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新试剂销量增长2500%,硕世生物为何疯狂扩张?

邓环宇
2020-04-26 · 10:04
[ 亿欧导读 ] 越长的研发周期,风险越大,这个特点在医疗行业尤其明显。销售网络已经覆盖全国的硕世生物,不仅扩大产品范围,同时还尝试新的经营模式,以及向上游原材料攻坚,不断为其业务增长提供动力。
检测试剂,体外诊断,分子诊断,PCR,免疫诊断,生化诊断

作者:邓环宇

撰文丨邓环宇

编辑丨常亮

近日,硕世生物(688399)发布了2019年度报告,报告期内实现营业收入2.89亿元,同比增长25.18%;扣非净利润7759万元,同比增长39.23%。

年报中,有一个非常亮眼的数字:免疫类诊断试剂销量同比增长近2500%。

分子诊断PCR技术见长的硕世生物,为何却推出了免疫诊断产品并实现了惊人的增长呢?这种另辟蹊径的做法,是否会成为未来硕世生物的新增长极呢?

多维度扩张增营收

体外诊断技术主要有五种:免疫诊断、生化诊断、分子诊断、血糖诊断、及时诊断。

2018年全球体外诊断细分市场占比

PCR技术属于分子诊断中的一种,硕世生物的“多重荧光定量PCR检测”不仅具有PCR技术的高灵敏度,还克服了PCR技术“通量低,检测速度慢”的缺点。

因此,硕世生物分子诊断试剂销量从2016年的147.73万份,到2019年305.07万份份,年均复合增长27.34%。近四年,硕世生物分子诊断试剂销售额始终占总营收的50%以上,成为其业绩稳定增长的基石。

其中,HPV检测试剂更是硕世生物的明星产品,是国内唯一可以检测21种HPV病毒,且能确定其类型的产品。因此,HPV检测试剂受到市场热捧,销售额从2016年的913万增长至2018年的4696万,三年翻两番。

经过多年发展,在传染病检测领域,硕世生物一共拥有400多个产品,基本涵盖了国内已发或国外已发、国内未发的传染病,包括呼吸道类、腹泻类、疹类等检测项目。

硕世生物主动跟上时代发展,将先进的智能化和自动化技术融于检测中,开发出“女性生殖道医学图像分析诊断系统”。

”女性生殖道医学图像分析诊断系统”不仅实现了统一检测标准,还完成了从手工检测到“自动化、智能化检测”的转变,避免了手工检测或者读卡器判读漏检、误判率高等缺点。因此,该业务相关“干化学试剂”销量实现快速增长。从2016年至2019年,销售收入从4075万增至8005万,年均复合增长25.24%,成为硕世生物又一增长点。

无论是分子诊断或者生化诊断,都只是硕世生物扩张版图中的一部分,2019年实现2500%销量增长的产品属于免疫诊断,是甲型/乙型流感病毒抗原检测试剂。由于该产品2018年新上市,且2019年年底属于流感高发期,因此,销量快速增长,达到121万份,实现收入1500余万。

硕世生物不仅精研技术,开发新产品,还尝试突破既有经营模式:如检测服务,硕世生物2017年才开始布局,营收从2017年的9.62万增长至2019年的687万。虽然营收占比不高,但是规模效应已显,毛利率在2019年提高14.14个百分点。

不仅如此,硕世生物又瞄向分子诊断产业链上游,即“生物化学原料”这个技术门槛更高的行业。在这个领域,几乎被国外巨头垄断,如罗氏、Meridian life science、Solulink、Surmodics等,国内仅有少数厂家有能力生产个别产品,且规模较小。

目前,硕世生物已成功研发,并产出关键原材料“一步法酶反应混合液”,不仅实现了核心原材料自主可控,形成“原材料+仪器+试剂+服务”的一体化经营模式。这大大降低了生产成本:2018年在总体业务增长的状态下,外购的“一步法酶反应混合液”成本减少287万元。

扩张另有“隐情”

硕世生物扩张无孔不入,无论什么方向,都有尝试,似乎有些激进。但其实这与其所处行业和所处市场环境关系甚大。

硕世生物之所以能够快速开发新产品,其底气是“不愁卖不掉”。

传染病类检测试剂一般主要销往疾控中心等领域,HPV类诊断试剂、阴道微生态类检测试剂销往医院等医疗机构。目前,硕世生物销售区域基本已经覆盖全国,客户遍及300多家地级市疾控中心和2,000多家临床客户。

这意味着硕世生物国内销售网络基本搭建完成,需要做的只是深挖现成客户需求和开发新产品。

疯狂扩张的另一个原因是研发风险极大:首先研发涉及领域众多,难度高,并且新产品研发从立项到最终取得注册证,一般需要3至5年的时间,并经历多个阶段及环节,任何一个环节都事关研发成败。

因此多维度尝试极其必要:面对未来的不可预知性,硕世生物用更大的基数去博取小概率,以实现稳定增长。

同时,市场竞争也推动着硕世生物,必须维持高额研发投入:

一是部分病毒变异快,且疾控中心等防控机构对产品性能、对疫情及时反应要求高。如果不能及时研发出满足疫情防控需求的产品,会造成极其不利的影响,甚至拖累其他产品的销售;

另外一个原因是毛利率高:硕世生物近四年毛利率始终维持在80%以上的较高水平,国内同行业的平均毛利率也达到了77%。尽管体外诊断试剂行业存在一定的技术、品牌和市场准入壁垒,但较高的行业利润率水平、广阔的市场发展空间等因素,将吸引更多资本进入本行业,市场竞争可能加剧。

因此,2019年,硕世生物研发费用达到3800余万,同比增长46.14%,超过营收增幅。

越长的研发周期,风险越大,这个特点在医疗行业尤其明显。硕世生物的销售网络已经覆盖全国,研发是实现营收突破的主要方式之一,并且也是其维持市场地位的重要方式。因此,不断在各个领域寻求突破的硕世生物,看似激进,甚至部分项目最终可能亏本,但是这样“爱折腾”的硕世生物才有希望成为中国体外诊断领域的龙头。

本文来源于亿欧,原创文章,作者:邓环宇。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

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