潘梓春

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2017净亏27亿元,除了将持续亏损外,优信IPO招股书还说了什么?

汽车流通
亿欧
潘梓春
2018-05-30 18:09
[ 亿欧导读 ] 优信于美国时间5月29日向SEC提交了IPO申请书,拟筹集最多5亿美元资金。如今美股提交IPO的优信集团同样面临着持续亏损的状态,该公司称目前暂没有盈利或产生正现金流的打算,甚至将继续承受重大损失。
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亿欧汽车5月30日消息,优信于美国时间5月29日向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)申请书。招股书显示,该公司计划在纳斯达克IPO上市,股票代码为“UXIN”,拟筹集最多5亿美元资金。文件暂未透露其IPO发行价格区间及股票发行数量。

公开信息显示,优信集团成立于2011年,董事长兼CEO为戴琨。招股书表示,集团旗下主要分为两大业务板块:B2C业务优信二手车以及B2B业务优信拍。据了解,前者主要向个人消费者出售二手车,而后者则面向车商提供服务。

优信招股书综合损益合并报表

在具体数字方面,优信2017年总营收约为19.51亿元,同比增长136.7%,净亏损约27.48亿元。与2016年净亏损13.93亿元相比,亏损幅度再次扩大。此外,优信2018年一季度营收额约为6.49亿元,同比增长93.2%;净亏损8.39亿元,去年同期该数字为5.11亿元。

显而易见,如今美股提交IPO的优信集团同样面临着持续亏损的状态,对此,该公司称:集团将持续扩大投资及业务运营方面的资金投入,目前暂没有盈利或产生正现金流的打算,甚至将继续承受重大损失。

通过分析公司2017年的收入结构和成本结构,亿欧汽车发现:在收入端,集团收入大致由三部分组成:11.7亿元优信二手车、5.19亿元优信拍及2.57亿元其他收入。在交易量层面,2017年优信平台共卖出63.4万辆二手车,其中28.4万台为C端交易,35万台为B端交易。集团总GMV(商品交易总额)为434亿元,C端为260亿元,B端为174亿元,总额相比2016年增长了67%。

也就是说,上述63.4万个商品(二手车)均为优信平台线上交易完成,粗略估计每辆车平均售价约为6.9万元,仍旧偏向中低端市场。此外,在整体交易量中,多数消费者均选择了通过汽车金融贷款的方式进行购车。2016年,2C业务中消费者汽车金融贷款比例为交易总数的45.5%,2017年及2018年第一季度均与此持平,分别为44.5%以及44.9%

同时,2017年二手车销售占总营收比重约为60.17%,而截至今年一季度,该业务占比上升至69.95%。随着二手车业务比重逐年提高,中国二手车交易量也在迅速增长。有数据显示,2017年中国二手车交易量1240万台,预计2022年时将达2960万辆,复合年增长率约为19%。

在成本端,优信2017年运营费用总计约30.27亿元,其中包括在市场营销、公司行政、研发等方面的开销,而其2016年其总运营成本仅为15.43亿元。至于优信净亏损的原因,恐怕还得归结于其在公司运营上的支出。仍旧以2017年为例,集团在运营方面整体损失约18.23亿元。优信方面表示,公司同时面临着信用风险:“我们通过2C业务为第三方融资伙伴提供所有汽车贷款担保,目前的风险管理系统可能无法准确评估和减轻我们所面临的所有风险。”

值得一提的是,由于此前在投资方面的大额支出,截至2017年,优信面临总额370万元的摊销开支。而对于其收购的丰顺路宝及优信车坊等公司,公司将签署股权转换协议。

然而,即便亏损情况严重,优信2017年商品毛利率仍为12亿元,高达62%。业内人士分析称,与二手车交易平均5%的毛利率相比,这一数字之高或许是由于当地政府优惠政策减免费用,以及优信初期采用加盟形式降低了部分人力成本。

在公司规模方面,截止2018年3月31日,优信的全国服务网络已覆盖全国270多个城市,超过670个服务中心以及7个交易中心,共有员工12461人。按职能分的话,有224名财务及法律人员,41名人力资源同事,120人负责营销体系,626人负责产品技术,10516名运营人员,5963名销售人员,2581名汽车检测人员,505位售后客服,战略合作方面834人,以及1567人负责其他方面的工作。显然,整个集团在运营方面的投入仍占大头

在业务之外,关于公司股权结构,招股书上也有明确说明:优信董事长兼CEO戴琨持股比例为24.9%,其余所有董事和高管持股比例为28.9%。值得一提的是,作为资方,百度同样持有10%的股份。另外,摩根士丹利国际公司、高盛(亚洲)公司、摩根大通证券公司、中国国际金融香港证券有限公司、华兴证券(香港)有限公司将担任其IPO交易的承销商。

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