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科技独角兽背后推手:隐士般的欧洲风投

郑拙
2019-05-02 · 21:00
[ 亿欧导读 ] 在全球的投资市场中,欧洲TMT风投是一股强大的力量。欧洲风投投出的科技独角兽证明了欧洲科技风投独特的投资哲学,而我们正在成长期的中国科技企业需要从投资者的角度审视自身和了解自身所处的时代。
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作者:郑拙

风投,作为资本市场中最先行的金融机构,有着敏锐的市场和商业观察力和高风险的特点。从创业公司的种子轮开始,每一轮投资的风险系数随着融资轮次增加而相应降低。对于金融行业而言,风险的定义是指实际收益跟预期收益之间存在差距,正盈负亏。资本退出是风投的盈利模式,跟欧美的风投相比,中国的风投在处在一个急速成长期。

中国风险投资的发展依赖于中国的资本市场发展。中国股市从1990年起的证券改革算起,如今也不过30年不到。由于中国股市的发展跟欧美的股市相比起步较晚,如今活跃在中国的本土风投,大多都成立不到20年。反观欧美的资本市场,由于金融体系发展较早和相对更成熟,风投的兴起也比中国早了近20年。

自上一个十年起,中国的风险投资机构的数量如雨后春笋般增长,这也与中国的股市变革无法分割。如新三板和科创板的设立对风投来说增加的退出渠道,风投的风险从一定程度上得到了减小。大批量的创业公司也因风投的兴起得到了资本的助力得以迅速的成长发展。关于投资,有大家津津乐道的风投案例如软银投资阿里巴巴的8000万美元的回报率高达1700倍,也有令人唏嘘的投资失败案例如前段时间的roadstar.ai的事件。尽管风险的正负高低都难以预测,这些投资事件背后的风投公司仍旧是创业者和资本市场不可或缺的角色

大多数人提起风投的第一印象可能会是红杉资本,高瓴资本,真格基金等在中国活跃的著名风险投资机构,除此之外还有公司投资机构例如阿里腾讯等。中国自上世纪90年以来逐渐有了自己的创投群体,比较早期的是1999年成立的深创投,2006年成立的启明创投;中国的风险投资早期是由美元基金机构带领,前面提到的红杉高瓴就是这类的代表。但风投整体的崛起是在2010年之后,很多知名VC也是在这之后成立的,例如真格基金,高榕资本等。

中国投资总数排行1.png

资本市场的全球一体化是市场经济不可避免的,中国的创投机构中也有很大一部分合资机构。大家对于欧美市场的风投和投行的了解,大多还停留在由华尔街和硅谷引领的美国投资机构例如高盛,红杉,IDG,DST等。由于欧洲的风投在中国的投资项目较少,国内关于欧洲的创投了解渠道和兴趣也就相应减少,导致欧洲传播度没有在中国地区活跃的中美合资风投机构广。

Business Insider在2017年发布的欧洲Top22风投的榜单里,前五名的风投分别是Index Ventures,HV Holtzbrinck Ventures,Northzone,Lakestar和Sequoia Capital。第五名Sequoia Capital是众所周知的红杉资本。红杉资本和沈南鹏在2006年成立的红杉中国是红杉在中国进行投资的机构。前四名欧洲风投机构,在中国的投资屈指可数。

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榜单中的第一名Index Ventures在全球有两个总部,一个位于英国伦敦,一个位于美国旧金山。1996年成立至今,资产大约37亿欧元,主要关注的是科技娱乐相关的创投企业。成功退出的案例有Blue Bottle(小蓝瓶咖啡),Facebook,King(全球最大的手游公司之一,最著名的应用Candy Crush,国内版本为糖果缤纷)。它投资的地区主要在欧美和南非,从它官网显示的投资案例来看,它在亚洲的投资基本无。

紧跟Index Ventures之后的HV Holtzbrinck Ventures成立于2000年,并在德国的慕尼黑和柏林设有办公室。目前掌管的资产规模大概10亿欧元。跟Index Ventures相似,HV Holtzbrinck Ventures投资的绝大多数都是位于欧洲的创业公司。阿里巴巴2017年购买了东南亚电商Lazada的同时,HV Holtzbrinck Ventures也就成功退出了它在欧洲境外少数的投资案例之一。

Northzone作为1996年成立的风投公司,跟之前介绍的两家风投相似,几乎只关注欧美,尤其是北欧地区的创业公司,也因此在亚洲地区的知名度也不及榜单上第五第六名的红杉资本和Accel Capital。Northzone目前掌管的资产大约10亿欧元,在全球范围内设有4个办公室,分别位于奥斯陆,斯德哥尔摩,伦敦和纽约。Northzone的名字可能在国内比较陌生,但是它投资的Spotify却是众人皆知--全球最大的正版流媒体音乐服务平台。除了本身自带光环,Spotify在纽交所“直接上市”的“胆大行为”也震动了投行。作为纽交所“直接上市”的第一个吃螃蟹的企业,跳过投行IPO的路演和认购,Spotify在2018年的4月直接顺利地进入纽交所的股权拍卖环节。Northzone在2019年退出Spotify的案例。

第四名的Lakestar跟前面的风投相比,它所投过的企业可能是大家认识最多也最熟悉的,下图中的airbnb,spotify,Skype,King等都是耳熟能详的公司,甚至很多人都用过他们的服务。成立于2012年,Lakestar投资的企业跟科技高相关。与此同时,Lakestar是目前为止,专注欧洲区域的风投里跟亚洲的投资最为机密的一个风投机构。根据Crunchbase的资料显示,Lakestar除了在苏黎世,柏林,伦敦和纽约设有办公室外,在中国香港也有办公室。

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榜单中的第五名红杉资本是风投中最为知名的公司之一,成立于1972年,它作为一家全球性的风险投资机构,从红杉资本中国的投资数可以看出红杉在中国的活跃度高居不下。红杉的年回报率也是业内的饱受好评的。红杉资本和红杉中国的传奇风投故事还在续写。

Top5的欧洲风投中,Lakestar是成立年份最晚,但也是投资项目表现优异的欧洲新生风投势力。跟真格基金的成立时间相差不到一年,Lakestar和真格基金所取得的成就也非常相似。同样关注TMT领域的投资,真格基金是中国投资AI企业最多的风投之一,Lakestar也是欧洲顶尖的科技风投机构。

从投资者的角度来看科技行业,在短短七年内成为欧洲顶尖的风投,Lakestar的管理合伙人Mark Schmitz将参加6月12日在上海虹桥扬子江万丽酒店举办的中美德产业智能高峰论坛,与其他顶级投资人一起探讨科技和AI的投资价值。

亿欧国际(EqualOcean)和欧洲最大数字出版集团Axel Springer旗下的德国Business Insider,Gründerszene和美国Business Insider合作举办中美德产业智能高峰论坛,邀请来自全球顶尖的经济学家、科技企业领袖、知名投资人,共同探讨产业智能化的商业机会与投资价值。在这里,你将有机会对话诺贝尔经济学奖获得者Finn Kydland,欧洲顶尖的风投公司Lakestar 合伙人Mark Schmitz,英国皇家工程院院士陆永青,找钢网高级副总裁兼首席战略官郎永淳等。

来活动现场,与欧洲顶级风投现场对话

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点击了解详情:2019全球新经济年会-中美德产业智能高峰论坛

本文来源于亿欧,原创文章,作者:郑拙。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

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