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印度创投生态概况 | 原IDG印度创始人&主席访谈实录

印兴资本
2020-05-20 · 10:20
[ 亿欧导读 ] 近距离看印度创投生态
企业出海,创投,出海,印度

文章来源于:印兴资本,作者:印兴资本,图片来自“123RF”

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4月27日,由印兴资本、复星锐正、长城会、鼎晖、IDG印度、梅花创投等等知名机构以及中欧国际工商学院深圳校友会和厦门大学EMBA深圳校友会联合主办的【GMIC2020印度东南亚跨境投资峰会】圆满闭幕。

在为期两天的活动中,有来自中\印\东南亚3个国家超60位演讲嘉宾、30家企业,以及20000在线观众参与其中,累计直播时长近20小时。通过15多场主题演讲和圆桌论坛,围绕创投生态、电商生态、内容市场、金融科技、消费方向以及疫情之下新格局等10大主题,展开了多形式、多维度、高标准的分享与跨界对谈。

Sudhir Sethi

Chiratae Ventures

(原IDG印度)创始人 & 主席

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Sudhir是Chiratae Ventures的创始人兼董事长

Chiratae Ventures(前身为IDG Ventures India)是印度最老牌及领先的风险投资机构,总部位于印度班加罗尔,并在孟买和新德里设有办事处。

主持人:大家早上好,接下来将由Sudhir先生来为我们讲述印度创投生态概况。Sudhir是 Chiratae Ventures的创始人和主席。Chiratae原名IDG印度,是一家专注投资早期科技型公司的的VC。

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Sudhir:大家好,很荣幸能有这个机会来GMIC向各位分享。我将为大家介绍印度过去创投生态发展历史以及对未来的展望。

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首先简单向大家介绍一下我们,ChirataeVentures原名IDG印度,管理着约7.5亿美元的资产,已投资了85家公司,其中成功退出的有36家。

我们的管理团队一共有21位成员,常住班加罗尔和德里,主要投资领域包括消费,医疗科技,软件应用,金融科技等。

投资了包括Flipkart,policybazaar,Lenskart,FirstCry, cure.fit等在内的诸多行业领先企业,其中两家已经成功上市。我们的顾问团队人才济济,其中包括塔塔集团原主席Ratan Tata先生,Infosys集团联合创始人Kris Gopalakrishnan先生等。

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印度创投圈利好消息

最近在印度创投圈有一个重磅新闻,也是一个利好消息。Facebook为Reliance Jio投资了57亿美元。Reliance Jio是印度最大的电信运营商,不仅如此,Reliance 的服务遍及各个领域,从线下购物到线上社交,横跨印度消费者的日常。

这次Facebook的投资将为印度网络基础建设以及在线社交等多个领域带来诸多好处。

目前印度本土facebook以及Whatsapp共计有大约4亿用户,同时Reliance Jio拥有约4亿用户,这两大平台的用户总量相加可能可以成为世界上最大的用户群体之一,直接服务群体超过8亿人。

这将会极大的促进印度移动互联网生态的发展,这八亿用户会为印度的移动互联网普及、消费促进、智能硬件普及、小微企业业务的发展扩大以及印度的数字化等带来全方位的巨变。

我把这称为“印度GDP增速的强力助推剂”。我认为这一投资将为印度经济的发展带来的变化是远大于2年前沃尔玛进入印度市场收购Flipkart的。

过去几年印度市场到底发生了什么

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过去五年,印度市场VC和PE的总投资额为1470亿美元。尤其是在过去的三年,投资额有了一个飞跃,从2017年的262亿美元,增长到2019年的480亿。当前受疫情的影响,投资会有所减少,但也仅限于某些行业,后续我会对这一部分进行展开。

1470亿美元总投资额中,风险投资占其中的20%,高于世界平均水平。VC投资总额为430亿美金,其中70%都是投资于科技创新型企业。

当前世界上最大的科技消费市场是美国,中国和印度。

印度创投圈已经形成了一个非常成熟的生态,初创企业数量、创始人质量,科技发展水平都很高。得益于此,越来越多的独角兽由此产生。

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许多独角兽的名字大家也已经非常熟悉了,包括policybazaar,Flipkart,bounce, cure.fit等,我们也都有参与其中。

由于印度市场消费者习惯与海外市场是有共性的,印度的很多公司也由此走向了国际化。我相信未来很多印度公司都将成为国际化的公司。

当前印度市场共有30家的独角兽企业,在未来的3-5年,甚至在新冠疫情影响之下,印度市场仍会新诞生30-50家独角兽企业,甚至更多。印度初创公司如此的快速发展益于迅猛发展的印度本土市场需求。

再来看看印度市场的投资回报

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在过去的六年中,印度VC和PE的回报总额达到了800亿美元,包括公司上市,老股转让,战略性收购并购等在内。

其中沃尔玛收购Flipkart大型收购案令人瞩目,不过还有许许多多小型的收并购案例也表现优秀。在过去的3-4年中,有很多成功项目也都有中国投资人的参与。

投资印度市场的VC和PE也已通过许多成功退出案例获得优质的投资回报,因此吸引了越来越多的LP投资印度本土GP, 吸引投资机构投资印度本土初创企业,未来在各个不同行业也会有更多的科技型公司涌现。

未来六年印度市场会是怎样的呢?

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我们可以看到将有更多的全球LP投资印度。从过去五年1500亿美元的总投资额推断,我相信未来6年印度市场的总投资额将超过3500亿美元,原因是与日俱增的印度本土优质标的的涌现,尤其是在消费和在线领域。

越来越多的国际巨头涌入印度,就像前段时间facebook投资Jio一样。印度对很多LP的吸引也体现在与GP一同对项目进行共同投资(co-investment)和直接投资( direct-investment)上。

共同投资的交易额在不断增长,共同投资对我们的LP来说是布局印度的重要战略之一,我们和LP一起每年对早期项目的共同投资额大约在1-1.2亿美金,相比较仅投资GP,共同投资也将提高LP的投资回报。

由于印度市场本身相对的开放性,对全球资本的友好性,过去三年,印度已成为全球投资人重要关注的市场,吸引了包括中东、日本、韩国等地区在内的诸多资本入场。印度市场的开放性与美国资本市场有一定的相似度。

印度本土各行业独角兽和巨头的发展也是值得大家去重点关注的,我们观察到他们有个共同点是立足印度,成为国民品牌占领本土市场后,便迅速开展海外扩张计划。

还有一个巨大的变化是印度本土卢比资本开始由传统投资向风险投资和PE转移,虽然和中国本土资本相比体量仍较小,当前占总资金体量的5%,但在未来6年的时间内占比会提升至20%,印度本土私有资产和家族办公室资产管理总额高达2万亿美元,这将成为互联网行业创新的重要资金来源,为市场带来更多的机会。

同时有两家类似印度政府引导性基金的机构SIDBI (Small Industry Development Bank of India)和NIIF (National Investment and Infrastructure Fund)也在市场上异常活跃,他们代表印度政府注入大量资金以支持印度创投生态的发展,效果显著。

中国、美国和印度是全球三大科技创新大国,如果硅谷是美国的创新中心,那么班加罗尔就是印度的硅谷。班加罗尔有全印度领先乃至世界领先的科技创新型企业。

谈谈疫情对印度未来的影响

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虽然疫情会对供应链在短期内造成影响,但同样的我们也看到了疫情对于企业技术创新、商业模式变革、盈利模式改良、新兴产品和服务的出现,尤其是在线领域带来了巨变。

拿我们自己的被投企业举例,大约有1/3的企业都在过去的6个星期里把业务重心放在了线上运营,业务增长的速度不再是按周按月进行计算,而是每日剧增,这在疫情之前是从未出现过的机遇。

导致这一现象发生的重要原因是当前印度在严格实行全民隔离的情况下,大部分印度人民也开始了在家办公学习的生活,就像我现在就是在家中和大家做这个分享一样。

我想这也将为印度未来的工作学习模式、商业模式、产品服务形态带来巨大的改变。许多模式在八周前甚至都还未出现,但现在网络让在线服务渗透到了每个人生活的方方面面,足不出户,在线健身、问诊、学习、购物等等。只要你需要,只要你能想到,一切皆可在线在家实现。

新冠疫情对不同行业的影响

我把疫情对企业的影响分为几个等级:绿色代表正面影响,红色是负面影响,而黄色是未知的影响。其中,新兴科技,医疗科技,软件服务,生鲜电商,和在线服务领域,在疫情的影响下,将会有更快的发展。

旅游酒店和出行行业受到疫情的负面影响巨大,由于人与人之间的物理沟通减少,导致线下社交行业也同样受到影响 。

印度以软件服务行业出名,在家办公为这一领域带来了巨大的流量,如在线客服支持、办公协同软件等。

生鲜电商在疫情下发展迅猛,但由于封锁隔离给物流运力带来的限制,电商行业在短期内收到了较大的影响。

除此以外,与全球各国相似,金融科技领域是受政策影响较大,需要通过政府后续出台政策,才能进一步了解行业总体所受的影响。

我们的投资逻辑是什么呢?

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我们和全球各国的投资人一样,认可明星创业者(stellar entrepreneur)和连续创业者(serial entrepreneur)。

当前印度市场上更多的是连续创业者,并且数量还在不断增多。他们经验丰富,正值当年,从过往创业过程中积累了大量经验,他们对引领印度移动互联网行业的发展起到了中流砥柱的作用。

我们重点关注通过科技改变印度市场特有痛点的公司,比如解决印度传统供应链流转效率或者优化传统行业生态的科技型企业。

当前印度各行各业仍存在着千千万万许许许多多的问题,我们相信通过技术手段,能更便捷更高效地解决痛点,取得更快速的发展。

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印度本土消费品牌同样值得关注。如Lenskart,FirstCry, cure.fit,Myntra等等,他们在不但印度处于一个行业领先并垄断的地位,与此同时,也都积极开拓海外市场。

产生这一现象的原因也非常的简单,任何在印度本土可以通过技术手段解决的问题,同样适用于全球市场。我们投资的标的中已经有一半的公司开始布局海外。这在之前是从未发生过的。

许多年前仅有软件外包企业服务类Saas类公司服务全球,但现在印度的消费品牌也开始向海外市场扩张,而且不是单一现象,这已成领先者们的共识。

逐个行业领域进行分析

我认为当前印度市场最有发展潜力的领域是医疗科技行业。特别是在在线问诊,医疗设备,和医疗软件方面。

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我们在疫情发展的这八周内看到。与疫情控制和治疗相关的医疗创新迅速涌现,各大在线问诊流量激增,大量的科研机构投入研发。

在许多医疗行业相关的报告上,疫情期间,AI诊断,远程问诊等领域都取得了巨大的发展。在数字化医疗方面将会有更多的内容平台专注于不同疾病的精细化诊疗,医疗周边如线上保险也将会是一个新机会。

印度也将会有更多的面向C端的远程诊断设备和远程医疗操作设备出现。医疗服务软件,AI诊断,电子健康记录和健康预测将是趋势。

医疗领域的硬科技在未来会有巨大的发展空间,当前印度的医疗基础设施是无法满足庞大的人口需求的,这一问题的唯一解决方法是以互联网平台为载体通过便捷的且价格低廉的专为印度市场设计的智能设备采集数据。

在消费领域,电商是最发展潜力,也占有最大的市场份额

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近期受疫情的影响,隔离导致了电商平台订单激增。电商整合优化了供应链,为人们带来了便利,越来越多的巨头涌现,并占领了更多的市场份额。除此之外Facebook投资Jio也将在不久的将来为超过八亿用户带来更大的在线红利。

印度的软件服务Saas是个非常有趣的赛道

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在印度我们有一个普遍认知是只有当公司将业务扩展到美国市场,公司才能取得下一阶段的更大发展。如果一个公司业务遍布亚洲市场,它的年收入可以达到3000~5000万美元。

但是当一个公司的业务扩展到了美国市场,它可以在很短的时间内收入达到1亿美元。数据分析,网络安全,产业AI/ML等等领域我们可以看到大量的由印度创始人创立,但总部设立在美国的公司在美国市场取得了巨大的发展。

他们不单单持续获得印度本土资金的支持,同样也获得美国资本市场的青睐,尤其在软件行业。这与两三年之前的市场有着巨大的不同。从5年前开始,越来越多的印度大型软件公司将总部搬到了美国。同时我认为印度的VC将会将30%左右的资本押注在软件服务行业。

金融科技领域也充满了活力

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支付,借贷,保险,资产管理和消费金融等领域都将有很多新的发展机会。目前短期在疫情的影响下,这个领域的投资可能会减少,但是长期来说,金融科技非常值得关注。金融科技科技是提高全产业资源流转效率的一个决定性的因素。

在过去的两三年里新兴科技同样发展迅速,机器人,人工智能,航空,无人驾驶,农业科技等领域都有很多兴起的公司,而我们公司也在农业科技和新能源领域投资了两个公司。

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新兴科技将解决许多印度当前用传统手段无法解决的问题,新兴科技将会是世界上非常重要的一个领域。他们将对印度带来的巨大的积极影响,在有的细分领域在未来甚至会全球领先。

最后总结一下当前印度市场值得投资的领域

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我们认为人工智能,农业科技,医疗科技,机器人,航空,生物科技,虚拟现实,软件服务,企业服务等领域都是非常值得投资的,而金融科技,供应链,智能物流受疫情影响有待观望。

由于印度经济所处的发展阶段,同时考虑到疫情可能带来的长期影响,我不太建议投资旅游和酒店商旅领域。

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总体来说,我们认为印度有很多优质的创投机会,特别是在科技领域,很多的投资都得到了相当丰厚的回报,而印度的创投市场也已经成熟。

非常感谢能与大家在GMIC相遇,希望对大家有所启发。

本文经授权发布,版权归原作者所有;内容为作者独立观点,不代表亿欧立场。如需转载请联系原作者。

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