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妙盈科技涂鉴彧:ESG定义投资“新常态” 丨亿欧专访

朱楠
2020-06-02 · 18:35
[ 亿欧导读 ] ESG投资理念如同一股浪潮,在中国的投资市场卷起了浪花。ESG是什么?为什么在中国越来越受欢迎?ESG是否是下一个蓝海?亿欧邀请了妙盈科技涂鉴彧和我们一起探讨。
妙盈科技CEO,投资机构,社会责任,ESG

作者:朱楠,图片来自“特定授权”

随着疫情的起伏,ESG投资的理念在全球范围内重新被提起,无论是政府还是社会舆论,都呼吁企业积极参与抗疫,履行更多的社会责任。据交银国际的报告显示,在新冠疫情爆发期间,ESG投资策略因明显的超额回报而引发了市场关注。而在中国,越来越多的企业和机构重视ESG数据,将社会责任和可持续发展能力纳入总体的评估体系。也许在不久的将来,ESG就将成为投资领域领域的“新常态”。

ESG到底是什么?

简单来说,ESG是指在传统的以宏观经济、公司财务指标、盈利效率等基本面分析之外的一套评估企业社会责任维度的另类指标。ESG代表着环境(environmental)、社会(social)和公司治理(governance),具体指标和议题如下图所示:

妙盈esg评价体系.png.png

环境、社会和治理这三个评价指标在某种程度上能够衡量企业可持续发展能力和社会责任感。作为投资的参考,ESG可以帮助投资者更好地预判公司的未来,以及是否拥有长期稳定的投资回报。从另一个角度来说,ESG反应的是企业“向善”的程度。

因为需求的暴涨,近些年致力于ESG数据的企业越来越多,而妙盈科技是起步较早的企业之一。涂鉴彧,妙盈科技的创始人之一,“年轻”、“硅谷”、“西安”、“摇滚”、“斯坦福”这些标签在他身上矛盾又和谐。近日他接受了亿欧的专访,和我们聊了聊ESG领域面临的困难和机遇,以及妙盈的应对方案。

挡不住的ESG

2019年,只要你身在投资领域,很难听不到各方讨论ESG。彭博的调研显示,43%来自买方、卖方和企业的受访者表示ESG议题(2019年)比3年前更为重要。ESG就像是一股浪潮,现在还只是小水花,却隐约显出不可抵挡之势。

为什么ESG在中国越来越热?涂鉴彧认为原因有两个:

一方面,客户需求是主要驱动力。尽管监管仍未强制上市公司披露ESG数据,但是庞大的客户群体已经让国内ESG领域热闹非凡。据交银国际的数据来看,客户需求是当前投资机构开展ESG投资的主要驱动力,占比72%,远高于其他选项。

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很有意思的是,当我们和涂鉴彧对话时发现,这种需求背后是外资的进场和金融市场的全面开放。

“我们去见了很多客户,聊得天花乱坠,往往到了最后他们才告诉我,原来是外资进来了。外资已经有了一套成熟ESG投资标准,内资机构或者企业想要得到投资,就需要学习那套标准,甚至建立起自己的标准。”

中国是全球化市场中不可或缺的一部分,广大市场和经济活力就像是一块甜美的蛋糕,引得外资蠢蠢欲动。随着2020年4月1日,中国金融市场全面开放,国际投资者对影响中国企业业绩的ESG因素以及相关经济风险关注程度只会不断攀升。

另一方面,国家政策支持是最主要原因。涂鉴彧表示,监管已经在逐步强制要求上市公司披露ESG数据,这种政策倾向让业内人士认识到中国ESG领域的发展潜力。据UNPRI的报告《中国市场的ESG与ALPHA》显示,与许多发达市场不同,中国监管机构是最初改革和提升可持续投资意识的主要推动力。

2016年,中国人民银行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》,提出建立和完善上市公司强制性环境信息披露制度,具体将分为三个阶段:2017年强制重点排污单位的上市公司公开环境信息;2018年鼓励上市公司主动披露环境信息;2020年所有上市公司必须公开环境信息。

足以见得,“可持续发展”已经成为国家战略,这是ESG领域的重大利好。

中国ESG市场是一块难啃的“蛋糕”

尽管中国ESG市场非常诱人,不论是国际知名的MSCI、路孚特,还是本土的商道融绿、微投盟等,都想在这个拥有巨大潜力的市场分一杯羹。但是这块蛋糕却没有那么好分,存在着不少令人头痛的问题,与欧美截然不同的商业环境让已经成熟的ESG产业链难以在中华大地上简单地复制粘贴。

涂鉴彧点明目前妙盈科技在处理ESG数据时遇到的三大痛点,同时这也是行业目前的瓶颈。

第一、ESG数据不够”新鲜”。虽然有政策鼓励,但是国内主动披露ESG数据的公司并不多,且相对低频,一般都是一年一次。作为投资评估,需要相当多“新鲜”数据,这样的披露频次无法满足投资机构需求。

大多数国内企业都没有意识到ESG的重要性,没有相应的企业文化和氛围。据中基协2018年的调研来看,大部分中国资产管理公司对ESG问题有一定的了解,但还没有将ESG问题纳入传统投资分析和决策的系统流程,在企业层面制定ESG策略的公司仅有1.2%。

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第二、难以量化的ESG指标。现阶段国内的ESG发展还在起步阶段,除了个别大公司,大多数企业和机构的ESG评估报告客观性不足,没有足够数据,往往陷入“报喜不报忧”的窠臼,对于真正的问题选择视而不见。

这不能完全怪罪于企业,ESG覆盖的大部分是除财务数据之外的无形信息,例如性别歧视、人权、健康和安全等,往往很难用数据来表达。且不同议题之间息息相关,难以剥离,例如性别歧视对于企业来说既是管理问题也是社会问题。

第三、披露数据错误频出。一方面,不同的评级机构在评分方式、规则和指标方法方面有不同的侧重点。即使是一个公司,不同机构分析的结果也可能相差甚远。除此之外,无论是证监会还是交易所,都没有审查企业ESG数据的体系。在缺乏监管的背景下,企业发布的数据经常充斥着各种错误,难以甄别和论证。

除了ESG数据的种种问题,目前中国仍未出现统一ESG标准。涂鉴彧判断这是机遇也是挑战。

“标准不是一蹴而就,而是行业内部慢慢交流碰撞形成的。中国势必会有一套特色的ESG标准体系,既能符合中国的国情,又能与国际通用的标准保持一致性和可比性。”

“我们公司和ESG绑定得那么紧,也是因为国内的ESG标准正在慢慢形成。虽然投资机构仍然拥有较大的话语权,但是我们作为技术提供方,可以提出自己的建议,有机会参与到标准的制定。”

他表示,在ESG领域,中国有很多具备中国特色的数据点,这是其他地区难以企及的,例如“党建”、“国有资本”、“精准扶贫”等。目前,妙盈科技已经同其他企业合作,就这几个方向,制作一系列的节目。

妙盈手里两张牌

针对这些问题,被李嘉诚私人基金会看好的妙盈科技有什么应对方案?面对国际机构的竞争,涂鉴彧手里又藏着什么牌?

涂鉴彧很认真地告诉亿欧:“数据是我的信仰!”

不错,高质量的ESG数据是妙盈的底牌。和其他ESG研究机构不同,妙盈科技的数据来源更加多元,不仅选用披露数据,另类数据和媒体数据也占有一席之地,三类数据各有优劣,互相验证,提高了数据的可靠性。

“我们非常重视中国区,妙盈的数据库大而全。我们在中国拥有的数据点超过250个,覆盖80万+中国公司。这是什么概念呢?国际知名的MSCI只覆盖中国公司600家,而被晨星收购的Sustainalytics仅有70个左右的数据点。”

另类数据主要由第三方机构发布,例如证监会、行业组织等,不论是准确性和发布频次都属于中等,内容包括招聘启事、员工满意度、投诉维权等30多个数据点。媒体数据非常高频,却很难验证信息的可靠性。为此,妙盈科技不断进行技术升级,使用自然语言处理系统和知识图谱对信息进行验证,利用技术手段来优化信息的质量。

妙盈科技手中的第二张牌是以数据和技术为驱动的特色ESG产品。ESG评估报告门槛并不高,然而有特色的ESG产品却很少。妙盈旗下有三类产品:ESG数据与平台、ESG咨询与研究以及ESG指数评级,三个产品都建立海量的数据库之上。

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ESG的投资理念意味着人们终于开始真正意识到企业不仅仅只是追求利益的社会机器,企业应该与社会共生共荣,正如Colin Mayer说过,“公司使命并非仅仅创造利润,而是在创造利润的过程中,为人类和地球的问题提供解决方案”。

本文来源于亿欧,原创文章,作者:朱楠。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

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