Eastland
作者很懒,什么都没留下

35

文章/篇

36.3万

阅读/次

拜访信息

为了给您提供更快更好的服务,在获取作者联系方式前,想对您有个简单了解. 邀请您填写如下信息

提交成功

非常感谢您的配合,我们的作者会尽快通过您的微信,
请耐心等待~

微信号

15701235851

顺丰为何百折不挠地发展电商业务

Eastland
2019-04-08 · 10:20
[ 亿欧导读 ] 最近,多家媒体报道了顺丰旗下生鲜超市“顺丰优选”在上海、武汉、青岛、成都等地的线下门店大批关闭的消息。据称,顺丰将退出华东、西南市场,只保留北京、华南市场。
顺丰,顺丰优选,电商业务,毛利润,航空货运,干线运输

文章来源于:Eastland,图片来自“东方IC”

最近,多家媒体报道了顺丰旗下生鲜超市“顺丰优选”在上海、武汉、青岛、成都等地的线下门店大批关闭的消息。据称,顺丰将退出华东、西南市场,只保留北京、华南市场。

顺丰优选回应称,对部分线下门店的经营区域进行了调整,旨在集中资源聚焦重点城市——实际上承认了在全国范围内收缩战线。这拨“关店潮”是顺丰布局电商近十年来的又一次重大挫败。

本文基于顺丰控股《2018年度报告》分析顺丰快递业务发展态势、估值及盈利能力,进而阐述顺丰为什么要百折不挠地发展电商业务

承诺虽兑现,姿势不“优美”

借壳鼎泰新材时,顺丰对2016年~2018年业绩作出承诺:2016年、2017年、2018年扣非净利润不低于21.85亿、28.15亿和34.88亿,三年累计不低于84.88亿。

2016年~2018年,扣非净利润累计98.3亿,比承诺的总金额高13.4亿。2017年扣非净利润37亿、较承诺高31.5%,2018年扣非净利润34.8亿、比承诺少0.1%。

尽管兑现了承诺,但姿势不甚美妙。好比跳高运动员成功越过一个高度,脚后跟却在横杆上蹭了一下,给人的感觉是竭尽全力不过如此。

顺丰扣非净利润

进入2018年,顺丰营收同比增速出现断崖式下跌。Q1营收同比增长65%、Q2增37%、Q3增24%、Q4同比减少3.2%。

顺丰季度营收

值得注意的是,每年第四季度受惠于“双十一”,许多快递公司都迎来一年一度的“盛宴”。顺丰却似与盛宴无缘,2018年Q4营收竟然出现环比下降。

利润增速更加惨不忍睹,2018年有3个季度出现负增长,Q1同比减少17%、Q2同比减少30%、Q4同比减少15%,只有Q3同比增加39%,总算令全年扣非净利润只下降了5.9%。

顺丰季度扣非净利润

按4月4日收盘价,顺丰控股市值1591亿,约为2018年扣非净利润的46倍。远远高于申通、圆通的估值水平。季度营收、净利润双双负增长,却“享受”46倍市盈率,真是尴尬。

看在顺丰带引号的“龙头”份上,给30倍PE,下跌空间不小。

“龙头”为什么带引号,详见下文。

顺丰规模掉队

根据国家邮政局的数据,2018年全国规模以上快递企业总业务量为507.1亿件,同比增长26.6%。

2018年顺丰业务量38.7亿件,同比增长26.8%,几乎与大盘同步。

尴尬的是,业务量原先就比顺丰大的几家,增速比顺丰快得多:

2017年中通业务量62.2亿件,相当于顺丰的204%,2018年增速比顺丰高10个百分点,业务量达到顺丰的220%;

百世、韵达增速分别为45.1%和48%,2018年业务量分别相当于顺丰的141%和181%;

申通、圆通增速只比顺丰高几个百分点,但领先优势继续扩大,2018年业务量分别相当于顺丰的132%和172%。

很明显,顺丰掉队了!

2018年各大快递公司业务量

规模掉队,但顺丰票均单价远高于行业平均水准,且在全行业价格缓慢下行的背景下保持坚挺。2014年顺丰单价23.6元、比行业平均价格高61%,2018年顺丰单价23.2元比行业平均价格高95%。

顺丰快递业务量及单价

顺丰引以为傲的是服务好、投诉率低。2018年月均投诉率为0.49%。但如今体量比更大、增速更快的中通、韵达月均投诉率分别为0.86%、0.77%。大型快递公司中,只有圆通月均投诉率高于全国平均水平。

顺丰服务的优势不可否定,但已经不太明显。这种情况下,比行业均价高一倍的收费把用户推向其它快递公司。

业务量跌出行业前五,还戴着“龙头”桂冠。连个铁牌都没得到,能算奥运冠军吗?这是顺丰的第二个尴尬。

兑现承诺需动用财技

2018年,顺丰快递业务收入896.8亿(占总营收的98.6%),远高于另外几家快递巨头。这是因为由于采取直营模式,顺丰将每件收取的二十几元快递费全额确认为营收,其它快递公司每件只确认几毛钱收入。京东因自营业务庞大,财报营收却大于阿里也是这个道理。

2018年,顺丰快递业务成本736.8元,毛利润160亿,毛利润率18%,较2017年低2个百分点。鉴于收费标准比同行高一倍,这个毛利润率不算高。

顺丰快递业务毛利润

顺丰营业成本中,金额排在前六位的支出依次为:外包成本、职工薪酬、运营成本、办公及租赁费、物资及材料费、折旧及摊销。

2018年顺丰外包成本达395.6亿,占快递收入的44%;薪酬120亿,占快递收入的13%。两项合计515亿都是人力成本且几乎全部是快递业务支出,占快递收入的73%。从成本构成看,顺丰仍然是劳动密集型企业。

顺丰三大营收成本

2015年,顺丰每票毛利润4.75元,2018年降至4.14元。

顺丰票均毛利润

到目前为止,代表毛利润的蓝色折线尚可“淹没”代表费用的彩色堆叠柱。

顺丰毛利润及费用

值得注意的是,2017年,顺丰将11.7亿研发费用中的4.9亿资本化,占比41.71%;2018年又将21.6亿研发投入中的11.1亿资本化,占比51.6%。

研发费用资本化可以让本期报表好看些,但资本化后形成的无形资产要在以后的年度摊销,正所谓“出来混早晚要还的”。

顺丰也是迫不得已。2016年、2017年、2018年,合计将18.9亿研发投入资本化,若非如此还真兑现不了借壳上市时关于扣非净利润的承诺。

收费比同行高一位,还需动用财技兑现利润承诺,这是顺丰的第三个尴尬。

与京东“蜜月”期间,刘强东恭维说“(顺丰)不断扩张,成本将迅速下降,利润会进一步增长。”

顺丰营收增长乏力,甚至出现单季负增长,不断扩张“已断”。

真正无解的问题是:对劳动密集型企业而言,人力成本将与业务量及收入同步增长而不可能“迅速下降”。

假设1位快递员每天能送100单,送1万单要100位、送2万单就要200位,快递员薪酬成倍增长,“迅速下降”是痴人说梦。#这是所有劳动力密集型企业的共同宿命#

顺丰有什么、缺什么

1)有三张网

顺丰拥有三张网——天网、地网、信息网,第三张网看不见摸不着,此处根据《2018年报》更新一下有关天网和地网的数据。

首先是“天网”。 2018年度,顺丰由“66架全货机+2134条散航及专机线路”构成的“天网”日均4196个班资、发货量3391吨。其中国内航发货量占全国航空货运总量的23%。2018年,顺丰总业务量38.7亿票,其中8亿票干线运输由空运完成,占比约20.7%,较2017年下降4.2个百分点。

其次是“地网”。 截至2018年末,顺丰网点覆盖全国336个地级以上城市、2775个县级市。拥有近1.56万个自营点、收派员29.14万,其中自有员工4.5万,其他用工24.6万。截至2018年末,拥有9个枢纽级中转场、49个航空/铁路站点、143个片区中转场、330个集散点。干线运输车辆约3.5万辆,收派员自备车辆7.6万辆(不含摩托车、电动车)。全年运送30亿票,占总业务量的77.3%。

最后是仓储网络。截至2018年末,顺丰拥有170个不同类型的仓库,面积近177万平米。顺丰天网、地网甩京东几条街,仓储网络则要甘拜下风了。截至2018年末,京东拥有550座仓库、总面积约1200万平米。

关于仓储多说两句。快递企业的追求货物在自己手里的时间尽可能短、积压数量越少越好。丰田精益生产的“零库存”,谷歌“让用户停留时间越短越好”也是值得称赞的境界。假如顺丰订单处理量攀升、仓储面积却在减少,应当喝彩。

京东则反其道而行——存货越多越好。消费者想吃苹果,顺丰要尽快从产地运过来。京东则在距离消费者尽可能近的地方设前置仓库,消费者下单没多长时间,配送员就来敲门,顺丰的飞机、高铁都爆弱了。凡事有一利必有一弊,京东的思路“清奇”却有很大弊病,此处不开展讨论了。

顺丰不遗余力的增强空中、地面的运力,仓储设施的作用是收派件暂时存放及运输途中的周转,够用就好。京东“以储代运”,仓库用来囤货,多多多多益善。所以,顺丰仓储面积只是京东的零头。

2)缺一级火箭

“三级火箭说”在互联网圈流行多年:第一级是高频头部流量,如输入法、播放器、杀毒工具;第二级是可以沉淀用户的应用场景;第三级是变现赚钱。从淘宝、QQ、360到猎豹、搜狗都被“拆解为三级”,小米、美团也没逃过“毒手”。

“三级火箭说”本质是“将欲取之,必先予之”,《老子》几千年前就已经说过。所有生意都是先“予”产品或服务、再“取”收益。

如果消费痛快掏钱,就当场钱货两清,省掉许多麻烦。比如茅台酒厂花100元成本造一瓶53度飞天,代理省趋之若鹜掏1000元提走,消费者掏1500还经常买不到,不必绞尽脑汁设计什么“三级火箭”!

俗话说“不如意事常八九”,消费者不痛快掏钱或给得太少,就只有另想办法了。

比如星巴克自营店服务品质、环境不错,但不赚钱(因为成本高昂)。于是在北美等主要市场搞一半自营一半加盟,用自营店树立服务标杆、赢得口碑,从加盟商身上赚钱。

京东自营敢不赚钱,于是搞一半自营一半开放平台吸引第三方卖家,自营树立服务标杆、赢利口碑,从第三卖家身上赚钱。

目前看来,星巴克比京东成功。但鉴于中国市场的竞争态势,星巴克被迫在中国采取全自营战略。

小米、美团经营模式的本质也是如此:先给消费者有诱惑力的产品或服务——美团外卖、小米硬件。消费者太在意性价比,掏钱太少怎么办?美团将高频流量导向其它业务(目前酒旅业务最成功),小米面向2亿手机用户通过广告、电商方式取得收益。

顺丰快递服务的口碑好、规模也不少,但投入太大(比如买飞机)、运营成本高(人员薪酬居高不下),消费者已经掏了尽可能高的运费但顺丰的利润还是偏薄。别的快递公司可以专注本行,成本高企的顺丰只好寻求另一级“火箭”——电商。

早在2010年,顺丰就开始涉足电商,阿里、京东都还没上市,距拼多多、云集成立还有好几年,算是起了个大早。

借壳前被迫剥离没有进入上市公司(因为3年亏了16亿)是比较大的挫折,最近的“关店潮”又是一次。

细算起来,顺丰电商业务遭遇的挫折远不止2次。6年换了7个CEO,试了7次错、错、错、错、错、错、错……那级“火箭”还是没能飞起来。

本文经授权发布,版权归原作者所有;内容为作者独立观点,不代表亿欧立场。如需转载请联系原作者。

各工作岗位将被AI取代的概率

选择岗位,查看结果

制图员和摄影师

87.9%

广告

参与评论

  • 迭创招募淘宝主播
  • 2019-05-23 · 19:49
  • 宝妈空闲时间有想做主播的 欢迎下方留言 迭创期待您的加入 VX:litao535353

(0)

赞同

  |

回复

最新文章

1、 若贵平台是网站或者APP,在进行单篇原创文章转载时,需在文章标题或者导语下方,注明文章来源以及作者名称;若寻求5篇及以上的长期内容合作,需与亿欧公司内容运营部门取得联系,并签订转载合作协议。

【若贵司平台转载亿欧公司原创文章已经超过5篇,请及时与我们联系补签转载合作协议,计算时间以2019年2月10日之后为准】

2、 若贵平台是微信公众号,在进行单篇原创文章转载时,请联系亿欧公司内容运营人员进行单篇文章的白名单开通,同样需要注明文章来源及作者名称;若寻求2篇及以上的长期内容合作,需与亿欧公司内容运营部门取得联系,并签订转载合作协议。可将公司全称(简称)、公司网址、微信公众号、微信或者电话等信息发送至hezuo@iyiou.com,会有工作人员与您取得联系。

关闭

快来扫描二维码,参与话题讨论吧!

快捷登录 密码登录
获取验证码

新用户登录后自动创建账号

登录表示你已阅读并同意《亿欧用户协议》

快捷登录 密码登录

账号为用户名/邮箱的用户 选择人工找回

关联已有账户

新用户或忘记密码请选择,快捷绑定

账号为用户名/邮箱的用户 选择人工找回

快速注册

获取验证码

创建关联新账户

发送验证码

找回密码

获取验证码
账号为用户名 / 邮箱的用户 选择人工找回

未完成注册的用户需设置密码

如果你遇到下面的问题

我在注册/找回密码的过程中无法收到手机短信消

我先前用E-mail注册过亿欧网但是现在没有办法通过它登录,我想找回账号

其他问题导致我无法成功的登录/注册

请发送邮箱到service@iyiou.com,说明自己在登录过程中遇到的问题,工作人员将会第一时间为您提供帮助

账号密码登录

乐乐呵呵@微信昵称

该亿欧账号尚未关联亿欧网账户

关联已有账户

曾经使用手机注册过亿欧网账户的用户

创建并关联新账户

曾用微信登录亿欧网但没有用手机注册过亿欧的用户

没有注册过亿欧网的新用户

先前使用邮箱注册亿欧网的老用户,请点击这里进入特别通道
意见反馈
意见反馈
亿欧公众号 亿欧公众号
小程序-亿欧plus 小程序-亿欧plus
返回顶部