唐宁:过去那种梦境般的投资机会已经不存在了

消费金融
亿欧
唐宁
2017-06-06 · 15:00
[ 亿欧导读 ] 在财富管理的方式上,不会再是针对单一产品,不是择股择时,而是自己绝大部分的资产应该通过这种资产配置的方式,高净值客户可以通过理财规划师,科技武装到牙齿的理财规划师,而中产阶层、大众富裕阶层就用机器人投顾,智能理财。
宜信,唐宁,宜信,唐宁,财富管理,金融科技 图片来自网络

【编者按】2017于6月3日-4日,清华五道口全球金融论坛在京召开,宜信公司创始人、CEO唐宁表示,固定收益类的机会,过去占理财者资产组合中的绝大部分,但是刚梦境般的投资机会已经不存在了,权益类应该占比越来越大,也就是一级市场私募股权、二级市场、资本市场等等相关的机会,占投资者、理财者的资产组合中的比例应该是越来越大。

本文系宜信公司创始人、CEO唐宁在清华五道口全球金融论坛发表的演讲。亿欧编辑整理,供行业内人士参考。


2017清华五道口全球金融论坛于6月3-4日举行,本届论坛主题为“经济全球化与金融业规范发展”。宜信公司创始人、CEO唐宁发表主题演讲。

以下是全文演讲要点:

1、随着大资管时代的到来,资产越来越多、产品越来越多,没有风险,同时还有两位数以上的回报的投资机会已经一去不复返了。

2、中国财富管理行业趋势:①从固定收益到权益类;由短期投机到长期投资;由中国到全球;由单一产品到资产配置;由一代创富到二代创富,对于高净值、超高净值尤其重要。

3、对于高净值、超高净值客户是传统的财富管理的对象,选择的资产组合标准是:跨地域国别;跨资产类别;用母基金的方式超配另类资产。

4、科技让金融更美好,机器人顾问在五年、十年之后将成为中国的中产阶层他的财富管理的专属资产配置专家顾问,财富管理顾问。

以下为发言实录:

唐宁:非常容幸有这样一个机会大会发言。我想刚才几位嘉宾讲中国的大资管时代产生了很多很多好的产品,有多少好的产品最终客户都要能够很好地享用才可以,我们看看在客户端的行为如何。

过去十年、二十年来,我们的资管产品越来越多,从客户的角度,客户一会儿听到这边有一个很好的股票或者是基金,这边有一个很好的私募机会,这边可能还有一个保险的可能。到底怎么办呢?怎么样能够去选择呢?过往我们看到的是这边的机会分析分析,那边的产品研究研究,做了还是不做,等等。每一个点可能都对,但是最终放在一起就是一个乱七八糟的大杂烩。这就是我们理财者过去面对越来越多的理财产品最终的结果。

随着大资管时代的到来,资产越来越多、产品越来越多,随之而生重要的一个行业就是财富管理行业,财富管理行业是站在客户的角度,帮助客户做资产配置,帮助客户做产品的选择。这样的一个行业过去这么多年来讲,为什么一直没发生呢?因为过去我们从投资者的角度来看,日子太好了,大家想想,如果能够有一个一年期或者甚至更短的产品,有各级政府、国家或者是其他准国家的显性或者是隐性的担保,没有风险,同时还有两位数以上的回报,那岂不是再好不过了?任何的投资者都应该选择这样的投资机会,不去选其他的产品了。

但是这样的好日子还在吗?我跟大家讲,大家也都能感受到,已经一去不复返了。那么,在市场上有哪些关键的趋势,我们的客户在面对,驱动了我们财富管理行业未来十年、二十年的大发展?

2016年是中国财富管理行业大幕开启,为什么这么讲?因为有几个趋势性的非常深刻的变化已经到来了。

第一,从固定收益到权益类。

信托、银行理财、P2P等等,固定收益类的机会,过去占理财者资产组合中的绝大部分,但是刚才谈到梦境般的投资机会已经不存在了,权益类应该占比越来越大,也就是一级市场私募股权、二级市场、资本市场等等相关的机会,占投资者、理财者的资产组合中的比例应该是越来越大。

第二,由短期投机到长期投资。

中国的用词都是非常好,叫炒股,这个炒就是很短的意思。长期投资多长?巴菲特股神一持有几十年,有一些产品长期持有,几天相比几十年,真的是很长,长期投资,一年以上吧。

第三,由中国到全球。

我们理财者的资产组合中,仅仅是人民币越来越不够,应该说要往全球走,特别是高净值、超高净值客户,他们财富管理全球的部分比例会越来越大。

第四,由单一产品到资产配置。

过去这边有个机会,那边有个产品,咱们研究研究,自下而上的,以后一定要变成自上而下的。

首先我们的可投资资产有多少?如何能够不同的比例固定收益有多少?一级市场、二级市场有多少?保险保障有多少?房地产、金融投资有多少?一定是从比例着手。然后再说我进入到不同的比例,要配置哪样的产品,一定是自上而下的资产配置的逻辑。

第五,由一代创富到二代创富,对于高净值、超高净值尤其重要。

企业家来讲,在过去十年、二十年、三十年创造了很多财富,现在也都到了一定的年龄,需要考虑下一代应该怎么样去做,能够有这样的传承。但是跟欧美不大一样的地方,亚洲的特别是中国的一代企业家来讲,还是希望他的下一代能够有更大的发展,持续创富,而不仅仅是保值就可以了。二代有没有可能能够做得更好呢?有可能,国际化、利用科技、利用资本等等,都可以有更广的视野和格局,有更多的选择。

所以我们说这五大关键的趋势是让理财者包括高净值、超高净值客户和中产阶层、大众富裕阶层的理财者以一个全新的视角,在一个新常态来看待自己财富管理,看待自己对于不同的资产、产品的选择。

我们说2016年中国财富管理行业大幕开启,原因就是资产配置的理念开始深入人心,同时有相应的组合落地,我们说所有对于高净值客户,满足他需求的组合,以及对于中产阶层的解决方案可以实现了,怎么实现呢?对于高净值、超高净值客户是传统的财富管理的对象,他晚上能睡得着觉的资产组合长得什么样子呢?三个标准。

第一,跨地域国别。不仅仅是一个市场、一个国家,一定是全球的,全世界各个市场、各个国家的。

第二,跨资产类别。也就是说有固收、一级市场、二级市场、保险保障、房地产,不是买房子,而是房地产金融、房地产基金的投资,跨资产类别的投资,相关性很低的资产类别如何有效地组合在一起,每年阶段性的进行调整。

第三,用母基金的方式超配另类资产。对于高净值客户来讲,有很多是不流动的,没有流动性需求的这部分资金,应该往长了走,中长期投资。现在我们发现一个非常喜人的现象,中国传统经济中创造的财富通过长期投资的方式,拥抱新经济,什么方式呢?就是高净值客户投资到未来中,投资到新经济中,互联网+、消费升级、健康医疗等等,怎么去投资于长期风险很高的机会呢?投单一项目、单一基金都不可取,用母基金的方式。

这是我们说对高净值客户如何做资产配置。

对于中产怎么办呢?有几十万、一百、两百万这样的可投资资产,但是不属于合作投资人,也不适合去做长期、锁定期五年、十年这样的产品,科技让金融更美好,让机器人帮助他来理财。年之后、十年之后对于中国的中产阶层他的财富管理会是什么样的呢?拿出手机来,里面有一个机器人,他就是您专属的资产配置专家顾问,财富管理顾问。您把您的风险偏好告诉他,您把您的投资目标告诉他,他会给您配一个可以持有三十年的资产组合,机器人不折腾,不会炒作,会长期地帮助您跟踪,阶段性地进行调整,而且他有海量运算的本事,不吃不睡。

所以我们从中产阶层、大众富裕阶层进行财富管理的方式上,不会再是针对单一产品,不是择股择时,而是自己绝大部分的资产应该通过这种资产配置的方式,高净值客户可以通过理财规划师,科技武装到牙齿的理财规划师,而中产阶层、大众富裕阶层就用机器人投顾,智能理财。

我想在这样的框架下,各种各样越来越多、越来越好的大资管创造出来的产品就会有更好的去处,就可以更好地服务我们的客户。

谢谢大家。


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  • 80后老大叔
  • 2017-06-07 · 09:40
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