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年终盘点:2017教育行业十大新风向

夏韬
2017-12-27 · 17:52
[ 亿欧导读 ] 2017年,是教育行业风风火火的一年。民促法正式落地,教育行业的产业化和资本化掀开新的篇章;资本市场精彩纷呈,一些赛道潮起,一些赛道潮落……总结了2017年里具有代表性的新气象,希望读者能得到启发。
教育,教育金融,民办教育,教育并购,K12

文章来源于:夏韬,图片来自“123rf.com.cn”

【编者按】2017年,是教育行业风风火火的一年。民促法正式落地,教育行业的产业化和资本化掀开新的篇章;资本市场精彩纷呈,一些赛道潮起,一些赛道潮落……还有4天我们即将迎来2018年,在这个特别的时间点,为了更好的把握趋势,我们应该对今年的教育产业进行复盘。

此前亿欧曾策划过相关专题年终盘点丨知既往,见未来,其中年终盘点丨2017教育十大关键词,早幼教、大额融资上榜就梳理了这一年教育行业的大事件。而这篇文章,则是总结了2017年里具有代表性的新气象,希望读者能在文中找到教育资本在2018年的新方向。

本文转自蓝鲸教育,经亿欧编辑,供业内人士参考。


新民促法实施后,教育公司海外IPO再掀高潮

2017年,美股上出现了博实乐教育、红黄蓝教育、瑞思学科英语、四季教育4家教育公司上市,此外,安博教育拟回归纽交所。选择登陆港股的教育公司更呈现井喷姿态:

教育公司出现海外IPO潮.jpg

今年以来,共有睿见教育、大地教育、宇华教育、民生教育、新高教集团、中教控股6家教育公司先后登陆港股。且博骏教育集团、凯晴教育、21世纪教育、皇岦国际教育、新华教育等在IPO审核中。

总体而言,2016年末出现的大量港股IPO申请,在2017年初集中上市,并且在2017年末再次出现港股上市潮。蓝鲸教育此前报道指出,这两波教育公司赴港上市热潮或许分别与新《民促法》的修订与正式颁布实施两个阶段有关。

教育双巨头股价一骑绝尘,众多教育股在破发边缘

美国东部时间7月28日,好未来股票收盘价涨至152.66美元,以127.4亿美元(约合858亿元人民币)的总市值超越新东方的126.2亿美元,成为中国教育行业市值最高的上市公司。

双巨头对比.jpg

双巨头在2017年股价一骑绝尘,但在美上市的教育股中总市值第3的博实乐教育,仍不到第2位新东方总市值的六分之一。除此以外,新股四季教育、瑞思学科英语、红黄蓝教育都一度跌破了发行价,51Talk、达内科技、正保远程都在今年处于较大幅度的下跌状态。不仅是美股,在A股市场上众多教育概念股也都因各种原因股价重挫。

整个教育行业的资本市场表现呈现冰火两重天。

新三板挂牌增速骤减,摘牌潮中首现转板A股

2016年新登陆新三板的教育公司多达300家,井喷的势头在2017年不再出现,今年挂牌新三板的教育公司仅60余家,并且众多公司摘牌。据蓝鲸教育统计,2016年摘牌的教育公司仅2家,今年(截止12月份)从新三板摘牌的教育公司已有25家,另有至少7家已宣布将要摘牌。

新三板教育企业的定增募资也屡创新高,如颂大教育融资4.4亿元,高思教育融资5.5亿元,已经超过很多教育公司通过IPO所募集的资金。尽管如此,新三板上的教育类股票流动性仍堪忧。

2017年9月,出现首个新三板教育公司成功转板至A股上市——世纪天鸿。

宣布进入上市辅导阶段的新三板教育公司.jpg

截止2017年12月,除已完成了IPO的公司外,宣布进行上市辅导的教育公司已有18家,其中5家今年里已向证监会提交了IPO申请。

教育并购:现金收购屡屡成功,重组借壳困难重重

蓝鲸教育统计,教育产业的并购整体失败率达32%。

2017年多笔现金收购教育培训资产的案例获得成功,如科斯伍德收购龙门教育,但其资金来源成困,众多现金收购案例借助了超募资金,或者来自贷款。

此外,A股上市公司收购新三板公司今年也出现突破,龙门教育、英腾教育成功嫁入A股,另有时代出版、会畅通讯先后尝试收购数智源,电光科技收购爱乐祺27.79%等案例。

但通过发行股份来实现重组上市愈加困难,扬子新材重组华图教育、四通股份重组启德教育都在今年终止,全通教育、方直科技、松发股份与教育标的重组连续失败。

A股教育公司大股东套现、股权质押频繁,大鳄纷纷举牌

股权质押蔚然成风之下,跌破警戒线、紧急停牌、股东补仓等问题时有发生,勤上股份、皇氏集团出现平仓危机,和晶科技、全通教育、百洋股份等高比例质押的教育上市公司都存在强制平仓风险。 

2017年2月实施的增发新规,部分上市公司出现融资困难。蓝鲸教育发现,融资、短期补充流动资金、补充个人流动资金需要等多为教育股质押股份的用途。 

在上市公司大股东套现的同时,引入了战略投资者,资本大鳄通过收购教育上市公司股份,达到或接近举牌线:

上市公司引入战略投资者情况.jpg

线下教培行业洗牌,在线语培竞争白热化

新东方K12业务收入超过50%,好未来业绩一直保持高速增长,向各教育细分领域扩张。培生出售了环球雅思、华尔街英语,分别由朴新教育集团、霸菱亚洲和中信资本接手。神州数码收购启德教育母公司成为2017年教育行业最大收购案。高思教育、平行线教育等区域性K12培训龙头崛起。 

同时,上海、成都等地进行教育培训市场规范整治,众多教育上市公司受到波及。紫光学大因两年连续亏损被退市警告,宣布拟出售学大教育后不久又取消。星空琴行的倒闭,也意味着线下艺术培训同样面临危机。

在线外教英语融资情况.jpg

在线英语巨头激烈竞争,频频出现大额融资,其中VIPKID的2亿美元D轮融资是全球 K12 在线教育领域最大一笔融资,还有沪江推出Hitalk、新东方在线挂牌新三板。与此同时,获客成本高居不下,扭亏困境、名师管理、明星代言、电话营销种种问题,被行业所诟病。为打破同质化,一对一与小班课之争也为行业所热议。

职教与幼教成最火投资领域,后者事件频发引起全国关注

 据蓝鲸教育统计,2017年幼儿教育和职业教育领域并购投资案例各占总数的四分之一,合计超过一半。2016年职业教育类投资案例中近一半为IT培训。2017年已披露的教育行业金额第二高的并购案,是文化长城15.75亿元收购IT职业教育公司翡翠教育。

幼教及相关服务产业庞大,幼儿园虐童事件依旧频发,暴露幼教行业诸多问题。

幼儿园虐童事件.jpg

另一方面,三垒股份、秀强股份、长方集团都在2017年各终止了一起幼教领域的并购,幼教资产估值与扩张速度、业绩增速等问题仍然存在争议,让交易双方常存在分歧,幼教市场整合还存在巨大难度。

消费升级下,游学、创客、营地、STEAM等素质教育火热

众多从事音乐、美术、棋艺、国学等兴趣教育的相关机构都获得了资本加持。STEAM是集科学,技术,工程,艺术,数学多学科融合的综合教育,也被家长高度重视。体育培训中,少儿足球、击剑、棒球等成为热门。好未来、新东方等巨头不断入股素质教育创业公司,众多上市公司开拓营地教育业务。

巨头入股素质教育创业公司.jpg

“地产+教育”、“出版+教育”成为两大强势跨界概念

碧桂园教育集团更名为博实乐之后,于今年4月在纽交所上市,“地产+教育”再度引发关注。地产业巨头已经布局在幼教、民办中小学、国际教育、互联网教育等多个教育领域,着力打造全国性全日制学校品牌,或成立教育综合体&服务机构。

地产公司跨界教育行业情况.jpg

 内容为王的时代,教育出版上市频繁,获益的还有数字出版、知识变现、内容付费、付费阅读等热点概念。

A股出版类股票.jpg

已经上市的出版类企业,借助在资本市场的优势,正在从教育内容向整个教育服务领域拓展。尤其是皖新传媒拟收购高达投资(成都七中实验学校)引发行业高度关注。

教育技术变革中,AI引领最热教育发展方向

随着2016年VR风口过去,2017年成为人工智能应用元年,教育业务净利润占比达30%的科大讯飞股价翻番,众多“AI+教育”的公司在2017年完成了巨额融资,例如乂学教育在年末完成2.7 亿元天使轮融资。

相关的K12在线题库类产品学霸君、作业盒子等获得大量融资,涌入公立校,行业也出现涉黄、互黑等恶性竞争的情况。

题库类产品融资.jpg

除此以外,以视频直播和录播等撑起教育信息化、智慧校园概念的公司获得上市公司追捧,2017年A股上市公司在今年这一领域的并购总额超过20亿元。大数据成为各大在线教育机构个性化教育方面不会缺少的“题材”。

正如《2017年教育行业蓝皮书》指出,科技正在重新定义教育,推动教育行业迎来智能化浪潮。

本文经授权发布,版权归原作者所有;内容为作者独立观点,不代表亿欧立场。如需转载请联系原作者。

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