冯丹丹

亿欧家居作者

25

文章/篇

14.0万

阅读/次

拜访信息

为了给您提供更快更好的服务,在获取作者联系方式前,想对您有个简单了解. 邀请您填写如下信息

提交成功

非常感谢您的配合,我们的作者会尽快通过您的微信,
请耐心等待~

微信号

15701235851

喜临门2018年营收42.1亿元,净利呈断崖式下跌丨亿欧家居财报解析

家居建材
亿欧
冯丹丹
2019-04-25 · 21:45
[ 亿欧导读 ] 亿欧家居4月25日最新消息,喜临门发布了2018年年度报告,全年营收42.1亿元,同比增长32.11%;归属于上市公司股东的净利润-0.47亿元,同比下跌-283.16%,营收与净利润双双下滑,净利断崖式下跌 。
家居行业,床垫,家纺,财报解析 图片来自“123rf.com.cn”

2019年4月25日晚间,喜临门家具股份有限公司(以下简称“喜临门”)发布2018年财报,财报显示喜临门全年营收42.1亿元,同比增长32.11%;归属于上市公司股东的净利润-0.47亿元,同比下跌-283.16%,营收与净利润双双下滑,净利呈断崖式下跌 。

早在今年1月,喜临门就曾发布2018年业绩预告,预告称:2018年可能是喜临门上市后首次出现业绩亏损的一年。主要原因是,在2014年跨界影视业务后,影视业务利润增长不尽如人意,本对影视业务寄予厚望的喜临门,也因此笔跨界失利迎来上市以来首年亏损。如今真实数据发布,跌幅仍让笔者倒吸一口凉气。            

2018年的“里程悲”,喜临门上市以来首次出现亏损

1993年,陈阿裕创立喜临门,前身为绍兴市喜临门家具有限公司,2009年进行整体变更后,2012年公司成功在上交所主板挂牌。然而,在2012年净利润突破亿元后,2014年喜临门出现增收不增利,2015年-2017年,喜临门营收净利情况整体稳定,但到了2018年,平静的海面似乎掀起了巨浪。

喜临门2012-2018年营收数据

(图一:喜临门2012年-2018年报营收)

不难看出,2018年对喜临门来说可谓是“一把辛酸泪”。净利的大幅下跌也让2018年成为喜临门今后发展的拐点,落入此次境地究竟事出何因,笔者认为原因有二。

影视副业没能“雪中送炭”,而是“火上浇油”

自2014年业绩出现下滑后,喜临门2015年豪掷7.2亿元现金收购绿城传媒(后更名为晟喜华视)100%股权,在原有家具业务上加码影视传媒。

2015年5月,喜临门宣布将以7.2亿元现金完成对晟喜华视前身浙江绿城文化传媒有限公司100%股权的收购。收购后,喜临门账面商誉由0增至6.34亿元。

图片 1.jpg

(图二:喜临门2015年商誉增值)

商誉急剧增长的背后是喜临门因影视业务扩张而产生巨额的收购,此类资本运作会让未来的风险急剧增加,因而带来负债和商誉的风险,同时对喜临门的管理也构成极大挑战,这将是未来最大的一颗雷。

晟喜华视方面曾作出承诺,2015年——2017年,净利润分别不低于6850万元、9200万元、12000万元。实际完成情况看,2015年——2017年,晟喜华视分别实现净利润0.7亿元、0.84亿元、1.2亿元。三年累计实现净利润2.7亿元,整体完成率98.8%。2016年,未完成当年业绩承诺。

主营业务营收

(图三:主营业务营收情况)

从数据上可以得知,财报并入晟喜华视后,喜临门一路高歌猛进。2015年~2017年,喜临门分别实现营业收入16.87亿元、22.17亿元、31.87亿元。其中影视板块毛利率最高,2017年达到了54.2%,但2018年却突然急转直下,毛利跌至-31.7%,如此突然,让人不禁唏嘘。

不过,如前文所述,2018年或许会成为喜临门拐点。对于亏损原因,喜临门方面在业绩预告中表示,由于晟喜华视受影视业市场和政策变化影响,经营业绩预计不达预期。

可见子公司状态不佳,对母公司影响之深远。

值得注意的是,近年来喜临门主营业务民用家具产品的利润空间也在不断收窄。受此影响,2015年至2018年喜临门民用家具毛利率分别为39.19%、35.8%、33.01%,30.2%较上年同期分别减少0.63、3.39、2.79、2.8个百分点。

表面风光难掩资金流转压力

2018年4月份喜临门曾公告称将对晟喜华视应收款项的会计估计进行变更。去年上半年,公司相应调减了报告期内晟喜华视资产减值损失3056.7万元,直接导致其净利润调增2501万元。

去年中报显示,报告期内晟喜华视实现净利润5042.45万元。若除开此部分影响,晟喜华视当期实际净利润约为2541万元,较上年同期的2663.7万元下降5%左右。

经营性现金流净额变化

(图四:经营性现金流净额变化)

此外,由于影视行业普遍存在应收账款和存货较高现象,尽管晟喜华视贡献超四成业绩,但喜临门现金流压力也与日俱增。2015至2018年,喜临门经营性现金流量净额为2.87亿、2.79亿、2.22亿、-1.39亿,同比增长617%、-2.7%、-20.4%、-154.3%,与同期净利润增速背离,反映其利润“含金量”变差

结语

转型从来都不是一个轻松的话题,出离自身的经验、特长、既定势力范围,面对未知世界,不确定性将成为最大的挑战。

如何合理、有序、有度的精准转型,将不确定的风险降至最低,是一个重要思考题。尤其是对于喜临门这样规模体量的企业而言,牵一发而动全身。任何盲目、冲动的转型动作都是不理智行为,甚至会南辕北辙加速败势。这从喜临门收购后所产生的系列后遗症中,可见端倪。

策略、方向、实施技巧等每一环节的不同取舍,也许就是“生死两重天”。从此来看,临门的转型还在摸索探路,之前几步动作值得考量,还没找到正确的节奏感和可把控的方向性,这是其最为欠缺的东西,也是其未来最大的不确定性所在。

最终成功与否,几率不在于转型有多快、多猛、多急迫,而是取决于谁能用最短的试错时间、最小的试错成本,最低的不确定代价,找到正确路径。这是一场大浪淘沙,考量着喜临门陈阿裕的洞察力和预见力,后事如何,亿欧家居也将持续关注。

亿欧家居原创荐读:

中源家居发布2018年财报,总营收8.88亿元,净利同比增长仅1.3%

美国家居行业,变局之年悄然开启

惠达卫浴2018营收29亿元,营收净利双双下滑丨亿欧家居财报解析

版权声明

本文来源亿欧,经亿欧授权发布,版权归原作者所有。转载或内容合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

各工作岗位将被AI取代的概率

选择岗位,查看结果

制图员和摄影师

87.9%

打赏支持

5
5
10
20
50
80
100
其它金额
任意赏:

参与评论

最新文章

关闭

快来扫描二维码,参与话题讨论吧!

快捷登录 密码登录
获取验证码

新用户登录后自动创建账号

登录表示你已阅读并同意《亿欧用户协议》

快捷登录 密码登录

账号为用户名/邮箱的用户 选择人工找回

关联已有账户

新用户或忘记密码请选择,快捷绑定

账号为用户名/邮箱的用户 选择人工找回

快速注册

获取验证码

创建关联新账户

发送验证码

找回密码

获取验证码
账号为用户名 / 邮箱的用户 选择人工找回

未完成注册的用户需设置密码

如果你遇到下面的问题

我在注册/找回密码的过程中无法收到手机短信消

我先前用E-mail注册过亿欧网但是现在没有办法通过它登录,我想找回账号

其他问题导致我无法成功的登录/注册

请发送邮箱到service@iyiou.com,说明自己在登录过程中遇到的问题,工作人员将会第一时间为您提供帮助

账号密码登录

乐乐呵呵@微信昵称

该亿欧账号尚未关联亿欧网账户

关联已有账户

曾经使用手机注册过亿欧网账户的用户

创建并关联新账户

曾用微信登录亿欧网但没有用手机注册过亿欧的用户

没有注册过亿欧网的新用户

先前使用邮箱注册亿欧网的老用户,请点击这里进入特别通道
意见反馈
意见反馈
亿欧公众号 亿欧公众号
小程序-亿欧plus 小程序-亿欧plus
返回顶部