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聚美优品股价跌去86%,陈欧如何继续为自己代言?

陶博
2016-02-11 · 17:00
[ 亿欧导读 ] 聚美优品的股价大跌,和最高点2014年8月10日相比,已经跌去了86%。原因是:盈利能力变弱,大机构减持;在物流、技术、金融等领域无太多建树,单纯的营销驱动想象空间有限。2016年,私有化和被收购成为可能。
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作者:陶博

在微博官方发布的2016年1月“电商高管影响力排行榜”里,聚美优品创始人陈欧的影响力遥遥领先、高居榜首,比第二名到第十名(分别是:聚美优品高级副总裁刘惠璞、阿里集团创始人马云、骆驼服饰总经理万金刚、凡客创始人陈年、尚品网CEO赵世诚、当当网创始人李国庆、河狸家创始人雕爷、亿欧创始人黄渊普)的微博影响力加起来还高不少。

实际上,虽然列在了电商高管的榜单里,但从陈欧的微博来看,他混的是娱乐圈,天天和各种娱乐节目和娱乐圈的人搞在一起。客观来讲,这样搞的效果还不错:陈欧的微博粉丝超过了3000万;然后利用微博影响力,售卖聚美优品的品牌和商品。此前,陈欧成功的CEO营销就使聚美优品声名大噪,尝到甜头后,现在陈欧把这种打法继续发扬光大。

但陈欧的微博粉丝大涨的同时,聚美优品的股价却在大跌。截至2016年2月10日的收盘,聚美优品的股价仅为5.3美元,对应的市值为7.7亿美元。和最高点2014年8月10日(股价37.99美元;市值55亿美元)相比,跌去了86%。

从2014年5月的风光上市,到现在聚美优品在资本市场跌入谷底,中间的时段不足两年。实际上,上市以来聚美优品每个季度的财报还算漂亮,即便以首次亏损的2015年第三季度财报为例,尽管亏损了8690.6万元,但聚美优品的净营收19.4亿元,比去年同期增长99.9%。从营收增速的角度看,聚美优品要比阿里和京东两大巨头表现要好。

陈欧在解读财报时表示:“聚美优化了极速免税店的库存,因此营运现金流和营运资本在第三季度显著改善。虽然第三季度利润率出现下降,但部分费用是一次性,将在第四季度恢复盈利。”为应对股价持续下跌,2015年12月16日,聚美优品宣布将推出一项股票回购计划,在未来12个月时间里回购价值最高为1亿美元的公司股票。

尽管如此,资本市场并不买账,多家评级机构给出“卖出”的评级,理由包括:聚美优品的盈利能力持续下滑,核心业务转向海外直邮会拖累聚美优品整体的盈利水平;活跃用户数偏小和增速不够(2015年第三季度的活跃用户为680万,同比增长30.8%)。另外,聚美优品的股东徐小平和K2 Partner(险峰华兴,现改名险峰长青)近期减持,也会影响散户对聚美优品的信心。

更重要的是,电商的核心竞争力已经转移到技术和金融,技术以亚马逊的云计算(AWS)为代表,金融以阿里集团的蚂蚁金服和京东的京东金融为代表。聚美优品一没有建立起强大基础设施(如物流),二没有在技术和金融上有任何建树。单纯靠营销驱动,想象空间十分有限。

当然,聚美优品一直在积极转型变革。海外直购业务,实际上发展还算不错。其它尝试,如2015年年中上线的外卖服务“美天早餐”(已经关闭),近期在小范围试运营一款名为“better”的健身O2O产品。

暂且不去评论聚美优品的转型能否成功的问题,目前更现实的问题是,如果股价继续下跌,摆在聚美优品面前就只剩两条路:私有化和被收购。

2015年5月份的时候,陈欧对外表示正在研究回归A股。显然,陈欧也对在美股市场上聚美优品的低股价不满。在专业的股票讨论社区雪球财经,有网友透露聚美优品已经在年前拿到了自贸区电商牌照,2016年私有化的可能性很大。甚至有网友抛出了“阴谋论”:聚美优品的管理层和空头联手打压股价,为的是届时降低私有化的成本。

以目前聚美优品的股价和市值,不排除有更大的公司愿意接受。难点在于,聚美优品烙下了太深的陈欧印记,仅收购聚美优品价值不大。以陈欧的荣誉驱动的个性,不到非不得已,卖公司的可能性极低。当然,要聚美优品接受京东的战略投资,联手以对抗阿里巴巴,可能性还是不小的。

陈欧在2016年1月底的公司年会上,豪言三年之内把聚美打造成“中国影响力最大的颜值经济公司”,实现眼球-用户-服务的三链条商业逻辑:整合影视、明星、网红、内容各种资源去创造影响力;用各种各样的互联网产品去沉淀用户;通过电商、娱乐、广告获得收益。

比较难的是,要驱动起这样的商业逻辑,需要足够多的资金资源做支撑。资源方面,仅仅靠陈欧为自己代言,显然已经不够。资金方面,尽快找到有实力的“干爹”,已经越来越急迫。

本文经授权发布,版权归原作者所有;内容为作者独立观点,不代表亿欧立场。如需转载请联系原作者。

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