陶博
认证作者 互联网观察员,微信号:topguancha

49

文章/篇

111.2万

阅读/次

拜访信息

为了给您提供更快更好的服务,在获取作者联系方式前,想对您有个简单了解. 邀请您填写如下信息

提交成功

非常感谢您的配合,我们的作者会尽快通过您的微信,
请耐心等待~

微信号

15701235851

融资30亿美元后,为什么“新美大”依然很危险(1)

陶博
2016-01-19 · 16:20
[ 亿欧导读 ] 新美大(CIP)获得了30亿美元的融资,行业内对新美大(CIP)持乐观态度成为了主流。但实际上,新美大(CIP)以150亿美元的投前估值进行流血融资,30亿美元的融资额依然不够,在细分领域的领先优势也随时会被改写。
美团,大众点评,新美大,CIP,融资

作者:陶博

昨晚报出了美团大众点评(China Internet Plus Group,简称CIP)融资超过30亿美元的消息。融了这么多钱后,行业内对新美大(CIP)持乐观态度成为了主流。但在恭喜之余,我认为新美大(CIP)依然很危险,为解释自己的观点,我接下来将写三篇文章。第一篇,我从此轮融资新美大(CIP)披露的相关数字说起。

30亿美元依然不够烧

新美大(CIP)30亿美元融资额的真伪度有多高?按照新美大(CIP)的融资材料投资方和投资额度是:腾讯的10亿美元、DST的3.5亿美元、挚信资本(TBP)1.5亿美元、红杉资本(1.5亿美元)、剩下的包括高瓴资本、今日资本、中金公司等在内的投资了13亿美元。

按照上面披露的方式,包括高瓴资本、今日资本、中金公司等在内的投资方,它们的投资额度应该多在1亿美元以下,13亿的黑盒子里面,具体有多少还没有到位尚不清楚。从目前披露的投资方来看,坚守投前150亿美元的估值,整体上是老股东和关系户在做局,然后吸引散户(小投资方)入场。

新美大(CIP)融资文件里披露的合并财务表预测,2015年其亏损超过100亿元,此前的融资额消耗殆尽;预计2016年和2017年依然会大幅亏损,两年亏损额度将接近200亿元;实际上,如果要追求增速,新美大(CIP)不可避免还需要花不少钱做投资或并购。

所以,按照新美大(CIP)对于未来所需资金量的预期,30亿美元(200亿人民币)的储备也并不保险。尽管已经超过了30亿美元的融资额,但严格意义上讲这一轮还未结束,新美大(CIP)应该不会排斥新的投资者。

150亿美元的投前估值是流血融资

合并前,美团上一轮估值就是70亿美元(2015年1月),而大众点评的估值是40.5亿美元(2015年4月),在百度和阿里相继发力O2O后,美团、大众点评在2015年10月被迫合并。

合并的最主要原因是,外部的竞争压力下,双方面临巨额亏损。2015年亏损105亿,把此前各轮的融资额消耗殆尽。美团试图单独融资,估值从200亿美元降到150亿美元再降到100亿美元,但感兴趣者寥寥。

美团和大众点评组成的新美大(CIP),按照投前150亿美元的估值,这一轮融资溢价不算高,潜在投资方对双方合并后产生的规模效应的说法并不认同。新美大(CIP)上一轮投资方小米、万达集团、复星集团都没有再参与此轮融资。

细分市场的领先优势并不稳固

新美大(CIP)宣称其在餐饮服务领域占据85%的市场份额、外卖40%、电影45%、KTV 85%,婚庆服务81%、酒店服务30%。

但如新美大(CIP)自己也会承认的:市场早期的领先者,领先的意义没有必要被过于放大。以实物电商为例,2004年的领先者易趣和当当,和2014年的市场成熟期的阿里和京东是两个概念和完全不同的市场地位。实际上,美团所领先的领域,市场份额在实时变动中。

外卖领域,美团外卖的市场份额实际上在降低,原因是除了饿了么外,百度外卖发力、口碑外卖大举杀入,达达的派乐趣也抢走不少份额。

电影领域,百度直接投资电影院,阿里抢投电影院系统商粤科软件(旗下有排名第一的院线售票管理系统“火凤凰”),封杀美团,另外微影(微信电影)快速崛起,猫眼的压力比以往更大。

酒店服务领域,百度促成携程和去哪儿的合并,成为了美团酒店无法越过的阻碍。

屌丝群体多,单个用户产生的交易额低

美团在2015年年中公布了其活跃用户数为1.3亿,如果加上大众点评的用户数(仅算购买用户数),合并后的新美大(CIP)在2015年的活跃用户数应该超过2亿。2亿活跃用户对应的GMV为1848亿元,新美大(CIP)单个用户产生的交易额在900元左右。

对标一下京东,京东在2015年第三季度的GMV为1150亿元,活跃用户数为1.32亿人;全年GMV预计超过4000亿,预计2015年的活跃用户数1.5亿,单个用户产生的交易额在2600元左右。

如果对标阿里,我们假设阿里覆盖了中国所有的网购用户数的4亿(2015年6月为3.74亿人),阿里在2015年的GMV接近3万亿(截至2015年9月30日的财季淘宝和天猫交易额为6730亿),单个用户的网购金额为7500元。

显然,新美大(CIP)没有淘宝天猫的购物频次,也没有京东的高质量用户。以团购起家,新美大(CIP)的用户产生价值低,未来增长压力巨大。

预告:下一篇,将以数据分析美团以150亿美元的估值融资,其对投资方说的高回报故事为何难以兑现。

本文经授权发布,版权归原作者所有;内容为作者独立观点,不代表亿欧立场。如需转载请联系原作者。

各工作岗位将被AI取代的概率

选择岗位,查看结果

制图员和摄影师

87.9%

打赏支持

5
5
10
20
50
80
100
其它金额
任意赏:
广告

参与评论

最新文章

1、 若贵平台是网站或者APP,在进行单篇原创文章转载时,需在文章标题或者导语下方,注明文章来源以及作者名称;若寻求5篇及以上的长期内容合作,需与亿欧公司内容运营部门取得联系,并签订转载合作协议。

【若贵司平台转载亿欧公司原创文章已经超过5篇,请及时与我们联系补签转载合作协议,计算时间以2019年2月10日之后为准】

2、 若贵平台是微信公众号,在进行单篇原创文章转载时,请联系亿欧公司内容运营人员进行单篇文章的白名单开通,同样需要注明文章来源及作者名称;若寻求2篇及以上的长期内容合作,需与亿欧公司内容运营部门取得联系,并签订转载合作协议。可将公司全称(简称)、公司网址、微信公众号、微信或者电话等信息发送至hezuo@iyiou.com,会有工作人员与您取得联系。

关闭

快来扫描二维码,参与话题讨论吧!

快捷登录 密码登录
获取验证码

新用户登录后自动创建账号

登录表示你已阅读并同意《亿欧用户协议》

快捷登录 密码登录

账号为用户名/邮箱的用户 选择人工找回

关联已有账户

新用户或忘记密码请选择,快捷绑定

账号为用户名/邮箱的用户 选择人工找回

快速注册

获取验证码

创建关联新账户

发送验证码

找回密码

获取验证码
账号为用户名 / 邮箱的用户 选择人工找回

未完成注册的用户需设置密码

如果你遇到下面的问题

我在注册/找回密码的过程中无法收到手机短信消

我先前用E-mail注册过亿欧网但是现在没有办法通过它登录,我想找回账号

其他问题导致我无法成功的登录/注册

请发送邮箱到service@iyiou.com,说明自己在登录过程中遇到的问题,工作人员将会第一时间为您提供帮助

账号密码登录

乐乐呵呵@微信昵称

该亿欧账号尚未关联亿欧网账户

关联已有账户

曾经使用手机注册过亿欧网账户的用户

创建并关联新账户

曾用微信登录亿欧网但没有用手机注册过亿欧的用户

没有注册过亿欧网的新用户

先前使用邮箱注册亿欧网的老用户,请点击这里进入特别通道
意见反馈
意见反馈
亿欧公众号 亿欧公众号
小程序-亿欧plus 小程序-亿欧plus
返回顶部