截至报告期末,本公司小微贷款总额4445.60 亿元,比上年末增长9.25%。

零售转型效果显著

截至报告期末,本公司零售贷款13972.16亿元,比上年末增加1793.22亿元。其中小微贷款4445.60亿元,比上年末增加376.22亿元;消费信贷5067.75亿元,比上年末增加890.68亿元。

2014-2019年民生银行零售贷款(亿元)增速和占贷款总额比例

可以发现,近5年,民生银行零售贷款占比稳步提升,在2019年达到40.5%。

但需要注意的是:2019年民生银行零售贷款增速虽然同比增长2.9个百分点,达到14.7%但近5年呈下降趋势,并且低于招商银行的17.1%和平安银行的17.6%。

特别在消费金融方面,民生银行持续推进消费信贷客群细分和配套产品的创新研发,注重从客户需求和体验升级的角度进行业务流程改造,加速消费金融体系全面升级。通过深度挖掘汽车类、电商类等业务场景,推进住房金融、汽车保惠贷、借呗、花呗、分期乐等多个项目探索、储备和上线;利用大数据风控技术,加快数据源建设,建立民生民易贷线上自动决策引擎,进一步提高数据化授信与线上化消费金融服务水平。

背后的瑕疵

“乱花渐欲迷人眼”,但民生银行完美的财报,依旧无法掩饰背后的隐患。

首先就是不良贷款情况。截至报告期末,民生银行不良贷款余额544.34亿元,比上年末增加5.68亿元,增幅1.05%。不良贷款在租赁和商务服务业增长3.51个百分点,在采矿业增长2.09个百分点,并且在个人贷款和垫款方面小幅上升0.34个百分点。民生银行需要在租赁和商务服务业、采矿业和个人贷款和垫款方面加强风险控制措施,避免进一步放大风险。

虽然民生银行的不良贷款率下降了0.2个百分点,但是观察其不良贷款的分类项目可以发现,具有较高风险水平的可疑类贷款和损失类贷款占比具有小幅上升。

早于民生银行披露业绩报告的招商银行,2019年不良率1.16%,这远低于民生银行的1.56%。

其次是董事罕见投弃权票。董事成员、东方集团实际控制人张宏伟在相关议案中投出1张反对票和4张弃权票;董事成员、新希望集团董事长刘永好投出2张弃权票。如此多的弃权及反对票,在董事会历史上实属罕见。

2019年度,民生银行拟每10股派发现金股利3.70元,派发总额161.99亿元,净利润分红比例达到30.10%。关于《公司2019年度利润分配预案(草案)》的决议,副董事长刘永好表示弃权,弃权理由为“应更科学的进行资本管理安排。”

而关于制定《中国民生银行股份有限公司2019-2021年股东回报规划》的决议,副董事长张宏伟表示反对,反对理由为“不低于每年利润的30%分红。”

由此可见,刘永好和张宏伟在分红方面产生分歧。大股东在关键战略上的分歧,可能会传导至企业经营层面,影响企业业绩,但短期内,还看不出对民生银行的影响大小。

此外,在净息差方面,虽然相比以往年度大幅回升,但是低于招商银行0.48个百分点,招商银行2019年净息差2.59%;也低于平安银行0.51个百分点,平安银行2019年净息差高达2.62%,说明民生银行盈利能力相比同行还有较大差距。

民生银行的市值和估值也在掉队。截至2020年3月31日收盘,招商银行、平安银行以及民生银行,三家银行的总市值分别为8141亿元、2484亿元以及2500亿,分别对应市盈率8.77倍、8.81倍以及4.65倍。

本文来源于亿欧,原创文章,作者:马晓龙Amos。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

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