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倚仗资本运作,FIS打造营收“三驾马车”丨亿欧解案例

马晓龙Amos
2020-06-03 · 15:10
[ 亿欧导读 ] 接下来,会有进一步的内容,为大家逐步揭开FIS的神秘面纱,也为国内金融IT从业者提供一些可以参考的范式。
FIS大楼,支付场景,金融创新,金融科技,金融信息服务,金融IT

作者:马晓龙Amos,图片来自“特定授权”

在《疫情下,FIS营收净利“背道而驰”丨亿欧读财报》这篇文章中,基于FIS2020Q1业绩,解答了营业收入同比增长49.6%的情况下,净利润同比下降87.9%的原因。

本文将进一步从FIS业务入手,解构FIS营收的“三驾马车”——银行业、资本市场与商家解决方案,分析其增长潜力,探讨858亿美元市值、103.33亿美元营业收入背后的“隐形推手”。

从“0”到“1”,从Systematics到FIS

1968年,时年45岁,号称美国阿肯色州的“超级投资者”Jackson T. Stephens,预见即将到来的银行数据处理变革这个机遇,利用Stephens家族拥有的联合人寿,拿出来40万美元的启动资金,押注这个赛道,Systematics(也是FIS的前身)应运而生。起初,这只是一家不那么起眼的数据处理公司,低价为中小银行提供数据处理服务。

             Jackson T. Stephens                                

但是创始人Jackson T. Stephens并不属于白手起家的创业者,这也不是他创立的第一家公司。早在1933年(也就是Jackson10岁的时候),Jackson的哥哥WittStephens创立Stephens公司,主要从事一些债券业务。

等到Jackson大学毕业的时候,便和哥哥Witt一同合伙经营Stephens公司。到1994年,Stephens公司已成为30家大型跨国公司的最大机构股东之一,这些跨国公司包括阿肯色州的泰森食品、沃尔玛和Alltel。

1990年,Systematics被Alltel(现为美国第五大运营商)收购;2003年,Systematics被Fidelity National Financial收购,并将其更名为Fidelity Information Services(FIS)。

在接下来的时间中,FIS从被并购,到主动出击,接连先后收购了其他数家金融科技公司。包括2006年收购Certegy(从事支票核查业务和信用卡业务)借壳上市、2009年收购Metavante(从事金融、支付解决方案)、2015年收购SunGard(从事资管解决方案)、2019年收购Worldpay(从事电子商务和支付业务)。

FIS业务也从一开始仅服务于银行,最终涉及到全金融领域,并开始向全球扩张。那么,当前FIS营收的“三驾马车”——银行业、资本市场与商家解决方案是如何形成的?各有哪些具体的产品和服务?营收能力又如何?

从“1”到“3”,从银行到“三驾马车”

FIS通过不断并购扩张业务边界、支撑盈利增长。从 1968 年成立至今,FIS的收购行为频繁,银行IT解决方案提供商一直是FIS收购的主要对象。

2010年前FIS公司并购情况

从 2010 年开始, FIS也通过收购涉足管理咨询、资本市场IT、支付等领域。

2010年后FIS公司并购情况

其中较为重要的三笔收购为Capco(2010)、SunGard(2015)和Worldpay(2019)。

收购Capco,涉足咨询业务

Capco 公司是一家英国的管理和技术咨询公司,分支部门横跨北美、南美、欧洲以及亚洲。公司仅服务于金融机构。Capco公司产业领域涵盖银行和支付、资本市场、保险、财富和资产管理、能源等。目前有超过3000名员工,以及遍布全球的 23 个分支机构。

Capco公司业务范围广泛,涵盖了数字化咨询业务、商业战略咨询、金融风控咨询、金融 IT 咨询等领域。

2010年,通过收购 Capco,FIS将业务范围由银行支付解决方案,拓展至金融领域的咨询服务,价值在于:帮助FIS跳出了银行解决方案领域,加深了对金融行业各流程和各环节的理解,也为FIS后期拓展业务边界提供了良好范本。

同时,使得FIS2010年营业收入大幅增加39.8%,并在之后的5年中保持平稳增速,可以初步判断FIS收购Capco,二者业务融合效果较好。

Capco公司主营业务

收购SunGard,进军资本IT

SunGard 公司成立于1983年是一家总部位于宾夕法尼亚州的美国跨国公司,为教育、金融服务和公共部门组织提供软件和服务。其营业收入自 2005 年,一直在 40 亿美元以上波动,总体上业绩平稳增长,发展较为稳健。

SunGard 公司业务涵盖软件和流程解决方案、灾难恢复、信息可用性咨询服务和业务连续性管理软件。

与FIS发展思路类似,SunGard公司早期主要也通过收购的途径,不断完善自身的产品种类。据不完全统计,SunGard公司于1997年收购 IFT 公司,涉足金融交易和风险管理行业;1999年,将从事中间件和投资组合业务的Oshap揽入怀中;2001 年收购涉足灾害恢复业务的Gomdisco公司;2008 年相继收购GT Trade和Strohl Systems公司,提升金融服务和IT 业务水平等。

2015年,通过收购SunGard公司,FIS进一步将业务范围拓展至资本IT领域,价值在于:帮助FIS实现二者之间的协同作用;借助SunGard公司,加快全球扩张的速度;在客户资源方面可以相互共享,交叉销售。

收购SunGard公司,带来的经济效益体现带财务数据是立竿见影的。2016年,FIS营业收入同比大幅增加40.1%,一举打破沉寂5年之久、平稳增长的营业收入数据。

收购Worldpay,切入支付领域

Worldpay最初是英国NatWest银行的子公司,在国家威斯敏斯特银行和苏格兰皇家银行合并之后,Worldpay于2009年从NatWest银行独立出来。2010年,安宏资本和贝恩资本同意支付20.25亿英镑对价,收购Worldpay,并于2015年上市。

2018年,美国领先的支付处理和技术提供商Vantiv公司宣布,完成了对支付技术解决方案领导者Worldpay集团的收购。新的Worldpay已成为全球第一大支付解决方案提供商,其支付业务涉及全球GDP的99%,每年在146个国家提供126种货币的支付处理服务,每年所处理的支付交易总量将超过400亿笔。

据Worldpay 2018年业绩报告显示,2018年度Worldpay实现营收39.25亿美元,较2017年底增长85%,其中技术解决方案收入为16.01亿美元,同比增长98%,商家解决方案收入为19.76亿美元,同比增长102%,发卡方解决方案收入为3.478亿美元,同比增长4%。

2019 年,FIS斥资350亿美元,以迄今为止支付领域最大笔的收购金额,完成对Worldpay的收购,FIS估值一度超过超过 800 亿美元;另一边,营业收入规模仅次于FIS的美国金融IT服务商Fiserv,同样在2019年,在支付领域以220亿美元收购了First Data。由此可见,FIS收购Worldpay既出于自身业务的考虑,又是出于市场竞争的要求。

在业绩数据上,FIS营收在2016-2018年沉寂了三年,2019年营收首破百亿美金,达到103.33亿美元,收购Worldpay对此贡献功不可没。

至此,FIS从原本仅作为银行解决方案提供商,经历了近30年的主动收购过程,逐步形成了商家解决方案、银行解决方案和资本市场解决方案三大业务线条。2019年,FIS银行解决方案营收58.73亿美元,资本市场解决该方案24.47亿美元,商家解决方案营收20.13亿美元。

巨头FIS还能如何突破?

通过上述分析,FIS在2010年、2015年和2019年三年中,分别收购了在各自领域处于领先地位的Capco(咨询)、SunGard(资本IT)和Worldpay(支付)三家公司,补足自身的业务短板,成为全金融领域IT服务商。

那么,我们可以初步做出这样的判断:接下来FIS营收如果想再次取得突破,可能还将依赖收购活动,纵向收购在某一领域领先的公司,补足或加强自身业务;或者横向收购行业竞争者,获取更大的市场份额,增强市场地位。

原因在于:首先,收购通过借助外界力量,可以在短时间内迅速提升自身的实力;其次,从FIS以往三次最大的收购活动来看,营收均取得了质的飞跃;此外,FIS拥有几十年的收购经验,对行业理解深刻,对于收购很在行。

除了依赖收购,FIS如果想实现稳定长远的发展,核心还是要“靠自己”——研发、产品和市场等方面的竞争力。接下来,会有进一步的内容,为大家逐步揭开FIS的神秘面纱,也为国内金融IT从业者提供一些可以参考的范式。

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本文来源于亿欧,原创文章,作者:马晓龙Amos。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

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