海天酱油收入首破百亿,集团发展或遇瓶颈

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北京商报
李振兴
2019-03-26 · 14:42
[ 亿欧导读 ] 国内调味界第一个单品酱油年营收超过100亿元的品牌诞生。3月25日晚间,海天味业发布年度报告称,2018年,公司营业收入170.34亿元,其中,酱油的营收102.36亿元。
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国内调味界第一个单品酱油年营收超过100亿元的品牌诞生。3月25日晚间,海天味业发布年度报告称,2018年,公司营业收入170.34亿元,其中,酱油的营收102.36亿元。

业内人士认为,在调味品产业,由于技术门槛低,始终难有超过百亿规模的产品出现。此次海天酱油营收超过百亿元,也意味着消费升级使酱油的增长有所突破。不过,目前酱油的增长主要聚焦于价格的上涨。从数据看,海天味业也开始遇到了发展瓶颈。

酱油销售突破百亿大关

海天味业在公告中称,2018年,公司营业收入170.34亿元,同比增长16.8%;归属于上市公司股东的净利润43.65亿元,同比增长23.6%。三大核心产品,酱油、酱、蚝油均保持了稳定的发展。调味酱实现营收20.92亿元,同比增长2.55%。蚝油实现营收28.56亿元,同比增长26.02%。

值得注意的是,海天味业酱油实现营收102.36亿元,相比去年88.36亿元增长15.85%,这也是在酱油领域首次有收入超过百亿元的品牌出现。

对于酱油的增长,海天味业在公告中称,通过全面推进精品战略,有力提升产品竞争壁垒,采取措施聚焦网络数量和质量建设,渠道效率及承载力取得提升,使得酱油品类整体保持稳健较快增长。

据了解,海天酱油产销量已经连续22年稳居全国第一。品种覆盖高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途,其中不乏金标生抽、草菇老抽这样畅销60多年的产品,有引领消费升级的高端酱油,也有经济实惠的大众产品。因此,海天酱油依然保持着增长活力和发展后劲。

战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为,酱油是调味品行业中体量较大,也是发展较为成熟的子行业,海天味业在酱油行业上发挥了渠道优势,不断下沉渠道,并且在宣传方面大规模投入。伴随着消费升级,营收突破百亿元也巩固了海天味业市场的竞争优势。

数据显示,目前海天味业的网络已经100%覆盖了中国地级及以上城市,在中国内陆省份中,90%的省份销售过亿。海天味业目前餐饮渠道比重也达60%-70%。在宣传方面,公告中披露,2018年,海天味业签订的广告宣传合同金额就达5.62亿元。

就海天酱油突破百亿元的具体原因等相关问题,北京商报记者致信海天味业,但截至发稿时止,海天味业并未给予回复。

集中度有待提升

虽然海天味业在酱油领域突破了百亿营收大关,但海天在酱油行业市场的集中度并未提升,酱油市场仍是较为自由竞争的市场。

目前国内市场上的酱油品牌除海天味业外,还包括中炬高新(美味鲜)、李锦记、厨邦、欣和、味事达、东古、加加等品牌。

数据显示,2018年7月,千禾味业的酱油市场份额达9%,李锦记份额占10%,欣和占据6%,厨邦占据3%,海天味业仅占到15%,远远未达到日本龙头企业市占率30%的份额。

与此同时,国内酱油行业也开始出现平稳增长的趋势。数据显示,2012-2017年调味品、发酵制品制造行业销售收入年复合增长率达到8%,2017年全国调味品及发酵行业销售收入为3097.4亿元,同比增长8.9%,酱油行业已进入稳增长、调结构、上规模和上档次的阶段。

然而,在低增速、市场趋于饱和的背景下,调味品大企业通过兼并收购抢占小企业市场份额的情形并未出现。2019年3月5日,中炬高新曾发布公告称,全资子公司广东美味鲜调味食品有限公司拟以3.4亿元收购朗天慧德持有的美味鲜控股子公司厨邦公司20%的股权。不过,朗天慧德以转让价格显失公平为由,决定不出售该股权,向中炬高新递交了《终止函》。

“此次海天突破100亿元,意味着整个酱油市场的各个企业间竞争加剧,可能会出现一些小品牌会被大品牌兼并的现象”。徐雄俊说。

增长天花板隐现

业内人士表示,目前国内酱油行业已进入成熟期,但国产酱油在生产方法、酿造工艺、材料选择方面仍部分停留在较低的水平,酱油行业增长主要依靠产品结构升级以及提价不断拉动均价提升。

同时,2017年我国人均酱油消费量是7.19L,日本酱油及其类似物衍生物人均消费量大约为7.8L,中国人均消费量已经和日本差距不大,酱油总量上升空间有限。

海天味业财报显示,近年来,海天味业的营收和净利润一直保持高速增长,但增速已开始放缓。2017年,营收增长率达17.06%,2018年该数据下降到16.8%。净利润的增长率从24.21%下降到23.6%。毛利率的增长率也从开始下滑,2017年,毛利率增加了1.73个百分点,2018年则增加了仅1.2百分点。

在可见的增长天花板下,海天味业开始尝试多元发展。在公告中,海天味业称,公司主营业务未发生变化,依然坚持主业,坚持调味品的生产和销售,并在调味品行业内实施相关多元化,产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。

香颂资本董事沈萌坦言,调味品单品的总体市场规模是有限的,海天目前也在向酱油以外的单品市场拓展,这将可能带给海天新的增长空间,但问题在于其他产品市场是否形成像酱油一样的规模。

2018年,海天味业的酱油的收入比例达67.41%,耗油比例达18.81%、调味酱比例达13.78%,这三种产品份额总计已达100%,其他产品没有任何份额。2017年,其他产品收入占海天味业整体营收比例为6.82%。

值得注意的,外资品牌已开始进入中国市场扩张,海天味业的海外市场仍未打开,海天味业在年报中也并未披露海外数据。

业内人士认为,自2015 年酱油类产量增速出现明显放缓后,酱油行业从此前的急速放量已逐步转向量价齐升、结构优化、品类创新的发展阶段。尽管海天味业在产品、渠道和市场方面优势明显,但伴随酱油收入进入百亿元营收规模,企业整体发展即将触及天花板,海天仍需要寻找新的增长点。

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