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顺丰领头,中通开始冲出“三通一达”阵营丨财报盘点

快递
亿欧
于亮亮
2018-05-12 11:02
[ 亿欧导读 ] 2017年快递企业的财务与运营数据的对比,看出当前第一梯队快递企业的市场竞争态势。
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当前,顺丰、“三通一达”及百世的2017年财报已全部公布,这也是第一梯队快递企业完成上市之后,首次年度财报大集合。

通过分析各家快递企业财务数据及业务数据,可以看出各家所关注以及发力的点,同时为二三线快递企业谋求错位打开市场,提供参考指标。为此,亿欧梳理了几家上市快递企业的财报,如有不妥,还请批评指正。

首先,营收净利润以及业务量三大指标看来当前几大快递企业的市场现状。

2017年度快递上市企业营收情况

据驿站老鬼介绍,这几家公司财报中“营收”所指的内涵有根本区别。主要体现在两个方面:

首先,顺丰是全直营模式,财报中的营收是指全网的收入;“三通一达”是直营+加盟模式,财报中的营收是指总部的收入,并不包括加盟商的收入。

其次,具体到三通一达中,营收的统计口径也有不同。其中最大的不同是圆通申通都是将派费计入到营收统计,中通韵达没有将派费纳入到营收统计。具体营收构成可以参照上表数据。

由于各家快递公司的营收口径不尽相同,在此不做横向对比。

2017年,全国快递服务企业业务收入累计完成4957.1亿元,同比增长24.7%。那么,中通、申通、韵达以及百世营收增幅超出全国平均水平。值得一提的是,百世2017年营收增长达到137.30%,系供应链管理、快递服务、重货、店+等主营业务的全面增长,同时2017年完成快递业务量37.694亿件,同比增长74.10%。

2017年度快递上市企业净利润、业务量

净利润指标可以衡量企业经营效益,顺丰净利润依然领先,不过增长率低于行业平均水平。在“三通一达”中,中通的净利润水平超出了圆通、申通、韵达,且保持54%的高位增长(注:中通在美股上市,其净利润统计口径与A股上市企业圆通、申通、韵达有所差别)。

在业务量方面,2017年完成快递包裹寄送服务最多的企业依次为:中通、圆通、韵达、申通、百世、顺丰。另外,韵达、百世2017年业务量分别拥有46.86%、74.10%的高速增长。

快递企业的完成的快递业务量可以直观反映其所占的市场份额。依据各家快递上市企业公布的业务量,再据国家邮政局公布2017年全国快递业务量400.6亿件,由此测算出以下市场份额图:

2017年国内上市企业市场份额

如图所示,“三通一达”及百世2017年市场份额皆高于顺丰。在所有快递企业中,中通的市场份额最高,达到15.5%。

通过查阅快递企业的2017年业绩公告,得出快递企业业务运营数据的对比,如下表(各家快递企业关于各项数据的统计口径略有差别):

几大快递企业总资产、转运中心、网点及门店、加盟商、快递员

总资产方面,顺丰远超“三通一达”及百世。与顺丰不同,加盟制快递企业采用非全部直营的运营模式,固定资产主要是总部、转运中心及运输车辆。中通快递并购了较多的加盟商,其资产规模大于韵达、圆通和申通。

顺丰转运中心数量高于“三通一达”,以保证其服务质量和效率。圆通、申通、中通转运中心数量较为接近,韵达则通过路由优化,将转运中心数量正在减少。

对加盟制快递企业而言,转运中心直营率越高,表明总部对转运中心和全网的管控力越强。

当前,韵达转运中心已实现了100%的自营化,所有枢纽转运中心均由总部设立、投资、运营、 管理,实现对核心资源与干线网络的控制力。中通、申通、圆通正在推进直营化水平。2018年4月18日,申通快递发布公告,以近4亿元的价格收购北京和武汉两大加盟商,加快枢纽直营化。

从快递员数量来看,申通、韵达、圆通及百世快递快递员数量相当;顺丰拥有各种用工模式收派员约21.3万人,其中自有员工5.28万人,劳务派遣0.04万人,其他用工15.99万人等。

综上,顺丰业务增长减缓,随即“三通一达”加快枢纽直营化,中通已经在企业规模以及市场规模上领先于申通、圆通与韵达。

处于第一梯队的快递企业在上市之后,进一步扩张市场份额。2017年,快递与包裹服务品牌集中度指数CR4由2016年的48.9%提升到了50.3%,CR8由2016 年的76.7%提升到78.7%,特别是2017年下半年快递市场向头部企业聚集明显,龙头效应、规模优势、边际效益将更加明显。

另一方面,2017年快递业务量整体增速放缓,受市场竞争、客户需求及服务水平等多重因素影响,快递产品由“标准快递”服务逐渐向附加值更高的综合物流服务延伸,竞争态势还将发生深度变化,经营与发展的压力与可能发生的风险只会增不会减。

由此,通过对比几家快递企业的主要财务与运营数据,看到的更多的是作为主营业务的快递服务的增长情况,代表着过去。如果还要看到几家快递企业的未来的发展可能,还要去挖掘几家快递企业的新业务布局情况,包括科技投入、航空物流、冷链、同城配送、供应链管理服务等,敬请关注快递上市企业财报盘点下篇。


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